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欧元区货币统一和各国财政独立之间的矛盾，是欧洲金融危机的根源。各国必须做出选择，要么实现真正的经济联盟，继续推进欧盟一体化，要么倒退回一个简单的自由贸易区，重新关起门来各自为政
爱尔兰首都都柏林，在市中心亨利大街，近两个月来流浪汉和乞讨人员明显增多。
“我一无所有，请求帮助。”白色纸板上写着几个字，纸板的主人蜷缩在一家名为“斯考丽”餐厅的门口，低着头，光着脚。
“我也不得不解雇几个工人。什么都在涨价，而失业大军越来越壮大，人们没有钱消费了。”斯考丽餐厅的老板说。
当天，欧盟27国财政部长正式批准对爱尔兰850亿欧元的援助方案，其中225亿欧元由IMF提供。继希腊之后，陷入严重债务危机的爱尔兰很不情愿地被送入“重症监护室”。
“凯尔特之虎”的奋斗
11月21日晚间，爱尔兰总理布赖恩·考恩出现在电视新闻中，愁云惨淡。他一字一顿地宣布，爱尔兰政府正式向欧盟和国际货币基金组织（IMF）提出金融援助方案。
对爱尔兰而言，做出这样的决定相当困难。
“我们不是冰岛，也不是希腊，但我们为什么出问题呢？”爱尔兰的报纸和电视近来集中反思，“我们难道又要回到30年前的穷日子里去吗？”在咖啡厅、酒馆，还有那些高档商场里，充斥着窘迫的经济现实：钱包瘪下去，物价涨上去……深深伤害了爱尔兰人的自豪感。
过去十几年间，这只“凯尔特之虎”的奋斗曾让世界惊叹。
数百年来，饥荒和移民一直是爱尔兰这个依赖农牧业的岛国的标签。“美国铁路每一根枕木下面，都横卧着一个爱尔兰工人的尸首”的悲惨生活，以及爱尔兰作家弗朗克·麦克特代表作《安吉拉的骨灰》里都柏林的贫民窟，都是这个西欧小国真切的写照。
爱尔兰人的幸福生活开启自上世纪八九十年代。当时爱尔兰政府把公司税降到12.5%，比其他欧洲国家动辄30%以上要低很多，吸引来欧美很多大公司的巨额投资。在欧盟内部，坚持低税收门槛，也一直是爱尔兰政府遭诟病之处。
多年来，爱尔兰格外注重高新技术发展，推行科技兴国战略，从而奠定企业在医药化工和信息通信等领域的竞争实力。
从1996年到2007年，爱尔兰平均年经济增长率达到7.2%，人均净资产从4万多欧元增加到近15万欧元，一跃成为欧盟第二富庶的国家，仅次于卢森堡。
“我在都柏林有公寓，在郊外也有花园别墅，我的孩子们都在国外留学、工作，我经常带着妻子去看他们。”54岁的高级经理人特里克尔对《中国新闻周刊》说。去年，经济环境不景气，他所供职的一家生产计算机配件的企业申请破产。
“幸好，我已经退休了。但国家经济出问题，我们的福利也少了很多。”他说，在讨论要不要接受援助的日子里，他曾经整天呆在家里，盯着电视喝闷酒，“我们不想受制于人，但还有什么办法呢。”
如果说希腊陷入危机是因为多年来经济缺乏竞争力，又疏于鞏固财政，大手大脚惯了，就简单地认为爱尔兰也是如此，实在冤枉。
从欧盟统计局有统计记录的1995年算起，在截至2007年的13年间，爱尔兰没有一年预算赤字超过国内生产总值3%，即欧盟财政纪律划定的上限。实际上，爱尔兰在这13年中仅3年出现财政赤字，在欧元区成员国中属于严守财政纪律的“标兵”。
如今，标兵成了败将。简而言之，爱尔兰的大起大落都是房子惹的祸。
房地产业绑架银行，银行绑架政府
特里克尔夫妇2011年年初就要去美国投奔儿子了。现在，他正忙着把在都柏林郊外的别墅卖掉，但应者寥寥，“我是1990年买的，当时花了大约折合5万欧元。十一二年前，最多能买到20万欧元，现在10万、8万都没人买了。我被套牢了。”
爱尔兰的房价就像坐过山车一样，国家经济也深受影响，“可以说，在爱尔兰十几年经济繁荣的背后，一直都有隐患，就是房地产泡沫，不断增加，直到破裂；最终危机爆发点出现在银行系统。”都柏林大学圣三一学院国际经济学教授菲利普·雷恩对《中国新闻周刊》说。
