论文部分内容阅读
【摘要】：在利润的驱使下，商业银行的杠杆率越来越高，流动性紧张的问题也逐渐浮现，本文着重讨论在现阶段为什么会出现流动性问题以及如何保持流动性。
【关键词】：杠杆率；流动性；同业资产；挤兑；热钱
作为商业银行的经营原则之一[1]，流动性的重要地位不言而喻。被视为商业银行生命线的流动性不仅直接决定单个银行的存亡，对整个国家乃至全球经济的稳定都至关重要。远一点的例子有1997年东南亚金融危机，由于泰铢等货币的贬值，大批客户争相挤兑而产生的流动性危机迫使大批商业银行清盘，如此恶性循环导致危机不断加深，最终整个东南亚的经济接近瘫痪。近一点的例子有2013年6月20日我国同业拆借市场利率创下13.44%的历史天价，市场流动性几乎枯竭，可与高利贷抗衡。同业拆借市场利率反映着银行同业的信心，而银行都对自己没有信心了，如何让客户对银行有信心呢，发生挤兑的情况也就指日可待了，由此看来，商业银行如何保持流动性，是一个非常具有讨论意义的问题。
当前，中国理应是全球流动性最充裕的国家之一，因为我国拥着有全球最庞大货币存量，M2为104万亿元，银行资产高达141万亿元，并且M2约是GDP的两倍，银行资产是GDP的近3倍，不应该发生流动性紧张，但事实上，如前文所提，流动性恐慌已经发生。那么原因何在呢？[2]
首先，银行的杠杆率近年越来越高。由于银行是信用经营，高杠杆率是行业特征。较少的资本撬动大量的资产和负债，这使得商业银行一旦出现风险，就很容易被放大，以至于引起连锁反应。[3]商业银行的资源配置一直以来存在着较为严重的浪费，大量资金被廉价地供应给某些现如今产能过剩的行业，如房地产、钢材行业等等，从而催生了大量依靠银行资金“寄生”的现象。在这些企业经营状况并不理想的状况下，为避免坏账增多，银行往往为企业提供更多的资金，因此银行的可贷资金就变得越来越少。但由于企业的盈利状况不佳，造成更大的对外部资金的需求，这不仅造成资金的边际成本上升，也导致企业的杠杆率上升，同时商业银行的杠杆率也会同步上升。
其次股份制银行和城市商业银行的同业资产过快发展，期限错配使银行业流动性风险上升。[3]数据显示，2013年一季度8家上市股份制银行买入返售金融资产余额为3.27万亿元，同比增长72%，而贷款仅增长17%，使得买入返售资产占贷款比重由20%上升至30%。另外，2013年一季度五大国有银行买入返售金融资产余额为2.62万亿元，仅占贷款的7%。作为城商行的代表的宁波银行2013年一季度买入返售金融资产余额为425亿元，同比增长近9倍，反映出城商行同业业务发展之迅猛。由于买入返售金融资产部分投向了期限较长的受益权信托，导致资产负债期限的错配，这使得同业业务膨胀过快的中小银行流动性风险上升。
此外，热钱流入和贸易顺差的减少使外汇占款降低，货币供给骤然下降超出银行业预期。[4]热钱从2013年5月份开始就有流出，依据“热钱=外汇占款新增 -实际FDI - 贸易顺差”的定义测算，5月中国热钱流出金额为189亿美元，约1172亿元。理论上说，外汇占款属于基础货币供应的一个重要组成部分，与央行的公开市场操作和财政性存款一起决定了基础货币的供应，并在乘数效应的作用下生成广义货币M2，因此外汇占款减少导致货币供给M2的减速。
那么现阶段商业银行应该怎样维持流动性呢？针对以上三个原因，我提出以下的解决办法：
