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投资者情绪影响企业投资决策，在此基础上进一步检验企业截面特征差异对投资者情绪与企业投资关系的影响作用。以2004～2009年沪深两市上市公司为研究样本，采用主成分分析法构建投资者情绪综合指数，使用动态面板回归方法，研究发现换手率越高、规模越小、成长性越高、收益波动程度越大、现金持有量越多以及资产负债率越低的上市公司，其投资行为对投资者情绪越敏感。