基于需求增长的房价上升是经济规律的必然，但爱尔兰的问题在于银行过度宽松的房贷和政府多年来失察，致使房地产市场杠杆偏高，投资过度，房价虚高。
打开2000年左右的爱尔兰报纸，满眼都是房地产的广告和二手房买卖信息。
那时，外资企业开枝蔓叶，各国移民大量涌入，刺激了房地产市场，爱尔兰在各地建设了大量新房。面对如此繁荣景象，银行也像打了兴奋剂一样，向开发商大笔发放贷款，对个人也提供相当优惠的政策。
“有点儿钱的人除了享受生活，就是想方设法投机房地产。现在看来，都是贪婪在作怪。”《爱尔兰时报》记者格雷吉亚感叹说。他2005年在都柏林买了一间公寓。“我当时的首付还不到6%，其余的都是贷款，只要你有工作，在银行贷款程序非常简单。”
数据表明，从1995年到2007年，爱尔兰房价平均上涨了3到4倍，房价相对家庭年收入的系数也从4增长到10。爱尔兰房价之高甚至一度创下了经合组织所有成员之最。
在此期间，爱尔兰房地产业在国内生产总值中的比重翻了一番，从5%提高到10%。2007年，房地产业从业人数所占比重也比1993年时翻了一倍，达到13.3%。房地产业逐渐成为爱尔兰经济的命脉和重要增长动力。
“买到一套价格昂贵的房子，很容易，只是用大量明天的钱来消费，这本身就存在问题，不正常，有的专家几年前就讲过这个观点，我们也讨论过，但政府不听，卖房的和银行家们更是忙着赚钱。” 格雷吉亚说。他的担忧在2008年成了现实。
当金融海啸袭来的时候，爱尔兰的房地产市场招架不住了。
受危机影响，爱尔兰原本只有4%左右的失业率大幅上升，2009年中期达到11.4%，预计今年将达到17%。
就业环境严峻也令中国留学生赵欣莹有点儿后悔当初的选择。“我两年前来爱尔兰留学，就想毕业后留在这里。因为当时这里的企业都建有完善的人才储备机制，我们可以零经验进入企业，实习，转正，取得身份。可现在不行了。”在都柏林大学学习计算机专业的她对《中国新闻周刊》介绍说，随着经济衰退，各个公司都不再实行人才储备计划了。
“明年毕业了，如果我找不到好工作，也准备回国。” 赵欣莹说。
据《爱尔兰时报》报道，受金融危机影响，很多技术人才开始移民美国、澳大利亚等国。人员外流使得爱尔兰对房屋的刚性需求下降，推高空置率。
“这里有空房，那里也有空房，都柏林等地出现了多处‘鬼镇’‘鬼区’。”爱尔兰《星期日商业邮报》的记者曾盘点了都柏林周边的空置房，在文章中写道，“你很难想象，在离市中心不远的地方，居然有一个空城。”
由于信贷违约风险增加，建筑商无法还贷，个人抵押贷款购房者还不起贷，金融体系出现大量坏账，几大商业银行都濒临破产。迄今，爱尔兰银行资本缩减70%。仅2010年，银行业损失就高达350亿欧元，超过爱尔兰年度GDP的20%。
为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，财政不堪重负。据政府9月底公布的数字，救助本国五大银行最多可能需要500亿欧元，爱尔兰今年的财政赤字将猛增到GDP的32%，史上罕见，由此掀开了债务危机的序幕。
房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。希腊也好，爱尔兰也罢，陷入债务危机的诱因不同，却都是因债务而起，前者是政府大把花钱引发公共债务，后者是银行大胆放贷导致坏账成堆，但最终都将由国家托底，进而演化为主权债务危机。
爱尔兰之后轮到谁
12月7日，欧盟财长正式批准了11月28日特别会议上的决定，同意为爱尔兰提供850亿欧元贷款，其中约627亿欧元出自欧盟和IMF今年5月设立的7500亿欧元的救助机制，48亿欧元来自英国、瑞典和丹麦提供的双边贷款，余下的175亿欧元由爱尔兰自掏腰包，用于救助本国银行业。
