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保证收益类银行理财产品与银行定期存款之间持续存在的收益率之差似乎表明中国银行理财市场存在着无风险套利的机会，看上去中国理财市场好像目前还不是一个经济学意义上的有效率市场，传统的金融资产定价理论在此失去了解释力。鉴于此，本文在一个基础性理财产品定价模型和交易费用范式下，理论上证明了在局限条件下，中国银行理财市场并非是一个无效率的市场。