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随着马年的到来，有人开始当面调侃马光远的名字：“马上发财，马上花光，再发财还很远。”马光远觉得这个解释挺契合现实：“中国人现在最大的梦想就是变成有钱人，像马云一样。”但此马非彼马，作为国内知名的宏观经济学者，马光远研究的主要是中国发财的问题。他给环球人物杂志记者算了一笔账来说明中国多么有钱：“中国已经发行了大约110万亿元人民币，是全球最大的货币发行国。这意味着什么呢？100元面额的钞票，顺着赤道铺，能绕地球3867圈；贴在地球上，能贴23层。”
但就是这么有钱的中国，却闹起了钱荒。2013年以来，银行资金流动性紧张的情况愈演愈烈，金融机构之间互相借钱，同业拆借利率飙升。但马光远认为，钱荒的问题远远不止于银行业，并预言：2014年中国将进入一个“钱紧”时代。
金融改革滞后是内因
从总体上看，中国金融系统自身的问题是造成钱荒的直接原因。国际评级机构惠誉的一项报告显示，2013年6月最后10天，有1.5万亿元人民币的理财产品到期，直接导致银行同业市场资金紧张；报告还指出，中国信贷总额占GDP比率5年内从75%上升至200%，而美国次贷危机前及日本上世纪90年代初经济泡沫破裂前，该比值大约为40%，“中国的信贷泡沫前所未有”。
马光远告诉记者，以上数据可以看出国内闹钱荒的几个主要原因：首先是信贷规模的快速膨胀；其次，银行为了提高盈利进行“金融创新”，要么将短期资金用于长期信贷，要么通过大量理财、信托等业务，增加了杠杆和风险；第三，由于金融改革滞后，金融资源相对垄断，大量信贷资源并没有进入实体经济，对于广大中小企业来说，钱荒其实早已存在多年，甚至习以为常，只是这次钱荒轮到银行自己头上了。
环球人物杂志：中国的M2（广义货币）余量这么多，为什么还会有钱荒？
马光远：首先从结构上看，中国的货币总量足够多，但资金使用效率太低，一块钱没有发挥一块钱的作用；二是有相当一部分钱流向了房地产，占用了大量的信贷资源和资金资源，还有些钱介入了产能过剩行业，效益不好的行业和企业占用了过多的资源；三是政府投资模式的问题，在政府投资的拉动下，钱一般会流向国企和政府项目，而不是中小企业。
环球人物杂志：2013年的钱荒比较突出的时期是年中和年末，今年还会这样吗？
马光远：事实上，从2013年5月到年底，钱一直很紧张，只是年中和年末表现突出而已。不仅商业银行缺钱，整个社会都缺钱，流动性都不足。所以，这不是一个简单的季节性问题，而是经济发展方式的问题，反映了中国金融体制改革的滞后，包括金融效率低和金融垄断等，一系列问题都能在钱荒中体现出来。如果根本问题不解决，钱荒会一直持续下去。
美联储退出是外因
除了中国自身的问题外，马光远认为，钱荒的背后，还有一个非常重要的外因。“从去年6月份到现在，不仅中国出现了钱荒，全球主要的新兴市场都出现了钱荒，背后的导火索就是美联储已经决定退出量化宽松。”
在目前的政策下，外资进入中国后，必须兑换成人民币才能流通。因此，国家要准备大量资金以兑换外汇，这就是外汇占款，它的存在会增加货币供给，这笔钱一直是中国保障货币流动性的重要方式。现在，随着美国经济逐渐复苏，美元升值，外资开始逐渐回流到美国。外汇的减少导致外汇占款的减少。2013年5月，我国外汇占款数额从前4个月的数千亿美元急剧减少至668亿美元，这直接造成了人民币流动性紧张。
环球人物杂志：美联储退出量化宽松，对全球资本市场会产生什么影响？
马光远：首先，随着美联储退出，全球流动性过剩的状况会彻底改变。这意味着全世界都会出现钱荒，钱会非常值钱。
其次，全球资本的流向将会转变。在过去很多年里，全球资本主要流向新兴市场，特别是房地产和资本市场。但从去年6月份开始，全球资本开始转向，新兴市场从流入国变成流出国。
此外，随着流向的改变，新兴市场可能要倒霉了。以前用别人的钱把房地产泡沫和资本市场做大了，现在人家走了，把问题留给了新兴市场。中国有3.6万亿元的外汇储备，看起来威力很大，甚至可以跟美国打一场货币战争。但事实上，外汇储备这个炸弹我们根本扔不出去，因为当你点燃引线的时候，首先会炸掉自己。
