2012年8月9日，国家统计局发布：7月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1—7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。7月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，环比下降0.8%。1—7月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.0%。
　　7月份CPI的相关数据说明2012年CPI的下降趋势再次得以确认，实现2012全年CPI控制3%以内的目标已基本没有难度。这对于国内经济大环境确实是一个重大的利好，增强了各界对宏观经济调控的信心。
　　分析7月份CPI跌破“2”，既有趋势性的因素，也有月份的特殊因素。一是通胀进入下行通道的大趋势。本轮通胀于2011年的7月份创下6.5%的最高点之后，受宏观政策特别是货币收缩的影响，开始进入了下行通道，再加上欧美经济的整体低迷，导致国际大宗商品价格持续下滑，输入性通胀的因素大为减弱，从全球看，世界主要经济体今年上半年的物价总体都是下行的趋势；二是翘尾因素的显著影响，去年7月份CPI是本轮通胀的最高点，与上月相比，7月翘尾因素又回落了0.5个百分点，成为本月CPI回落的主因；三是猪肉价格的下跌，7月份猪肉价格同比下降了18.7%，影响CPI同比下降约0.71个百分点。正是在这些因素的合力下，今年1—7月，CPI实现了“三连跳”，从“4”跌破“2”。
　　然而，这并不意味着通胀形势已经了结。央行日前公布《2012年第二季度货币政策执行报告》称，受到基数降低等影响，8月份后CPI涨势有可能出现一定回升。
　　从宏观层面观察，7月CPI涨幅1.8%符合预期，充分表明我国宏观经济调控达到了预期的效果。不过，也有经济学家表现出对通缩预期可能发生的担忧。我们认为通缩不会出现，理由是：一方面要看到上半年CPI的回落，与GDP的回落是相关联的。上半年我国GDP增长率由去年同期的9.6%回落到7.8%，其中一、二季度分别增长8.1%和7.6%，呈逐季回落态势。由于当前欧洲债务危机影响仍在加深，全球经济复苏面临较多不确定因素，下半年国内仍存在着经济下行的压力。针对严峻复杂的国内外经济形势，各级政府将稳增长放在更加重要的位置，加大政策预调微调力度，随着降低利率、促进消费、促进投资、完善结构性减税等一系列政策措施的出台，完全可以预期下半年经济增长有望逐步启稳回升，全年经济增长将略高于7.5%的既定目标。同时，国际市场初级产品价格继续低位运行，输入型通胀压力进一步缓解，总的看来，下半年价格运行环境较为宽松，促使价格涨幅回落的力量居于主导地位。另一方面，也要看到仍有一些推动价格上涨的因素存在。一是价格改革的力度增大，公共服务价格上涨的压力增加；二是市场对房价上涨的预期明显增加，对价格总水平将产生影响；三是劳动力价格上涨的长期趋势已经形成；四是国家已经短期内两次降低利率，下半年仍有进一步放松信贷的空间，以及翘尾因素从上半年的1.5个百分点降为0.4个百分点，都将对下半年的CPI涨幅产生影响。
　　综上所述，预计8、9月CPI将保持稳中略降格局，10月份后随着翘尾因素削弱，前期大宗商品价格上涨的传导以及猪肉价格下跌空间有限的影响下，预计CPI将出现一定幅度的回升，全年涨幅可控制在预期目标之内。虽然下半年价格运行环境总体较为宽松，但由于经济运行中的矛盾仍然较多，因此，对价格形势仍不能盲目乐观。一要保持经济政策的连续性和稳定性，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策的灵活性，促进经济平稳增长；二要抓好粮食生产和蔬菜供应，加强生猪市场调控，稳定食品价格；三要把握好价格改革的节奏和力度，积极疏导价格矛盾；四要坚持房地产调控政策不动摇，巩固房地产调控成果；五要继续加强重要商品价格监测预警，及时发现倾向性、苗头性问题，努力保持价格基本稳定。