根据援助方案，将有100亿欧元用于注资陷入困境的爱尔兰银行业，250亿欧元用作解决银行业未来需要的应急储备资金，其余500亿欧元则用来满足爱尔兰的财政需要。
欧盟财长表示，援助方案将附带严格的条件，包括要求爱尔兰政府对银行系统进行彻底整改、采取促进经济增长的多项改革措施以及在2015年将财政赤字占GDP的比例削减到3%以下。
这一系列的“不平等条约”让爱尔兰人觉得被绑架了，“难以忍受的是，在今后20年到30年间，爱尔兰的财政都要受到外国的支配。”抱怨充斥在爱尔兰国内网站上。
但无力自救的现实让爱尔兰政府不得不接受“不平等条约”。
12月7日，爱尔兰议会下院通过一项下调最低工资标准和减少公务员薪酬的方案，这意味着爱尔兰离2011财政年度预算案获议会批准，进而获取欧盟和IMF援助贷款更近一步。
爱尔兰一直是世界上薪酬最高的国家之一。按照方案，最低工资标准将降低12%，至每小时7.65欧元；公务员薪水和退休金也将减少。总理考恩的薪水将下降6%，政府各部门部长薪水减少5%。这不是考恩第一次减薪。政府去年为应对财政赤字，将他的薪水下调20%，同时下调各部长薪水15%。
财政部长布赖恩·勒尼汉说，爱尔兰正经历欧洲最严重财政赤字，全体450万爱尔兰民众都应帮助爱尔兰走出这一困境。
上述节流方案是爱尔兰2011财政年度预算案的一部分。预算案旨在借助减少政府支出和提高税收来缓解财政赤字，规模总计60亿欧元，号称爱尔兰史上最严预算案。
部分爱尔兰人并不满意这一史上最严预算案，用街头抗议的方式表达了对政府的失望。他们认为政府在遏制房地产过热上采取的措施不得力，也为自身福利减少、失业率节节攀升感到愤怒。
不到一个月前，欧洲金融稳定基金的首席执行官克劳斯·雷格林还宣称，欧洲已度过最糟危机。话音刚落，爱尔兰又成为新的救助对象，这意味着，短短7个月内，欧元区16个经济体中已有2个国家向欧洲金融稳定基金申请救援。
爱尔兰同意接受援助以来，欧盟国家领导人面临的首要问题是：具体救援方案能否防止爱尔兰债务危机蔓延。
葡萄牙被市场看作下一个最可能倒下的骨牌。
虽然经济结构与爱尔兰不同，但其财政赤字同样居高不下，远超欧元区3%的上限。就像爱尔兰政府先前坚称无需外界援助那样，葡萄牙政府也摆出一副“自力更生”的姿态。在总理若泽·苏格拉底的力推下，议会通过财政紧缩方案，希望以全面增加赋税、削减公务员薪酬等方式实现减赤目标。
新政策能否如苏格拉底所言可助葡萄牙成功脱险，眼下难做定论。但葡萄牙中央银行近日出台《金融稳定报告》认定，政府新推的财政紧缩方案将有碍葡萄牙明年的经济运行，银行业面临“无法容忍的风险”。
在一些经济学家眼中，葡萄牙沦为第三个受援国只是时间问题，而与之毗邻的欧盟第四大经济体西班牙也将“唇亡齿寒”，它一旦“倒下”，后果不堪设想。
西班牙去年财政赤字占国内生产总值比率高达11.1%，仅次于希腊和爱尔兰，而今年的财政赤字预计将逼近1000亿欧元，占到国内生产总值的9.3%。
和葡萄牙一样，最近一段时间，西班牙国债收益率接连攀升，投资人不断抛售西班牙债券。这意味着西班牙的借贷成本在不断升高，如果高到西班牙无法再借到钱的时候，一些投资者会认为施救不切实际，要求债务重组，很多持有西班牙国债的欧洲银行就会承担损失。
西班牙首相何塞·萨帕特罗12月1日公布一份经济提案，计划出售国营资产，停发失业救济，减免中小企业税赋，以筹集资金，刺激经济，缓解主权债务危机。
尽管“割肉”救急的举动，一度提振了投资者信心，但在有“末日博士”之称的纽约大学经济学家鲁比尼看来，西班牙失业率高得惊人，年轻人失业率目前在40%以上，房地产市场也已崩盘，“前景凄凉，将成为第三个希腊”。
此外，意大利中央银行在12月8日公布的一份报告中说，意大利利用按揭购房人群中有5%的家庭无力偿还贷款，这一比例在参与此次调查的欧盟七国中（英国、法国、芬兰、荷兰、爱尔兰、西班牙和意大利）名列前茅。欧盟委员会也表示，匈牙利财政前景料将恶化，这引发了人们对该国公共财政和债务可持续性的担忧。
