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近期，随着各项不断趋好的统计数据的披露，市场逐步对于中国经济走出底部达成一致，股市在年底也强劲上涨，年度收益由负转正。对于13年的股市，多数机构认为，由于经济结构调整不易，股市不太可能重复07和09年那样的行情，即使上涨，上涨空间有限，震荡和反复不可避免。
ETF较好的流动性，以及ETF融资融券带来的杠杆和做空便利，可以较好地适应震荡反复的行情。
三、 ETF与融资融券的结合
目前已有的ETF，标的指数特征多样，可以根据市场情况，选择最佳ETF作为抵押品，与ETF融资融券结合使用。我们认为，价值投资依然是最佳投资方式，通过价值分析，选取适当ETF作为抵押品，追求趋势的收益，投资期限可以长一些，如1个月左右。当然，当市场有突发事件时，可以通过抵押品的买卖调整仓位。总体上，这种调整成本较小。图9是全部ETF的平均折溢价情况。
多数ETF基金都有联接基金，ETF的基金经理同时也是联接基金的基金经理。为了提高ETF吸引力，当二级市场价格偏离净值0.2%以上时，联接基金就会从二级市场买卖ETF，因此二级市场价格与净值差异都是很小的，对于资金量小的投资者（交易额不足100万），可以以较低流动性成本从二级市场买卖ETF。
当对标的ETF的相对价值很有信心时，可以用ETF融券做套利来规避大盘下跌的风险，而不是清掉抵押ETF。从指数的相对差异来看，套利收益完全可以覆盖产生的交易费用，当然这是以有一定的分析质量为前提的。
当某个时刻，ETF存在流动性问题时，可以不动抵押品ETF，利用ETF融资融券进行短期的头寸和结构的管理，ETF融资融券对于ETF投资可以发挥重要作用。
ETF较好的流动性，以及ETF融资融券带来的杠杆和做空便利，可以较好地适应震荡反复的行情。
三、 ETF与融资融券的结合
目前已有的ETF，标的指数特征多样，可以根据市场情况，选择最佳ETF作为抵押品，与ETF融资融券结合使用。我们认为，价值投资依然是最佳投资方式，通过价值分析，选取适当ETF作为抵押品，追求趋势的收益，投资期限可以长一些，如1个月左右。当然，当市场有突发事件时，可以通过抵押品的买卖调整仓位。总体上，这种调整成本较小。图9是全部ETF的平均折溢价情况。
多数ETF基金都有联接基金，ETF的基金经理同时也是联接基金的基金经理。为了提高ETF吸引力，当二级市场价格偏离净值0.2%以上时，联接基金就会从二级市场买卖ETF，因此二级市场价格与净值差异都是很小的，对于资金量小的投资者（交易额不足100万），可以以较低流动性成本从二级市场买卖ETF。
当对标的ETF的相对价值很有信心时，可以用ETF融券做套利来规避大盘下跌的风险，而不是清掉抵押ETF。从指数的相对差异来看，套利收益完全可以覆盖产生的交易费用，当然这是以有一定的分析质量为前提的。
当某个时刻，ETF存在流动性问题时，可以不动抵押品ETF，利用ETF融资融券进行短期的头寸和结构的管理，ETF融资融券对于ETF投资可以发挥重要作用。