环球人物杂志：钱荒对中国的影响主要体现在哪些领域？
马光远：影响主要有三个：一是房地产的好日子可能要到头了。过去中国房地产的推手除了自己，还有海外资本，如果它们离开，对中国房地产市场将是致命的打击。第二是会使中国被动收缩货币，钱多的历史将彻底结束。第三，2014年对中国来说是一个去杠杆化的阶段，债务风险、影子银行、产能过剩等问题都需要解决。随着美联储退出，上述问题会产生叠加风险，最终传递到中国的实体经济上，一些领域的泡沫可能会破裂。
百姓不要乱投资
环球人物杂志：钱荒对物价和人民币汇率会有影响吗？
马光远：对物价的总体影响还不好说。至于人民币汇率，要看和美元的比价。现在是出口贸易顺差，我认为人民币对美元仍然会升值，人民币汇率破6在2014年肯定是百分百，没有任何悬念。同时美元也会升值，美国经济好转让美元资产变得值钱。因此会出现双升值的情况——美元对其他货币升值、人民币对美元升值。
环球人物杂志：钱荒与老百姓的日常生活有哪些关系？
马光远：关系很大。一是钱值钱了，用钱的价格高了，在利率市场化还没有实现的情况下，银行理财产品的收益率就比较高；二是投资方向要有选择，2014年投资的第一原则是管好钱，不要乱投资。对房地产要谨慎，房地产这么多年之所以发展迅猛，是因为钱多，今年房价走势会很微妙。股市也不要轻易进入，我们的股市是政策和流动性推动的，如果没钱的话，股市基本面会很差。
我个人认为，对所有人来说，2014年最关键的是改变对钱的看法。我们过去讲了很多年的“现金为王”，这个时代可能会在今年到来。
环球人物杂志：今年中国可能将有一系列金融改革，比如利率市场化、民营银行等，在钱荒的背景下，这些改革会受到影响吗？
马光远：我觉得解决钱荒的关键恰恰是要推动这些改革。为什么资金分配有问题？就是因为钱的价格没有实现市场化，大量低效率的行业廉价地占用了很多市场资源，这是导致钱荒的直接原因，所以必须让利率市场化。
再一个，现在中小企业缺钱，大银行不愿意贷款，因此必须成立很多愿意给小企业做信贷的机构，成立中小银行的目的就是要有针对性地给中小企业解决融资问题。
所以说，钱荒恰好凸显了改革的滞后，强调了改革的必要性和紧迫性，而不是说因为出现钱荒我们就不改革了，越困难越要推动金融改革。
但就是这么有钱的中国，却闹起了钱荒。2013年以来，银行资金流动性紧张的情况愈演愈烈，金融机构之间互相借钱，同业拆借利率飙升。但马光远认为，钱荒的问题远远不止于银行业，并预言：2014年中国将进入一个“钱紧”时代。
金融改革滞后是内因
从总体上看，中国金融系统自身的问题是造成钱荒的直接原因。国际评级机构惠誉的一项报告显示，2013年6月最后10天，有1.5万亿元人民币的理财产品到期，直接导致银行同业市场资金紧张；报告还指出，中国信贷总额占GDP比率5年内从75%上升至200%，而美国次贷危机前及日本上世纪90年代初经济泡沫破裂前，该比值大约为40%，“中国的信贷泡沫前所未有”。
马光远告诉记者，以上数据可以看出国内闹钱荒的几个主要原因：首先是信贷规模的快速膨胀；其次，银行为了提高盈利进行“金融创新”，要么将短期资金用于长期信贷，要么通过大量理财、信托等业务，增加了杠杆和风险；第三，由于金融改革滞后，金融资源相对垄断，大量信贷资源并没有进入实体经济，对于广大中小企业来说，钱荒其实早已存在多年，甚至习以为常，只是这次钱荒轮到银行自己头上了。
环球人物杂志：中国的M2（广义货币）余量这么多，为什么还会有钱荒？
马光远：首先从结构上看，中国的货币总量足够多，但资金使用效率太低，一块钱没有发挥一块钱的作用；二是有相当一部分钱流向了房地产，占用了大量的信贷资源和资金资源，还有些钱介入了产能过剩行业，效益不好的行业和企业占用了过多的资源；三是政府投资模式的问题，在政府投资的拉动下，钱一般会流向国企和政府项目，而不是中小企业。
环球人物杂志：2013年的钱荒比较突出的时期是年中和年末，今年还会这样吗？