烽烟四起，欧盟中央银行已宣布将再度购入欧元区国家国债以遏制债务危机蔓延，维护欧元稳定。
欧洲的院墙被掏了洞
为方便在欧元区某一成员国出现金融危机时实施救助，今年7月底正式运作的欧洲金融稳定基金确实发挥了作用。欧盟正是汲取了希腊危机的教训，成立了7500亿欧元的欧洲金融稳定基金，其中4400亿欧元由欧元区国家根据相互间协议提供，为期3年。
然而，这个救援机制权力有限。7500亿欧元的贷款上限或许能够救助希腊或者爱尔兰，但却难以应对更大规模的债务危机。此外，这笔基金2013年到期之时，欧洲将面临不同的政治环境，如何筹得保证低息贷款用的资金还不得而知。
在12月6日结束的欧元区成员国财政部长月度例会上，财长们并未像舆论预测的那样，提及扩大金融稳定基金的规模。
“显然有严重分歧，暴露出欧盟内部的矛盾。” 都柏林大学圣三一学院国际经济学教授菲利普·雷恩说。
债务危机表明了欧元区体制的深层次缺陷，欧盟和IMF疲于救援，但没有解决欧元区货币统一和各国财政独立之间的矛盾，无法根除债务危机风险。
爱尔兰经济学家卡塔尔·布鲁哈也认为，随着欧元区建立和欧元流通，欧元区各国在保留财政政策制定权的同时，失去了货币政策制定权，使得财政政策与货币政策无法相互配合，造成“欧洲的院墙被掏了洞”。
从经济发展状况上讲，欧盟国家可大致分为两类，一类是法、德等自身具有可持续增长力的核心国家，另一类是希腊、葡萄牙等依赖外资的外围国家。金融风暴来袭时，前一类国家可以通过自身创新能力，化解危机，经济基础薄弱的外围国家会陷入困境，需要外援。
12月9日，全球三大评级机构之一惠誉国际信用评级有限公司宣布，将爱尔兰主权信用评级下调三个等级至BBB＋。这意味着，如果再下降一个等级，爱尔兰主权信用将属于“垃圾”级。此前一天，爱尔兰财政部长布赖恩·勒尼漢在法国《回声报》刊发的专访中说，爱尔兰将尽快恢复其失去的经济竞争力。
他的承诺，应该主要是说给“欧洲发动机”德国和法国听的。
希腊债务危机发生后，德国和法国政府就明确表示，在一个政府确实破产之前，欧盟不应该用纳税人的钱救助债券投资人，后者应该为自己的行为埋单。
美国《商业周刊》撰文指出，作为欧洲最大经济体德国的领导人，救不救盟友和欧元，默克尔做主。然而，她又是最坚决说“不”的一个。
警告欧元所处形势非常严峻，负面评价欧盟应对债务危机的举措，默克尔近日的表态加剧了欧元的跌势，引发市场担忧和盟友的批评。
事实上，正是默克尔和法国总统萨科齐的种种唱衰言论引发市场恐慌，成为点燃爱尔兰债务危机的导火索。
《金融时报》专栏作家沃尔夫冈·明肖觉得，这是很愚蠢的做法，“欧元危机在很大程度上就是领导力疲弱的危机。”
“优先考虑连任的欧元区政治领导人，注定无法应对这个历史性挑战。”德国前外长兼副总理约施卡·菲舍尔近日也提出批评，在拯救欧元区的过程中，“德国在帮倒忙。德国人抛弃了一个重要理念：避免在欧洲的孤立才符合德国国家利益；德国的任务是打造一个‘欧洲的德国’，而不是‘德国的欧洲’”。
他担心“若维持现状，欧元将难以生存”，认为各国要么实现真正的经济联盟，继续推进欧盟一体化，要么倒退回一个简单的自由贸易区，重新关起门来各自为政。
《金融时报》专栏作家沃尔夫冈·明肖发现，面对危机，欧洲各国之间总是“缺乏政治协作”。
“在政治层面，没有人对整个体系负责。体系内的每个人都在开垦自己的一亩三分地。可国际投资者将欧洲看做一个整体，无法理解其中的不和谐。”他认为，在经济差异很大的欧元区，由于缺乏宏观协调机制，当前的金融救援“正为下一次危机爆发埋下种子”。
“危机已经使欧洲各国意识到了保卫欧元、真正实现欧洲经济一体化进程的重要性，欧盟出重拳克服危机，但这需要一个过程。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在接受《中国新闻周刊》记者采访时说，未来一年，至少是在明年上半年，欧洲主权债务危机仍是影响金融市场的主要因素。★
