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《财经观察》:您认为2007年中国创投行业的增长点主要是哪几个行业?
康中迈:一般来说,VC关注的行业都是未来三到五年股票市场的主角。像高科技、新能源、医疗,在美国是三到五年以前就已经关注了,现在都是市场的主角,目前来说,国内的则还是刚刚兴起,按照美国的经验,这几个行业的增长是值得关注的。
还有一个值得关注的是服务业,包括银行、保险、金融等。目前,我国的服务业在GDP中所占的比重比较低,只有30%左右,而先进国家平均数值是79%。至于近几年比较热的电子行业、TMT行业,2007年的热度和增长都会有所下降,这是值得注意的。
《财经观察》:目前市场上,VC与创业者的关系如何?
康中迈:需要个别来看,不能整体归类。好的项目是VC占劣势,他们拼命想进去,创业者还不一定同意,他们只有花高价才能占到部分投资额。而不好的项目,目前市场上就太多了,很多VC都不会看。
目前来说,国内的创业风气不太好,COPY国外的模式太多了,创业模式太简单了,每种模式里面,相同的太多了,需要创新,如果不改变的话,对国家经济发展没有太大的帮助。
《财经观察》:自2006年以来,市场是出现了一种“强势VC”的现象,给人一种创业者“寻求投资”的感觉,您如何看待?
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康中迈:传统上,国外的VC都是比较低调的,原因在于VC作为投资人,如果出名了,找他们投资的人必然就多,这容易冲击他们的工作。而且对于LP(出资人)来说,投资人拿着他们的钱去打自己的知名度,肯定不行。
但是国内的现状呢,好项目很难找。中国人很讲究名气,VC要想拿到好的项目,必须有知名度才行。比如你有一个很好的项目,如果找IDG投资,就很有面子,不仅能带来投资,还会有很多其他方面的帮助,要是一个没有名气的投资,就很难有这种效果了。
《财经观察》:VC一般关注处在什么发展阶段的项目感兴趣?需要有发展到一定程度他们才参与吗?
康中迈:一般来说,VC不会关注还没成型的公司,但是也有一些很早期的投入,比如有很多还在实验室里面的技术,他们看好市场前景,就会抢着去投。像联想投资以及WIHarper,他们的团队都是刚从国外回来的,只投早期的项目,很多都连具体的产品都没做出来。
《财经观察》:2006年,中国创投行业取得了迅猛发展,原因何在?
康中迈:我认为主要有两点原因,一是中国创业风气很盛,目前社会上60年代到80年代出生的人,都想创业。在中国,有句话叫“宁为鸡首不为牛后”,现在的年轻人都喜欢创业,即使工资比较高,也不愿呆在公司里当个职员。
二是社会上有闲置的资金。私人资金放在银行里,每年只能拿到5%左右的利润,但是用来投资的话可以拿到2、3成的回报,按照目前的统计数据来看,最差的也是2-3成,远比银行要高,而相较于股市、期货等投资来说,创业投资的风险非常小,因此能吸引大量的闲置资金。
目前,欧美市场上的利润和市场容量基本上已经达到极限了。而中国不同,才刚刚开始,国外VC界有个说法是“中国是21世纪最后一块投资天堂(last paradise)”,还有赚钱的机会。大量外来资本进入中国就顺理成章了。
有了资本和创业的公司,二者结合,形成一个良性的循环:创业者——VC——产业,行业自然就火了。
还有一个是政府的作用。目前来说,虽然政府各项措施改进比较大,但是奖励、税收的力度都比不上国外,从2006年开始,配套措施已经逐步出来,法律也不断健全,对于选择进入这一行业的人来说值得关注。