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通常意义上的通货紧缩有“两个特征，一个伴随”，即物价持续下降、货币供应量持续下降的同时伴随着经济衰退。从１９９７年下半年以来中国经济已经具备通缩的两个特征，但对“一个伴随”学界有不同的认识，因为中国经济增长率一直处在较高位次的正数区间内。西方认为对“一个伴随”的认识只能把潜在的增长和实际的增长对应起来分析，本文在计量的基础上分析了二者的关系，从而支持了这一命题的正确性。