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近一段时期以来,随着封闭式基金净值的加速攀升,其折价率一再创下新高.本文在简要分析并吸纳了传统解释的基础上,引入行为金融学理论,对这一现象从基金经理人和投资者两个角度进行了分析,指出缺乏有效业绩评价体系的委托-代理关系所导致的基金经理人的违规行为和羊群行为以及金融市场上噪声及噪声交易者的大量存在可能是导致上述现象的深层原因.