爱尔兰首都都柏林，在市中心亨利大街，近两个月来流浪汉和乞讨人员明显增多。
“我一无所有，请求帮助。”白色纸板上写着几个字，纸板的主人蜷缩在一家名为“斯考丽”餐厅的门口，低着头，光着脚。
“我也不得不解雇几个工人。什么都在涨价，而失业大军越来越壮大，人们没有钱消费了。”斯考丽餐厅的老板说。
当天，欧盟27国财政部长正式批准对爱尔兰850亿欧元的援助方案，其中225亿欧元由IMF提供。继希腊之后，陷入严重债务危机的爱尔兰很不情愿地被送入“重症监护室”。
“凯尔特之虎”的奋斗
11月21日晚间，爱尔兰总理布赖恩·考恩出现在电视新闻中，愁云惨淡。他一字一顿地宣布，爱尔兰政府正式向欧盟和国际货币基金组织（IMF）提出金融援助方案。
对爱尔兰而言，做出这样的决定相当困难。
“我们不是冰岛，也不是希腊，但我们为什么出问题呢？”爱尔兰的报纸和电视近来集中反思，“我们难道又要回到30年前的穷日子里去吗？”在咖啡厅、酒馆，还有那些高档商场里，充斥着窘迫的经济现实：钱包瘪下去，物价涨上去……深深伤害了爱尔兰人的自豪感。
过去十几年间，这只“凯尔特之虎”的奋斗曾让世界惊叹。
数百年来，饥荒和移民一直是爱尔兰这个依赖农牧业的岛国的标签。“美国铁路每一根枕木下面，都横卧着一个爱尔兰工人的尸首”的悲惨生活，以及爱尔兰作家弗朗克·麦克特代表作《安吉拉的骨灰》里都柏林的贫民窟，都是这个西欧小国真切的写照。
爱尔兰人的幸福生活开启自上世纪八九十年代。当时爱尔兰政府把公司税降到12.5%，比其他欧洲国家动辄30%以上要低很多，吸引来欧美很多大公司的巨额投资。在欧盟内部，坚持低税收门槛，也一直是爱尔兰政府遭诟病之处。
多年来，爱尔兰格外注重高新技术发展，推行科技兴国战略，从而奠定企业在医药化工和信息通信等领域的竞争实力。
从1996年到2007年，爱尔兰平均年经济增长率达到7.2%，人均净资产从4万多欧元增加到近15万欧元，一跃成为欧盟第二富庶的国家，仅次于卢森堡。
“我在都柏林有公寓，在郊外也有花园别墅，我的孩子们都在国外留学、工作，我经常带着妻子去看他们。”54岁的高级经理人特里克尔对《中国新闻周刊》说。去年，经济环境不景气，他所供职的一家生产计算机配件的企业申请破产。
“幸好，我已经退休了。但国家经济出问题，我们的福利也少了很多。”他说，在讨论要不要接受援助的日子里，他曾经整天呆在家里，盯着电视喝闷酒，“我们不想受制于人，但还有什么办法呢。”
如果说希腊陷入危机是因为多年来经济缺乏竞争力，又疏于鞏固财政，大手大脚惯了，就简单地认为爱尔兰也是如此，实在冤枉。
从欧盟统计局有统计记录的1995年算起，在截至2007年的13年间，爱尔兰没有一年预算赤字超过国内生产总值3%，即欧盟财政纪律划定的上限。实际上，爱尔兰在这13年中仅3年出现财政赤字，在欧元区成员国中属于严守财政纪律的“标兵”。
如今，标兵成了败将。简而言之，爱尔兰的大起大落都是房子惹的祸。
房地产业绑架银行，银行绑架政府
特里克尔夫妇2011年年初就要去美国投奔儿子了。现在，他正忙着把在都柏林郊外的别墅卖掉，但应者寥寥，“我是1990年买的，当时花了大约折合5万欧元。十一二年前，最多能买到20万欧元，现在10万、8万都没人买了。我被套牢了。”
爱尔兰的房价就像坐过山车一样，国家经济也深受影响，“可以说，在爱尔兰十几年经济繁荣的背后，一直都有隐患，就是房地产泡沫，不断增加，直到破裂；最终危机爆发点出现在银行系统。”都柏林大学圣三一学院国际经济学教授菲利普·雷恩对《中国新闻周刊》说。
基于需求增长的房价上升是经济规律的必然，但爱尔兰的问题在于银行过度宽松的房贷和政府多年来失察，致使房地产市场杠杆偏高，投资过度，房价虚高。