一、对于商业银行杠杆率过强的问题，有两种办法，一是允许商业银行通过各种合法渠道融资，增加银行的资本金。二是减少不良资产，尤其是杠杆率较高的同业资产。银行大量持有前景并不乐观的资产不仅使得银行利润降低、银行可利用资金空间减少，也使安全性降低。银行应该成立专案小组，严格审视对房地长等产能过剩行业的贷款，建立应急措施，并且通过计算出新的警戒线，而不是为了避免坏账呆账的产生而一步一步让自己陷进去。由于企业的盈利状况不佳，造成更大的对外部资金的需求，这不仅造成资金的边际成本上升，这样对其他企业也并不公平，违背银行理应承担的社会责任。
二、针对股份制银行和城市商业银行同业资产过快发展的问题，银监会应该成立专案小组，紧盯银行过快扩张的同业资产，以及资产错配的情况，监督杠杆率过高的项目或银行放慢扩张速度，同时，提出相应表，说明多长时间的贷款或者同业资产需要提取多少相应的准备金，划分短期、中长期流动性需求，对短期流动性需求应从短期借入款、流动性资产的安排来满足， 对于中长期流动性需求，则通过贷款、投资的滚动变现来满足，从而实现资产负债期限的合理配置。银行也应成立相应流动新管理部门随时与银行的高层管理者及董事会合作， 确保流动性管理的优先性和特定目标的实现；跟踪银行内所有资金使用部门和筹集部门的活动， 并协调这些部门与流动性管理部门的活动。
三、针对热钱的减少以及外汇占款降低而导致流动性紧张的情况银行应当严格监视统计资金供给的来源以及比例，以防对哪一个来源过度的依赖，同时，建立专门的小组，对各项来源流量的增减情况进行预计，并且做出相应的反应。同时扩大银行的二级准备（能够快速变现的短期有价证券），缩小贷款的比重，合理安排贷款的期限结构。
参考文献：
[1]《商业银行经营管理》 程婵娟
[2]《银行家--货币流动性紧张的原因》 刘明彦
[3]《同业业务正本清源已成关键》 肖小和 中国经济网
[4]《陆家嘴论坛--- 如何降低银行业杠杆率》
【关键词】：杠杆率；流动性；同业资产；挤兑；热钱
作为商业银行的经营原则之一[1]，流动性的重要地位不言而喻。被视为商业银行生命线的流动性不仅直接决定单个银行的存亡，对整个国家乃至全球经济的稳定都至关重要。远一点的例子有1997年东南亚金融危机，由于泰铢等货币的贬值，大批客户争相挤兑而产生的流动性危机迫使大批商业银行清盘，如此恶性循环导致危机不断加深，最终整个东南亚的经济接近瘫痪。近一点的例子有2013年6月20日我国同业拆借市场利率创下13.44%的历史天价，市场流动性几乎枯竭，可与高利贷抗衡。同业拆借市场利率反映着银行同业的信心，而银行都对自己没有信心了，如何让客户对银行有信心呢，发生挤兑的情况也就指日可待了，由此看来，商业银行如何保持流动性，是一个非常具有讨论意义的问题。
当前，中国理应是全球流动性最充裕的国家之一，因为我国拥着有全球最庞大货币存量，M2为104万亿元，银行资产高达141万亿元，并且M2约是GDP的两倍，银行资产是GDP的近3倍，不应该发生流动性紧张，但事实上，如前文所提，流动性恐慌已经发生。那么原因何在呢？[2]
首先，银行的杠杆率近年越来越高。由于银行是信用经营，高杠杆率是行业特征。较少的资本撬动大量的资产和负债，这使得商业银行一旦出现风险，就很容易被放大，以至于引起连锁反应。[3]商业银行的资源配置一直以来存在着较为严重的浪费，大量资金被廉价地供应给某些现如今产能过剩的行业，如房地产、钢材行业等等，从而催生了大量依靠银行资金“寄生”的现象。在这些企业经营状况并不理想的状况下，为避免坏账增多，银行往往为企业提供更多的资金，因此银行的可贷资金就变得越来越少。但由于企业的盈利状况不佳，造成更大的对外部资金的需求，这不仅造成资金的边际成本上升，也导致企业的杠杆率上升，同时商业银行的杠杆率也会同步上升。
