人民币国际地位、汇率波动与境外中国金融资产持有量——基于PVAR的实证研究

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我国积极推进人民币国际化进程,人民币国际地位有了显著提升,汇率弹性也逐渐增强,同时境外中国金融资产持有量在稳步提高。本文借鉴Thimann(2006)构建的货币国际地位指标(Composite Index),对22个主要国家或地区货币数据进行研究,测算出2006—2015年人民币国际地位由2.69%提高到6.58%。本文运用Love(2006)面板向量自回归模型,研究人民币国际化、汇率波动与境外中国金融资产持有量三者间联动作用。研究表明,除境外中国金融资产持有量在1期对汇率波动产生0.18%负向影响外,任一项对其余两项均会产生正向影响;人民币国际地位对境外中国金融资产持有量的贡献率是汇率波动的三倍。
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