打开2000年左右的爱尔兰报纸，满眼都是房地产的广告和二手房买卖信息。
那时，外资企业开枝蔓叶，各国移民大量涌入，刺激了房地产市场，爱尔兰在各地建设了大量新房。面对如此繁荣景象，银行也像打了兴奋剂一样，向开发商大笔发放贷款，对个人也提供相当优惠的政策。
“有点儿钱的人除了享受生活，就是想方设法投机房地产。现在看来，都是贪婪在作怪。”《爱尔兰时报》记者格雷吉亚感叹说。他2005年在都柏林买了一间公寓。“我当时的首付还不到6%，其余的都是贷款，只要你有工作，在银行贷款程序非常简单。”
数据表明，从1995年到2007年，爱尔兰房价平均上涨了3到4倍，房价相对家庭年收入的系数也从4增长到10。爱尔兰房价之高甚至一度创下了经合组织所有成员之最。
在此期间，爱尔兰房地产业在国内生产总值中的比重翻了一番，从5%提高到10%。2007年，房地产业从业人数所占比重也比1993年时翻了一倍，达到13.3%。房地产业逐渐成为爱尔兰经济的命脉和重要增长动力。
“买到一套价格昂贵的房子，很容易，只是用大量明天的钱来消费，这本身就存在问题，不正常，有的专家几年前就讲过这个观点，我们也讨论过，但政府不听，卖房的和银行家们更是忙着赚钱。” 格雷吉亚说。他的担忧在2008年成了现实。
当金融海啸袭来的时候，爱尔兰的房地产市场招架不住了。
受危机影响，爱尔兰原本只有4%左右的失业率大幅上升，2009年中期达到11.4%，预计今年将达到17%。
就业环境严峻也令中国留学生赵欣莹有点儿后悔当初的选择。“我两年前来爱尔兰留学，就想毕业后留在这里。因为当时这里的企业都建有完善的人才储备机制，我们可以零经验进入企业，实习，转正，取得身份。可现在不行了。”在都柏林大学学习计算机专业的她对《中国新闻周刊》介绍说，随着经济衰退，各个公司都不再实行人才储备计划了。
“明年毕业了，如果我找不到好工作，也准备回国。” 赵欣莹说。
据《爱尔兰时报》报道，受金融危机影响，很多技术人才开始移民美国、澳大利亚等国。人员外流使得爱尔兰对房屋的刚性需求下降，推高空置率。
“这里有空房，那里也有空房，都柏林等地出现了多处‘鬼镇’‘鬼区’。”爱尔兰《星期日商业邮报》的记者曾盘点了都柏林周边的空置房，在文章中写道，“你很难想象，在离市中心不远的地方，居然有一个空城。”
由于信贷违约风险增加，建筑商无法还贷，个人抵押贷款购房者还不起贷，金融体系出现大量坏账，几大商业银行都濒临破产。迄今，爱尔兰银行资本缩减70%。仅2010年，银行业损失就高达350亿欧元，超过爱尔兰年度GDP的20%。
为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，财政不堪重负。据政府9月底公布的数字，救助本国五大银行最多可能需要500亿欧元，爱尔兰今年的财政赤字将猛增到GDP的32%，史上罕见，由此掀开了债务危机的序幕。
房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。希腊也好，爱尔兰也罢，陷入债务危机的诱因不同，却都是因债务而起，前者是政府大把花钱引发公共债务，后者是银行大胆放贷导致坏账成堆，但最终都将由国家托底，进而演化为主权债务危机。
爱尔兰之后轮到谁
12月7日，欧盟财长正式批准了11月28日特别会议上的决定，同意为爱尔兰提供850亿欧元贷款，其中约627亿欧元出自欧盟和IMF今年5月设立的7500亿欧元的救助机制，48亿欧元来自英国、瑞典和丹麦提供的双边贷款，余下的175亿欧元由爱尔兰自掏腰包，用于救助本国银行业。
根据援助方案，将有100亿欧元用于注资陷入困境的爱尔兰银行业，250亿欧元用作解决银行业未来需要的应急储备资金，其余500亿欧元则用来满足爱尔兰的财政需要。
