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中美贸易不平衡的趋势明显。自1993年以来，中美贸易在总体上保持不断增长的同时，长期顺差的趋势明显，如图所示。按照中国商务部统计数据，2005年中美贸易顺差为1141.7亿美元。而按照美方统计，2005年，美国对中国的贸易逆差达到2016亿美元。无论从中方统计的数据，还是从美方统计的数据，都可以看出中美贸易不平衡的长期存在，并呈现出明显的扩大趋势。
中美贸易不平衡产生的影响，一直为人们所关注。如中美之间的贸易摩擦问题，人民币升值问题，美元资产储备的损失风险等问题。那么，贸易不平衡对中美两国各有怎样的影响呢？根据中国商务部的统计，1990年以来，外来投资者在中国一共汇出了2700亿美元左右的利润；由于使用中国质优价廉的产品，美国过去10年节约了6000亿美元。另外，中国也购买美国的债券，等于把中国贸易顺差所得的外汇储备借给美国投资人使用，而中国只拿到债券的利息。而1998年《美国总统经济报告》中指出：“在目前美国经济处于充分就业的强力扩张时期，美国人民应当很容易看到，贸易逆差并不必然会减少生产和就业。”由此，可以得到一个基本的判断：中美贸易不平衡没有对美国带来多少负面影响，或者可以说，中国也没有从中美贸易不平衡中获得多少好处。看来，中美贸易不平衡有着其存在的客观合理原因。那么，是什么因素支撑着中美贸易不平衡的长期存在呢？
一、支撑中美贸易不平衡的主要因素
三大要素在支撑着中美贸易的不平衡：美元、美国的对外直接投资和中国商品的出口竞争力。美元的特殊地位，使美国没有贸易逆差的后顾之忧；美国的对外直接投资的收益，提供了美国对别国商品的购买力；中国商品的出口竞争力，直接支持了中国的贸易出口。
（一）美元的特殊地位
美元是世界上最主要的支付手段和储备手段，贸易逆差对美国而言，不可能产生类似于在一些东南亚国家、拉美国家所发生的那种金融危机。因为美国政府拥有发钞权，贸易逆差的最坏解决办法不过是付出通货膨胀代价，而且，这种代价是要由国际社会来分担的。因此，美元的特殊地位支持了美国的长期贸易逆差。
（二）美国的对外直接投资
美国参与世界经济的重心（由贸易向投资）的转变，是美国长期贸易逆差的一个重要因素。在经济全球化的进程中，美国公司不仅通过贸易进行竞争，而且主要通过对外直接投资参与竞争。90年代以来，美国公司更倾向于通过其海外分支机构销售商品和服务，而非从美国出口到海外市场，逐步从贸易导向战略转向投资导向战略。目前，美国公司约有23000家战略性地分布在全球各地的独资或合资海外子公司，其中，大部分美国海外子公司采用“就地生产销售”的战略，即在所在国生产产品并在当地市场销售产品和提供服务。
（三）中国商品的出口竞争力
良好的投资环境，吸引外资的优惠政策，使中国逐渐成为世界上的第一大投资目的国，并成为制造业的“世界工厂”。劳动力低成本的国际比较优势、鼓励出口的出口退税制度等，使中国商品逐渐占领国际市场，具有明显的出口竞争力。中国价廉物美的商品，在美国市场上颇具竞争力，使得中美贸易额不断增长。可以说，中国商品的出口竞争力是中美贸易不平衡的直接因素。
在这三大要素的共同作用下，中美贸易不平衡得以长期存在。在贸易不平衡的情况下，中美两国间的经济交往处于怎样的状态呢？从贸易不平衡可以长期存在的事实，不难发现，这应该是一种基本均衡的状态。原因很简单，如果两国间的经济交往长期不均衡，是难以形成正常的资本循环的，必然会对其中的一国造成很大的伤害，而从中美的经济交往中看不出这种伤害的存在。那么，中美经济关系是如何实现均衡的呢？
二、贸易不平衡情况下中美经济均衡态势的实现途径——贸易和投资的基本均衡
中美经济交往的均衡，是包括贸易和投资在内的均衡。这是一种以美元为结算支付货币，以贸易和投资两种方式进行的，并以美元的循环运动、价值不断实现为特征的均衡。
中美经济往来中的美元运动，是一种不断循环往复的运动。一个美元的循环过程，若以美国为起点，是这样循环的：美元通过美国对中国直接投资、美中贸易逆差流向中国，到达中国后，再经中国购买美国国债、美国跨国公司的利润回寄，重新流回美国，完成一次循环。当中美贸易顺差不断增加时，会带来中国购买美国国债的增加，美国获得相应的投资资金，会加大对中国的投资，从而使美元的循环持续进行。
