南京银行低存贷比和高债券配置，在降低风险的同时，也降低了利息收入能力。
　　南京银行（601009.SH）2012年三季报显示，单季度仅实现净利润7.68亿元，在上市银行中垫底；环比下滑33.51%，降幅位列上市银行前列。
　　长江证券（000783.SZ）测算，三季度净利润大幅下滑的原因之一是净息差缩窄25BP，致净利息收入环比减少7.45%。如果不是三季度新增贷款减少，资产减值准备环比少提31.08%释放了部分利润，三季度业绩将尴尬。
　　记者发现，净息差的大幅缩窄主要是被低存贷比和高债券配置拖累，而这两项正是南京银行之前被看好的理由。
　　存贷失衡推高成本
　　南京银行存贷比长期处于60%左右。三季度，南京银行存贷比为58.24%，较2011年末下滑3.53个百分点，在所有上市银行中仅高于农业银行（601288.SH，01288.HK）。
　　低存贷比带来的是利息收入能力的下降。南京银行在存款的竞争中并无优势。三季报显示，存款定期化趋势加大，活期存款占比进一步下滑。二季度，该行活期存款占比已降至36.96%，低于同业45.67%的水平；三季度，该比例继续下滑4个百分点，活期存款占比仅为35.68%；加上南京银行以存款数量区分存款利率，2012年中报透露该行大额定期存款的成本提升至上限5.23%，这都使南京银行的绝对存款成本居高不下。
　　低存贷比被认为是南京银行业绩增速的潜力，但目前却因此身处两难境地。在贷款端，由于南京银行以“债券银行”为经营特色，贷款在生息资产中比重较低，长期位于40%以下，考虑到不断上涨的存款成本，南京银行需要较同业更大幅度的提升单位贷款收益率，才能保持较高的息差。但现实是，高贷款利率可能带来高风险。中报披露，南京银行将76.68%的贷款投放在江苏省，逾期贷款较年初猛增50.78%，使得本就对风险敏感的南京银行更加谨慎。
　　南京银行一位负责信贷的工作人员表示，“我们也希望多放贷款，但问题是资金成本的上升使得高贷款利率的风险显而易见，为了控制贷款质量，目前贷款利率一般仅上浮10%左右。”
　　债券配置失灵
　　中报显示，南京银行债券投资占生息资产的比重为25.35%，同业资产占比则为27.78%，两项资产占生息资产的比重超过52%。
　　受2013年同业代付进表影响，2012年三季度，南京银行同业资产余额环比缩窄7.40%，但同业负债环比却增加11.88%，尽管券商测算其同业负债付息率出现下滑，但在同业资产与负债规模的一降一增中，净息差水平或被摊薄。
　　而比同业资产缩窄影响更严重的是南京银行债券的配置失灵。三季度南京银行债券相关业务亏损致其公允价值变动损失1.53亿元，由于债市的低迷和成本上升的不期而至，其内部对债券是保守投资还是冒一定风险举棋不定。
　　在披露三季度风险加权资产的5家上市银行中，南京银行该指标的增速环比略升50BP，在五家银行中环比升幅最小，这与该行一贯低风险偏好的特点相吻合。以“债券投资”为经营特色的南京银行一直都对国债、央行票据和金融债券这类风险系数较低的金融资产保持较高的配置。但这种低风险配置在债市低迷时逐渐暴露出收入能力低的弱点，南京银行自身资产风险是降低了，但如何使股东利益最大化却成为难题。
　　2011年底，南京银行持有国债331.17亿元，占持有人民币债券的45.85%，在市场利率逐步放开后，国债利率的走低，尤其是5年期储蓄国债年利率降至5.32%，与该行5年期存款年利率利差进一步缩窄至9BP，使得通过债券投资维持盈利变得更加困难。
　　截至2012年6月底，面对不断被侵蚀的净息差，南京银行将国债的持有比例降至34.37%，转而持有更多的金融债券，尤其是交易性金融债券较2011年底大幅增加29.34倍。由于交易性金融资产的损益计入利润表，南京银行的本意或是为了扩大净息差。
　　但南京银行在增加可供出售债券防范债市风险的同时，并没有减持交易性金融资产。结果债市的波动使南京银行陷入了被动，交易性金融债券的公允价值的大幅亏损最终拖累了净息差水平。