马光远：事实上，从2013年5月到年底，钱一直很紧张，只是年中和年末表现突出而已。不仅商业银行缺钱，整个社会都缺钱，流动性都不足。所以，这不是一个简单的季节性问题，而是经济发展方式的问题，反映了中国金融体制改革的滞后，包括金融效率低和金融垄断等，一系列问题都能在钱荒中体现出来。如果根本问题不解决，钱荒会一直持续下去。
美联储退出是外因
除了中国自身的问题外，马光远认为，钱荒的背后，还有一个非常重要的外因。“从去年6月份到现在，不仅中国出现了钱荒，全球主要的新兴市场都出现了钱荒，背后的导火索就是美联储已经决定退出量化宽松。”
在目前的政策下，外资进入中国后，必须兑换成人民币才能流通。因此，国家要准备大量资金以兑换外汇，这就是外汇占款，它的存在会增加货币供给，这笔钱一直是中国保障货币流动性的重要方式。现在，随着美国经济逐渐复苏，美元升值，外资开始逐渐回流到美国。外汇的减少导致外汇占款的减少。2013年5月，我国外汇占款数额从前4个月的数千亿美元急剧减少至668亿美元，这直接造成了人民币流动性紧张。
环球人物杂志：美联储退出量化宽松，对全球资本市场会产生什么影响？
马光远：首先，随着美联储退出，全球流动性过剩的状况会彻底改变。这意味着全世界都会出现钱荒，钱会非常值钱。
其次，全球资本的流向将会转变。在过去很多年里，全球资本主要流向新兴市场，特别是房地产和资本市场。但从去年6月份开始，全球资本开始转向，新兴市场从流入国变成流出国。
此外，随着流向的改变，新兴市场可能要倒霉了。以前用别人的钱把房地产泡沫和资本市场做大了，现在人家走了，把问题留给了新兴市场。中国有3.6万亿元的外汇储备，看起来威力很大，甚至可以跟美国打一场货币战争。但事实上，外汇储备这个炸弹我们根本扔不出去，因为当你点燃引线的时候，首先会炸掉自己。
环球人物杂志：钱荒对中国的影响主要体现在哪些领域？
马光远：影响主要有三个：一是房地产的好日子可能要到头了。过去中国房地产的推手除了自己，还有海外资本，如果它们离开，对中国房地产市场将是致命的打击。第二是会使中国被动收缩货币，钱多的历史将彻底结束。第三，2014年对中国来说是一个去杠杆化的阶段，债务风险、影子银行、产能过剩等问题都需要解决。随着美联储退出，上述问题会产生叠加风险，最终传递到中国的实体经济上，一些领域的泡沫可能会破裂。
百姓不要乱投资
环球人物杂志：钱荒对物价和人民币汇率会有影响吗？
马光远：对物价的总体影响还不好说。至于人民币汇率，要看和美元的比价。现在是出口贸易顺差，我认为人民币对美元仍然会升值，人民币汇率破6在2014年肯定是百分百，没有任何悬念。同时美元也会升值，美国经济好转让美元资产变得值钱。因此会出现双升值的情况——美元对其他货币升值、人民币对美元升值。
环球人物杂志：钱荒与老百姓的日常生活有哪些关系？
马光远：关系很大。一是钱值钱了，用钱的价格高了，在利率市场化还没有实现的情况下，银行理财产品的收益率就比较高；二是投资方向要有选择，2014年投资的第一原则是管好钱，不要乱投资。对房地产要谨慎，房地产这么多年之所以发展迅猛，是因为钱多，今年房价走势会很微妙。股市也不要轻易进入，我们的股市是政策和流动性推动的，如果没钱的话，股市基本面会很差。
我个人认为，对所有人来说，2014年最关键的是改变对钱的看法。我们过去讲了很多年的“现金为王”，这个时代可能会在今年到来。
环球人物杂志：今年中国可能将有一系列金融改革，比如利率市场化、民营银行等，在钱荒的背景下，这些改革会受到影响吗？
马光远：我觉得解决钱荒的关键恰恰是要推动这些改革。为什么资金分配有问题？就是因为钱的价格没有实现市场化，大量低效率的行业廉价地占用了很多市场资源，这是导致钱荒的直接原因，所以必须让利率市场化。
再一个，现在中小企业缺钱，大银行不愿意贷款，因此必须成立很多愿意给小企业做信贷的机构，成立中小银行的目的就是要有针对性地给中小企业解决融资问题。
所以说，钱荒恰好凸显了改革的滞后，强调了改革的必要性和紧迫性，而不是说因为出现钱荒我们就不改革了，越困难越要推动金融改革。