其次股份制银行和城市商业银行的同业资产过快发展，期限错配使银行业流动性风险上升。[3]数据显示，2013年一季度8家上市股份制银行买入返售金融资产余额为3.27万亿元，同比增长72%，而贷款仅增长17%，使得买入返售资产占贷款比重由20%上升至30%。另外，2013年一季度五大国有银行买入返售金融资产余额为2.62万亿元，仅占贷款的7%。作为城商行的代表的宁波银行2013年一季度买入返售金融资产余额为425亿元，同比增长近9倍，反映出城商行同业业务发展之迅猛。由于买入返售金融资产部分投向了期限较长的受益权信托，导致资产负债期限的错配，这使得同业业务膨胀过快的中小银行流动性风险上升。
此外，热钱流入和贸易顺差的减少使外汇占款降低，货币供给骤然下降超出银行业预期。[4]热钱从2013年5月份开始就有流出，依据“热钱=外汇占款新增 -实际FDI - 贸易顺差”的定义测算，5月中国热钱流出金额为189亿美元，约1172亿元。理论上说，外汇占款属于基础货币供应的一个重要组成部分，与央行的公开市场操作和财政性存款一起决定了基础货币的供应，并在乘数效应的作用下生成广义货币M2，因此外汇占款减少导致货币供给M2的减速。
那么现阶段商业银行应该怎样维持流动性呢？针对以上三个原因，我提出以下的解决办法：
一、对于商业银行杠杆率过强的问题，有两种办法，一是允许商业银行通过各种合法渠道融资，增加银行的资本金。二是减少不良资产，尤其是杠杆率较高的同业资产。银行大量持有前景并不乐观的资产不仅使得银行利润降低、银行可利用资金空间减少，也使安全性降低。银行应该成立专案小组，严格审视对房地长等产能过剩行业的贷款，建立应急措施，并且通过计算出新的警戒线，而不是为了避免坏账呆账的产生而一步一步让自己陷进去。由于企业的盈利状况不佳，造成更大的对外部资金的需求，这不仅造成资金的边际成本上升，这样对其他企业也并不公平，违背银行理应承担的社会责任。
二、针对股份制银行和城市商业银行同业资产过快发展的问题，银监会应该成立专案小组，紧盯银行过快扩张的同业资产，以及资产错配的情况，监督杠杆率过高的项目或银行放慢扩张速度，同时，提出相应表，说明多长时间的贷款或者同业资产需要提取多少相应的准备金，划分短期、中长期流动性需求，对短期流动性需求应从短期借入款、流动性资产的安排来满足， 对于中长期流动性需求，则通过贷款、投资的滚动变现来满足，从而实现资产负债期限的合理配置。银行也应成立相应流动新管理部门随时与银行的高层管理者及董事会合作， 确保流动性管理的优先性和特定目标的实现；跟踪银行内所有资金使用部门和筹集部门的活动， 并协调这些部门与流动性管理部门的活动。
三、针对热钱的减少以及外汇占款降低而导致流动性紧张的情况银行应当严格监视统计资金供给的来源以及比例，以防对哪一个来源过度的依赖，同时，建立专门的小组，对各项来源流量的增减情况进行预计，并且做出相应的反应。同时扩大银行的二级准备（能够快速变现的短期有价证券），缩小贷款的比重，合理安排贷款的期限结构。
参考文献：
[1]《商业银行经营管理》 程婵娟
[2]《银行家--货币流动性紧张的原因》 刘明彦
[3]《同业业务正本清源已成关键》 肖小和 中国经济网
[4]《陆家嘴论坛--- 如何降低银行业杠杆率》