在美元不断往复循环的过程中，推动着中国商品不断地走向美国市场，实现其价值，而美国跨国公司的投资盈利，使美国不断地获得相应的商品购买力，支持着这一运动。中美贸易顺差的不断增加，意味着更多的中国商品进入美国市场，到达商品的消费目的地。如果单纯观察商品的运动，就会发现中国制造的产品不断地运往美国，而且越来越多是中国在生产，美国在消费。那么，这种贸易不平衡得以长期存在的原因是什么？
三、中美贸易不平衡长期存在的原因
中美贸易不平衡得以长期存在的关键，是美国持续地获得对别国商品的购买力。在这里，有两个主要因素在起作用：一是美元的支付手段；二是美国跨国公司的投资盈利。
美元的特殊地位，使美国占了很大的便宜，尽享贸易逆差的好处。美国可以用本国货币来购买别国的商品和生产资料，而且不存在国际支付危机。因此，对美国而言，若出现贸易逆差（可能会有点担心美元的地位外）是非常有利的。事实上，美国真正担心的是贸易顺差的长期存在。如果出现大量的贸易顺差，美国只能赚到一些自己发行的纸币。而这些贸易顺差得来的纸币，如果不能用于购买别国的商品，对美国货币当局而言，其价值不过是多了一堆废纸而已。因此，美国的利益在于贸易逆差的不断增大，而同时保持美元的国际硬通货地位。
既然美国可以从美元的特殊地位中获得额外的收益，会对别国造成相应的损失，那么，为什么其他国家还会接受美元的这种特殊地位，仍然愿意持有美元呢？从这个角度来考察，不难发现是美国海外子公司的盈利，不断提供了美国对别国商品的购买力，并巩固和加强美元的特殊地位。美国的对外直接投资，使得美国和接受投资的东道主国之间，其盈利能力的差距在不断扩大。不难发现，美国通过其海外投资，获得的是资本收益；而接受投资的东道主国家，是在购买美国国债，仅获得国债的利息，而资本的收益率是远高于国债利率的。这样，美国对外直接投资越多，获得的收益会越多，就会拥有更强的商品购买力。是这种资本运作，使美国不断地拥有对别国商品的购买力，从而不断地巩固和加强美元的国际硬通货地位。
在美国海外子公司盈利的背后，是美国的高新科技在其中支撑。美国的科技创新能力，支持着美国公司占据产品的高端市场，占据着产品生产中附加值最大的环节，并使其他国家接受美国的技术标准以及对美国技术的严重依赖。典型的例子有很多，如上世纪80年代半导体生产向日本的转移。是美国公司逐渐放弃了半导体产品的生产环节，转向半导体的功能设计和工艺开发，并牢牢掌握着半导体生产中附加值最大的环节——产品研发。目前，随着电脑业的发展，电脑硬件的生产逐渐从美国向中国转移，如联想收购IBM公司的个人电脑业务等。这种产业转移，并没有使美国公司在电脑行业中的盈利能力下降。因为，美国公司转向软件开发，依然占据着产品生产中附加值最大的环节。还有，从事软件开发要比硬件生产更为有利，因为硬件生产的更新是远远赶不上软件的升级速度的，电脑硬件的更新速度很快，当新一代电脑推出后，上一代电脑就根本上要淘汰了。这样，电脑硬件的生产，始终受制于软件的研发，而且，硬件的生产能力越强，受到的制约就越大。
综上所述，在中美贸易不平衡的原因中，存在着这样的逻辑关系：美国的科技创新、金融资本运作能力，为美国公司提供了强大国际竞争力和盈利能力；而美国公司的盈利，直接提供了美国对别国商品的购买力，并巩固和加强美元的国际硬通货地位，从而不断地获得贸易逆差的好处。
四、如何应对中美贸易的长期不平衡
在美国不断获得贸易逆差好处的同时，中国也在不断流失国家的经济福利。因此，中国需要相应的应对策略，以减少损失，并不断地增加国家的福利。根据美国获益的主要原因，可以寻找到相应的长短期对策。
从短期看，在美元的特殊地位难以改变、中美贸易不平衡将长期存在的现实面前，首先需要尽量减少和控制外汇储备的损失风险，如将外汇储备分散化，鼓励中国的对外直接投资等。其次，减少人民币升值的压力，避免人民币过快升值。再次，调整鼓励出口的对外贸易政策，特别是改革出口退税制度。
从长期看，中国需要改变过分依赖出口拉动的经济增长方式，向内需拉动型的经济增长方式转变。这是一条可以解决根本问题的途径，需要一系列相应的对策。其一，需要提高国内收入水平，扩大内需来拉动经济增长。其二，需要走自主创新之路，提高科技创新能力，占据产品生产中高附加值的环节，不断实现产业的升级换代，获得国际竞争力。其三，提高金融资本运作能力，既可以为中国公司进行海外直接投资提供支持，还可以从金融资本的运作中获益。此外，不断提高人民币的国际地位，逐步提升至与美元和欧元对等的地位，也不失是一个好的途径。
