【摘 要】
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本文以A股上市公司2006-2016年的季度数据为研究样本,通过构建企业的融资约束指标,进而将该指标与货币政策紧缩指数相结合研究货币政策对我国企业现金持有的冲击效应,对我国
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本文以A股上市公司2006-2016年的季度数据为研究样本,通过构建企业的融资约束指标,进而将该指标与货币政策紧缩指数相结合研究货币政策对我国企业现金持有的冲击效应,对我国企业的现金持有行为进行考察。论文发现,货币政策宽松程度与上市公司的现金持有变化程度显著正相关,当货币政策较为宽松时,企业会受到货币政策的冲击调高现金持有率,当货币政策趋紧时,企业会降低现金持有。融资约束的存在,会放大货币政策对现金持有的冲击效应,使得货币政策的刺激更为有效。
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