【摘 要】
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基于我国一级债券发行市场和二级债券交易市场,本文研究内部控制缺陷披露对债券融资成本的作用以及金融中介监督的调节效应.研究表明披露内部控制缺陷公司的债券融资成本更高
【机 构】
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山东财经大学会计学院;爱荷华州立大学商学院
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基于我国一级债券发行市场和二级债券交易市场,本文研究内部控制缺陷披露对债券融资成本的作用以及金融中介监督的调节效应.研究表明披露内部控制缺陷公司的债券融资成本更高,高声誉承销商、评级机构及银行监督能够弱化内部控制缺陷对债券融资成本的风险效应;但上述发现仅存在于重大缺陷公司.此外,一级债券发行市场存在政府隐性担保效应,弱化了内部控制缺陷引发的债券融资风险疑虑,二级债券交易市场中国有企业与地方政府的信用关联度减弱,内部控制缺陷信息被信用债定价吸收.本文有助于丰富债券定价、内部控制及金融中介相关文献,为债券市场价格机制改革提供政策依据.
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