欧盟财长表示，援助方案将附带严格的条件，包括要求爱尔兰政府对银行系统进行彻底整改、采取促进经济增长的多项改革措施以及在2015年将财政赤字占GDP的比例削减到3%以下。
这一系列的“不平等条约”让爱尔兰人觉得被绑架了，“难以忍受的是，在今后20年到30年间，爱尔兰的财政都要受到外国的支配。”抱怨充斥在爱尔兰国内网站上。
但无力自救的现实让爱尔兰政府不得不接受“不平等条约”。
12月7日，爱尔兰议会下院通过一项下调最低工资标准和减少公务员薪酬的方案，这意味着爱尔兰离2011财政年度预算案获议会批准，进而获取欧盟和IMF援助贷款更近一步。
爱尔兰一直是世界上薪酬最高的国家之一。按照方案，最低工资标准将降低12%，至每小时7.65欧元；公务员薪水和退休金也将减少。总理考恩的薪水将下降6%，政府各部门部长薪水减少5%。这不是考恩第一次减薪。政府去年为应对财政赤字，将他的薪水下调20%，同时下调各部长薪水15%。
财政部长布赖恩·勒尼汉说，爱尔兰正经历欧洲最严重财政赤字，全体450万爱尔兰民众都应帮助爱尔兰走出这一困境。
上述节流方案是爱尔兰2011财政年度预算案的一部分。预算案旨在借助减少政府支出和提高税收来缓解财政赤字，规模总计60亿欧元，号称爱尔兰史上最严预算案。
部分爱尔兰人并不满意这一史上最严预算案，用街头抗议的方式表达了对政府的失望。他们认为政府在遏制房地产过热上采取的措施不得力，也为自身福利减少、失业率节节攀升感到愤怒。
不到一个月前，欧洲金融稳定基金的首席执行官克劳斯·雷格林还宣称，欧洲已度过最糟危机。话音刚落，爱尔兰又成为新的救助对象，这意味着，短短7个月内，欧元区16个经济体中已有2个国家向欧洲金融稳定基金申请救援。
爱尔兰同意接受援助以来，欧盟国家领导人面临的首要问题是：具体救援方案能否防止爱尔兰债务危机蔓延。
葡萄牙被市场看作下一个最可能倒下的骨牌。
虽然经济结构与爱尔兰不同，但其财政赤字同样居高不下，远超欧元区3%的上限。就像爱尔兰政府先前坚称无需外界援助那样，葡萄牙政府也摆出一副“自力更生”的姿态。在总理若泽·苏格拉底的力推下，议会通过财政紧缩方案，希望以全面增加赋税、削减公务员薪酬等方式实现减赤目标。
新政策能否如苏格拉底所言可助葡萄牙成功脱险，眼下难做定论。但葡萄牙中央银行近日出台《金融稳定报告》认定，政府新推的财政紧缩方案将有碍葡萄牙明年的经济运行，银行业面临“无法容忍的风险”。
在一些经济学家眼中，葡萄牙沦为第三个受援国只是时间问题，而与之毗邻的欧盟第四大经济体西班牙也将“唇亡齿寒”，它一旦“倒下”，后果不堪设想。
西班牙去年财政赤字占国内生产总值比率高达11.1%，仅次于希腊和爱尔兰，而今年的财政赤字预计将逼近1000亿欧元，占到国内生产总值的9.3%。
和葡萄牙一样，最近一段时间，西班牙国债收益率接连攀升，投资人不断抛售西班牙债券。这意味着西班牙的借贷成本在不断升高，如果高到西班牙无法再借到钱的时候，一些投资者会认为施救不切实际，要求债务重组，很多持有西班牙国债的欧洲银行就会承担损失。
西班牙首相何塞·萨帕特罗12月1日公布一份经济提案，计划出售国营资产，停发失业救济，减免中小企业税赋，以筹集资金，刺激经济，缓解主权债务危机。
尽管“割肉”救急的举动，一度提振了投资者信心，但在有“末日博士”之称的纽约大学经济学家鲁比尼看来，西班牙失业率高得惊人，年轻人失业率目前在40%以上，房地产市场也已崩盘，“前景凄凉，将成为第三个希腊”。
此外，意大利中央银行在12月8日公布的一份报告中说，意大利利用按揭购房人群中有5%的家庭无力偿还贷款，这一比例在参与此次调查的欧盟七国中（英国、法国、芬兰、荷兰、爱尔兰、西班牙和意大利）名列前茅。欧盟委员会也表示，匈牙利财政前景料将恶化，这引发了人们对该国公共财政和债务可持续性的担忧。
烽烟四起，欧盟中央银行已宣布将再度购入欧元区国家国债以遏制债务危机蔓延，维护欧元稳定。
