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◎房地产周期是缓慢的,但振幅很大,并且在反转向下的时候会变得很可怕。房地产业回报最高的是萧条期间的购买行为,但可能让人感到惊讶的是,谁会赚到这么大笔的钱呢?这通常不是房地产业的专业人士。◎房地产周期的高峰和股票及商品市场的高峰没有非常直接的联系,但是每一次房地产危机则与整体经济的恶化是一致的。◎房地产市场存在短期的波动,但主要的萧条平均每隔18年,或者可能20年才会出现。正是房地产市场引起了这个长周期……