FDI企业在中国制造业产品的国内市场、资本形成、劳动市场上的比重越来越高。FDI企业的产品出口已占到中国制造业总出口的60％以上。中国是否以市场换到了技术？我们的研究从三个层次上回答了这个问题：第一，从最粗浅的总生产率相关系数来说，FDI显著地与中国制造业的总生产率正相关。但这种正相关系数显然会过高地估算FDI对中国的技术溢出程度；第二，从FDI与内资企业的总生产率之间的相关系数看，“技术溢出”大为减弱，产业内的外资份额已与内资企业的总生产率不显著相关了，只有港澳台资份额仍与内资企业的总生产率显著正相关；第三，从FDI份额对中国企业缩小与国际先进技术水平之间距离的效果看，外资进入并无显著作用，且外资进入会妨碍内资企业通过研发自主创新而缩小与国际先进水平之间距离的努力；倒是港澳台资进入会显著地缩小内资企业与港澳台资企业在技术水平上的差距，也没有发现由于港澳台资进入而不利于内资企业通过R＆D缩小差距的努力投入的证据。