欧洲的院墙被掏了洞
为方便在欧元区某一成员国出现金融危机时实施救助，今年7月底正式运作的欧洲金融稳定基金确实发挥了作用。欧盟正是汲取了希腊危机的教训，成立了7500亿欧元的欧洲金融稳定基金，其中4400亿欧元由欧元区国家根据相互间协议提供，为期3年。
然而，这个救援机制权力有限。7500亿欧元的贷款上限或许能够救助希腊或者爱尔兰，但却难以应对更大规模的债务危机。此外，这笔基金2013年到期之时，欧洲将面临不同的政治环境，如何筹得保证低息贷款用的资金还不得而知。
在12月6日结束的欧元区成员国财政部长月度例会上，财长们并未像舆论预测的那样，提及扩大金融稳定基金的规模。
“显然有严重分歧，暴露出欧盟内部的矛盾。” 都柏林大学圣三一学院国际经济学教授菲利普·雷恩说。
债务危机表明了欧元区体制的深层次缺陷，欧盟和IMF疲于救援，但没有解决欧元区货币统一和各国财政独立之间的矛盾，无法根除债务危机风险。
爱尔兰经济学家卡塔尔·布鲁哈也认为，随着欧元区建立和欧元流通，欧元区各国在保留财政政策制定权的同时，失去了货币政策制定权，使得财政政策与货币政策无法相互配合，造成“欧洲的院墙被掏了洞”。
从经济发展状况上讲，欧盟国家可大致分为两类，一类是法、德等自身具有可持续增长力的核心国家，另一类是希腊、葡萄牙等依赖外资的外围国家。金融风暴来袭时，前一类国家可以通过自身创新能力，化解危机，经济基础薄弱的外围国家会陷入困境，需要外援。
12月9日，全球三大评级机构之一惠誉国际信用评级有限公司宣布，将爱尔兰主权信用评级下调三个等级至BBB＋。这意味着，如果再下降一个等级，爱尔兰主权信用将属于“垃圾”级。此前一天，爱尔兰财政部长布赖恩·勒尼漢在法国《回声报》刊发的专访中说，爱尔兰将尽快恢复其失去的经济竞争力。
他的承诺，应该主要是说给“欧洲发动机”德国和法国听的。
希腊债务危机发生后，德国和法国政府就明确表示，在一个政府确实破产之前，欧盟不应该用纳税人的钱救助债券投资人，后者应该为自己的行为埋单。
美国《商业周刊》撰文指出，作为欧洲最大经济体德国的领导人，救不救盟友和欧元，默克尔做主。然而，她又是最坚决说“不”的一个。
警告欧元所处形势非常严峻，负面评价欧盟应对债务危机的举措，默克尔近日的表态加剧了欧元的跌势，引发市场担忧和盟友的批评。
事实上，正是默克尔和法国总统萨科齐的种种唱衰言论引发市场恐慌，成为点燃爱尔兰债务危机的导火索。
《金融时报》专栏作家沃尔夫冈·明肖觉得，这是很愚蠢的做法，“欧元危机在很大程度上就是领导力疲弱的危机。”
“优先考虑连任的欧元区政治领导人，注定无法应对这个历史性挑战。”德国前外长兼副总理约施卡·菲舍尔近日也提出批评，在拯救欧元区的过程中，“德国在帮倒忙。德国人抛弃了一个重要理念：避免在欧洲的孤立才符合德国国家利益；德国的任务是打造一个‘欧洲的德国’，而不是‘德国的欧洲’”。
他担心“若维持现状，欧元将难以生存”，认为各国要么实现真正的经济联盟，继续推进欧盟一体化，要么倒退回一个简单的自由贸易区，重新关起门来各自为政。
《金融时报》专栏作家沃尔夫冈·明肖发现，面对危机，欧洲各国之间总是“缺乏政治协作”。
“在政治层面，没有人对整个体系负责。体系内的每个人都在开垦自己的一亩三分地。可国际投资者将欧洲看做一个整体，无法理解其中的不和谐。”他认为，在经济差异很大的欧元区，由于缺乏宏观协调机制，当前的金融救援“正为下一次危机爆发埋下种子”。
“危机已经使欧洲各国意识到了保卫欧元、真正实现欧洲经济一体化进程的重要性，欧盟出重拳克服危机，但这需要一个过程。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在接受《中国新闻周刊》记者采访时说，未来一年，至少是在明年上半年，欧洲主权债务危机仍是影响金融市场的主要因素。★