（作者单位：中共中央党校经济学部）
中美贸易不平衡产生的影响，一直为人们所关注。如中美之间的贸易摩擦问题，人民币升值问题，美元资产储备的损失风险等问题。那么，贸易不平衡对中美两国各有怎样的影响呢？根据中国商务部的统计，1990年以来，外来投资者在中国一共汇出了2700亿美元左右的利润；由于使用中国质优价廉的产品，美国过去10年节约了6000亿美元。另外，中国也购买美国的债券，等于把中国贸易顺差所得的外汇储备借给美国投资人使用，而中国只拿到债券的利息。而1998年《美国总统经济报告》中指出：“在目前美国经济处于充分就业的强力扩张时期，美国人民应当很容易看到，贸易逆差并不必然会减少生产和就业。”由此，可以得到一个基本的判断：中美贸易不平衡没有对美国带来多少负面影响，或者可以说，中国也没有从中美贸易不平衡中获得多少好处。看来，中美贸易不平衡有着其存在的客观合理原因。那么，是什么因素支撑着中美贸易不平衡的长期存在呢？
一、支撑中美贸易不平衡的主要因素
三大要素在支撑着中美贸易的不平衡：美元、美国的对外直接投资和中国商品的出口竞争力。美元的特殊地位，使美国没有贸易逆差的后顾之忧；美国的对外直接投资的收益，提供了美国对别国商品的购买力；中国商品的出口竞争力，直接支持了中国的贸易出口。
（一）美元的特殊地位
美元是世界上最主要的支付手段和储备手段，贸易逆差对美国而言，不可能产生类似于在一些东南亚国家、拉美国家所发生的那种金融危机。因为美国政府拥有发钞权，贸易逆差的最坏解决办法不过是付出通货膨胀代价，而且，这种代价是要由国际社会来分担的。因此，美元的特殊地位支持了美国的长期贸易逆差。
（二）美国的对外直接投资
美国参与世界经济的重心（由贸易向投资）的转变，是美国长期贸易逆差的一个重要因素。在经济全球化的进程中，美国公司不仅通过贸易进行竞争，而且主要通过对外直接投资参与竞争。90年代以来，美国公司更倾向于通过其海外分支机构销售商品和服务，而非从美国出口到海外市场，逐步从贸易导向战略转向投资导向战略。目前，美国公司约有23000家战略性地分布在全球各地的独资或合资海外子公司，其中，大部分美国海外子公司采用“就地生产销售”的战略，即在所在国生产产品并在当地市场销售产品和提供服务。
（三）中国商品的出口竞争力
良好的投资环境，吸引外资的优惠政策，使中国逐渐成为世界上的第一大投资目的国，并成为制造业的“世界工厂”。劳动力低成本的国际比较优势、鼓励出口的出口退税制度等，使中国商品逐渐占领国际市场，具有明显的出口竞争力。中国价廉物美的商品，在美国市场上颇具竞争力，使得中美贸易额不断增长。可以说，中国商品的出口竞争力是中美贸易不平衡的直接因素。
在这三大要素的共同作用下，中美贸易不平衡得以长期存在。在贸易不平衡的情况下，中美两国间的经济交往处于怎样的状态呢？从贸易不平衡可以长期存在的事实，不难发现，这应该是一种基本均衡的状态。原因很简单，如果两国间的经济交往长期不均衡，是难以形成正常的资本循环的，必然会对其中的一国造成很大的伤害，而从中美的经济交往中看不出这种伤害的存在。那么，中美经济关系是如何实现均衡的呢？
二、贸易不平衡情况下中美经济均衡态势的实现途径——贸易和投资的基本均衡
中美经济交往的均衡，是包括贸易和投资在内的均衡。这是一种以美元为结算支付货币，以贸易和投资两种方式进行的，并以美元的循环运动、价值不断实现为特征的均衡。
中美经济往来中的美元运动，是一种不断循环往复的运动。一个美元的循环过程，若以美国为起点，是这样循环的：美元通过美国对中国直接投资、美中贸易逆差流向中国，到达中国后，再经中国购买美国国债、美国跨国公司的利润回寄，重新流回美国，完成一次循环。当中美贸易顺差不断增加时，会带来中国购买美国国债的增加，美国获得相应的投资资金，会加大对中国的投资，从而使美元的循环持续进行。
在美元不断往复循环的过程中，推动着中国商品不断地走向美国市场，实现其价值，而美国跨国公司的投资盈利，使美国不断地获得相应的商品购买力，支持着这一运动。中美贸易顺差的不断增加，意味着更多的中国商品进入美国市场，到达商品的消费目的地。如果单纯观察商品的运动，就会发现中国制造的产品不断地运往美国，而且越来越多是中国在生产，美国在消费。那么，这种贸易不平衡得以长期存在的原因是什么？
