9月下旬，棉花该采摘了。新棉花一上市，张传利就得忙活起来，他要备货。张传利是德州恒成纺织品有限公司的副总经理，最近，他正在筹集资金，为企业下年的生产储备棉花。
　　他有一件烦心事。9月17号，这家公司将有两笔合计1160万元的贷款到期。银行的钱不敢不还，否则企业的征信很可能因为逾期还款受到影响；可如果流动资金都拿去还款，就没有钱买入棉花了。一筹莫展之际，张传利想到了今年1月份用过的方法—“无还本续贷”。
　　什么叫无还本续贷？顾名思义，它指的就是企业在贷款到期后，无需偿还本金，只要持续缴纳利息，就能继续使用贷款，直到下一个还款期限。
　　2017年3月，山东德州出台文件，要求全市银行机构落实小微企业“无还本续贷”政策。一石激起千层浪，在经济形势下滑、中小企业生存遭遇挑战的大背景下，德州的这项政策经媒体报道后很快引发关注，质疑声也随之而来。

过不去的桥

　　张传利不是唯一一个因为贷款到期而头疼的人。德州福达金属制品有限公司是一家专门生产建筑材料的外贸企业，这里生产的建材通过航运出口，货物在海上漂一个半月，到达尼日利亚后，总经理刘洪军才能收回货款。
　　筹集“过桥”资金是刘洪军的一项重要工作。他在农村商业银行分五笔贷了2000多万元，这些贷款都是一年期，所以他每年都需要“还旧贷新”。由于流动资金紧缺，赶上贷款到期时，刘洪军要提前十几天联系贷款公司，预留过桥资金。贷款公司很谨慎，一定要企业法人亲自签字。有好几次，刘洪军正在国外谈着生意，接到财务的电话就得飞回来筹钱。
　　过桥资金的利息很高，年利率少则三成，多的有六成。一年下来，这家企业要花10万元支付过桥利息。刘洪军说，农商行已经是比较体谅企业的银行了，还上本金后之后的一两天就会放款，最多也不会超过一周；而一些国有银行的贷款周期很长，有的甚至超过20天，企业的负担就更重了。
　　“费钱还好说，主要是费心。”刘洪军抱怨，为了筹到足够的资金，他一天到晚都在联系小贷公司、担保公司，也就没有足够的时间照顾企业生产。一次“还旧贷新”，前前后后要20多天，而这个流程，刘洪军每年要走五次。
　　站在企业的角度，“先还后贷”确实是在折腾企业。同在山东的一位农商行行长说，他所在的银行几乎没有出现过收上来贷款而不继续放出的情况。也就是说，绝大部分筹措过桥资金的企业都没有风险，还了再贷只是走个流程。
　　德州市中小企业局局长赵小广认为，银行没有必要每年都还旧贷新。既然银行打算继续贷款给企业，就不需要把贷款本金再收回去了。如果觉得企业没问题，直接展期、续贷不就行了么！
　　银行为什么要采取一年期贷款、先还后贷的形式呢？山东省一家国有银行的支行副行长告诉《南风窗》记者，银行这样做有两个原因。一是考察这个企业有没有还款能力，这招也叫抗压测试；二是为银行自身提供一个抽贷、压贷的机会，如果银行认为企业运营不善，可以灵活地撤走贷款。
　　银行本身也是企业，控制风险无可厚非，但银行的抽贷行为并不都是理性选择。一位建设银行的业务经理坦言，银行抽贷、压贷很多时候是为了“尽职免责”。比如一家企业出现了逾期、应收账款延迟等风险事项，他认为这个企业存在潜在风险，就可以用抽贷的方式，把本来1000万元的贷款压下200万元，只放800万元。一旦这个企业真的出了问题，客户经理就能以“及时采取了措施”为由免遭处罚。

银行本身也是企业，控制风险无可厚非，但银行的抽贷行为并不都是理性选择。一位建设银行的业务经理坦言，银行抽贷、压贷很多时候是为了“尽职免责”。

　　这样造成的后果是，银行在企业最需要贷款的时刻撤走了资金，一些遭遇了暂时性困难的企业会因为银行抽贷陷入困境。赵小广给《南风窗》记者举了一个例子。山东德州曾有一家名为山东豆工坊的企业，主要生产豆皮、豆泡等豆类制品。这家企业的产品不愁卖，连锁店在下午四五点钟就把货卖完了。
　　转折发生在一笔贷款偿还之后。银行答应，还款后会再次续贷，于是这家企业的老板找到一家贷款公司，以36%的年利率借了1000多万元。可就在放款前，银行更换了主要领导，这笔贷款被推后了。情急之下，企业和银行沟通时出现了误会，银行反而对企业的经营状况警觉起来，之后几笔贷款都没有续贷。贷款接连不到位，这家企业的资金链断裂，也就无法归还高息过桥资金。最终，法院查封了厂房设备，企业陷入了困境。

救命的政策

　　“无还本续贷是一项救命的政策。”赵小广说。
　　无论企业经营好坏、是否存在资金困难，银行都要求企业“先还旧再借新”，这加重了企业的财务负担。而短则一周，长则一月的续贷时间，也让企业资金持续紧张，很容易陷入高利贷陷阱。“无还本续贷”就是要解决这个问题。符合条件的企业不用再到处拆借资金，而可以直接续贷，这能够挽救许多暂时遭遇困难的企业。
　　李红梅是德州乾海碳素有限公司的财务经理，8月初，她刚刚为企业办理了无还本续贷。这家企业生产阳极炭块，供铝厂电解铝时使用。近几年，山东省加强了环保整治力度，取締关停了许多电解铝企业。客户少了，厂里就压了一些货，流动资金变得紧张起来。正赶上8月初要偿还200多万元的贷款，李红梅向当地农商行申请了无还本续贷。
　　李红梅说，企业只是暂时性的困难，并没有陷入困境。由于环保部门要求他们季节性停产，这家企业要在冬天停工两个月。总经理决定在停工前日夜赶工，先把冬天要出售的产品生产出来，这也是当前库存量较大的一个原因。他们一年的销售额超过6000万元，纯利润在400万元左右，李红梅估计，冬天这批货卖出后，企业马上就可以周转了。