究竟是以社会主义公有制的方式来发展中国实业， 还是以资本主义私有制的方式来发展中国实业？ “五四”过后的１９２０ 年底， 知识界对这一关系２０ 世纪中国历史命运的重大问题展开讨论。马列派由此确立了以社会主义公有制方式发展中国实业的理想。长期以来， 理论界一直认为， 这场讨论中， 马列派是完全正确的， 但近几年对讨论双方的认识已发生较大的变化， 不过研究者的视野仍基本局限于讨论双方内部观念的层次清理与对错辨析。本文采用最新出版的共产国际档案史料， 从这场讨论的直接语境， 揭示马列派在讲座中为什么要彻底否定资本主义、为什么不重视中国国情、为什么要把主权独立与外国在华投资混为一谈， 以图有助于我们认清本世纪以来， 在对待资本主义与社会主义关系问题上曲折迂回的历史根源和症结所在。