三、中美贸易不平衡长期存在的原因
中美贸易不平衡得以长期存在的关键，是美国持续地获得对别国商品的购买力。在这里，有两个主要因素在起作用：一是美元的支付手段；二是美国跨国公司的投资盈利。
美元的特殊地位，使美国占了很大的便宜，尽享贸易逆差的好处。美国可以用本国货币来购买别国的商品和生产资料，而且不存在国际支付危机。因此，对美国而言，若出现贸易逆差（可能会有点担心美元的地位外）是非常有利的。事实上，美国真正担心的是贸易顺差的长期存在。如果出现大量的贸易顺差，美国只能赚到一些自己发行的纸币。而这些贸易顺差得来的纸币，如果不能用于购买别国的商品，对美国货币当局而言，其价值不过是多了一堆废纸而已。因此，美国的利益在于贸易逆差的不断增大，而同时保持美元的国际硬通货地位。
既然美国可以从美元的特殊地位中获得额外的收益，会对别国造成相应的损失，那么，为什么其他国家还会接受美元的这种特殊地位，仍然愿意持有美元呢？从这个角度来考察，不难发现是美国海外子公司的盈利，不断提供了美国对别国商品的购买力，并巩固和加强美元的特殊地位。美国的对外直接投资，使得美国和接受投资的东道主国之间，其盈利能力的差距在不断扩大。不难发现，美国通过其海外投资，获得的是资本收益；而接受投资的东道主国家，是在购买美国国债，仅获得国债的利息，而资本的收益率是远高于国债利率的。这样，美国对外直接投资越多，获得的收益会越多，就会拥有更强的商品购买力。是这种资本运作，使美国不断地拥有对别国商品的购买力，从而不断地巩固和加强美元的国际硬通货地位。
在美国海外子公司盈利的背后，是美国的高新科技在其中支撑。美国的科技创新能力，支持着美国公司占据产品的高端市场，占据着产品生产中附加值最大的环节，并使其他国家接受美国的技术标准以及对美国技术的严重依赖。典型的例子有很多，如上世纪80年代半导体生产向日本的转移。是美国公司逐渐放弃了半导体产品的生产环节，转向半导体的功能设计和工艺开发，并牢牢掌握着半导体生产中附加值最大的环节——产品研发。目前，随着电脑业的发展，电脑硬件的生产逐渐从美国向中国转移，如联想收购IBM公司的个人电脑业务等。这种产业转移，并没有使美国公司在电脑行业中的盈利能力下降。因为，美国公司转向软件开发，依然占据着产品生产中附加值最大的环节。还有，从事软件开发要比硬件生产更为有利，因为硬件生产的更新是远远赶不上软件的升级速度的，电脑硬件的更新速度很快，当新一代电脑推出后，上一代电脑就根本上要淘汰了。这样，电脑硬件的生产，始终受制于软件的研发，而且，硬件的生产能力越强，受到的制约就越大。
综上所述，在中美贸易不平衡的原因中，存在着这样的逻辑关系：美国的科技创新、金融资本运作能力，为美国公司提供了强大国际竞争力和盈利能力；而美国公司的盈利，直接提供了美国对别国商品的购买力，并巩固和加强美元的国际硬通货地位，从而不断地获得贸易逆差的好处。
四、如何应对中美贸易的长期不平衡
在美国不断获得贸易逆差好处的同时，中国也在不断流失国家的经济福利。因此，中国需要相应的应对策略，以减少损失，并不断地增加国家的福利。根据美国获益的主要原因，可以寻找到相应的长短期对策。
从短期看，在美元的特殊地位难以改变、中美贸易不平衡将长期存在的现实面前，首先需要尽量减少和控制外汇储备的损失风险，如将外汇储备分散化，鼓励中国的对外直接投资等。其次，减少人民币升值的压力，避免人民币过快升值。再次，调整鼓励出口的对外贸易政策，特别是改革出口退税制度。
从长期看，中国需要改变过分依赖出口拉动的经济增长方式，向内需拉动型的经济增长方式转变。这是一条可以解决根本问题的途径，需要一系列相应的对策。其一，需要提高国内收入水平，扩大内需来拉动经济增长。其二，需要走自主创新之路，提高科技创新能力，占据产品生产中高附加值的环节，不断实现产业的升级换代，获得国际竞争力。其三，提高金融资本运作能力，既可以为中国公司进行海外直接投资提供支持，还可以从金融资本的运作中获益。此外，不断提高人民币的国际地位，逐步提升至与美元和欧元对等的地位，也不失是一个好的途径。
（作者单位：中共中央党校经济学部）