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【摘要】供应链融资是基于供应链开展的融资活动。供应链融资弱化了单个企业的筹资局限，突破了融资的传统限制，拓宽了企业资金融通渠道，能够缓解外向型中小企业长期以来的融资困难问题。
【关键词】外向型中小企业；供应链融资
一、我国外向型中小企业融资现状
我国的外向型中小企业大多集中在沿海地区，产业链上下游完善，产业基础好，但大部分是劳动密集型企业。近年来，这些企业面临了多重压力。次贷危机使大量根基较浅的企业退出市场；人民币大幅升值不断挤压利润空间；新劳动法颁布规范了用工环境，用工成本增加；中西部地区大力发展制造业，许多企业纷纷向中西部迁移；国外采购商也将目光投向中西部地区寻找更物美价廉的供应商；周边国家相关产业逐渐成形，瓜分国际订单。但是对大部分中小企业来说，发展道路上的最主要障碍仍是融资困难的问题。
以福建省外向型经济最活跃的泉州市为例，在2009年的一次外向型企业资金需求的调查中，53家受调查企业资金需求总额高达3亿元，平均每家需求额为566万元，而这些企业能够从银行渠道取得的资金总额只有3000万元，平均每家为60万元，而且这部分资金主要依靠企业资产（如土地、厂房、机器设备等）的抵押取得。
外向型中小企业资金来源有限、融资渠道狭窄、资金成本高，大部分企业无法获得足够的资金支持，而一旦资金链断裂，企业将很难生存。福建省泉州市2009年开展外向型经济业务的企业约有1760家左右，其中中小企业的数量占到了95%以上。但是，这些企业仍主要依靠自有资本、资产抵押和少量民间借贷来维持日常的经营，很少有企业能够从其他渠道获得足够的资金。
表1 融资方式的分类
表1为按照资金来源和资金对应关系对融资方式所做的分类。对照各种融资方式，我们不难发现，我国外向型中小企业无论在内源融资还是外源融资上都存在困难。首先，内源融资来源很有限。我国大部分外向型中小企业成立时间不长，规模不大积累较少，自有资金有限，内源融资远远无法满足资金需求。其次，外源融资难以实现。上市、债券融资与吸收风险投资门槛太高；民间融资高风险高成本，目前民间借贷市场利率一般在20%以上，有些甚至达到了40%或更高；间接融资渠道单一，商业银行通常都对国有企业和大中型企业更有偏好，而对中小企业惜贷惧贷。
二、供应链融资的概念及优点
（一）供应链融资的概念
供应链融资，广义地说，就是金融机构、第三方物流和供应链上下游企业充分发挥各自优势，相互协作，从整个供应链角度考察中小企业的融资需求，为供应链中处于弱势地位的企业提供融资服务。
供应链融资是基于供应链而开展的融资活动，既包括企业从银行等金融机构获得的供应链融资服务，也包括企业从供应链上下游获得的金融支持。通过企业与企业，企业与银行之间的合作，可以优化外向型中小企业所处金融生态环境，促进金融生态的良性调节，促使企业、银行共同发展。
（二）供应链融资的优点
1．弱化银行对中小企业本身的限制。银行在为中小企业提供融资服务时不再单独评估单个企业的状况，而是更加关注该企业所处的供应链是否稳固、健康，该企业在供应链中地位和作用，交易对象和合作伙伴的综合实力以及整个供应链的管理水平。
2．有利于改善银企关系。在供应链的模式下，银行与企业成为合作伙伴，银行由静态审核企业财务状况转变为全面了解企业及企业所处的供应链，由单纯的资金提供商变成了企业的战略合作伙伴。
3．有利于缓解信息不对称带来的影响。供应链中的中小企业拥有稳定的上下游合作企业，银行的信息来源变得更为丰富和畅通，可以掌握更多的信息资源，更好地控制潜在的风险，降低企业的逆向选择风险和道德风险。
三、供应链融资主要模式及其在外向型经济中的应用
目前主要的供应链融资模式有应收账款融资、保兑仓融资、融通仓融资和商业信用融资。前三种融资模式主要由商业银行提供，商业信用则由供应链中的企业之间相互提供。如表2：
表2 主要供应链融资模式
自2001年以来，国内大批银行都开始尝试为中小企业供应链融资服务，同时许多银行还针对我国外向型中小企业的特点推出了多种为外向型中小企业服务的供应链融资产品，探索外向型中小企业供应链融资在我国的发展之路。现将国内主要银行提供的外向型中小企业供应链融资方案及内容整理如下：
表3 外向型中小企业供应链融资方案
四、外向型中小企业供应链融资实例
A公司是福建省泉州市一家生产童装的出口工贸企业，职工人数100人，年销售额6000万，是典型的外向型中小企业。近年来，劳动密集型产品出口盈利越来越薄，而且国外赊销大量占用资金，加大了企业的资金压力；随着人民币不断升值，公司还得承受汇率风险带来的损失。
A企业所面临的问题在外向型中小企业中具有普遍性。外向型中小企业面临越来越苛刻的收款条件，赊销（OA/）代替L/C成为主要的出口结算方式，账龄多在60到120天之间，这几个月中间对企业资金的占用以及人民币升值“蒸发”的利润，已经很难简单地通过向下游提价来弥补。在赊销方式盛行情况下，外向型中小企业需要既能解决融资问题又能兼顾汇率风险的金融产品，出口应收账款融资业务能够解决这个问题。
A企业向B银行申请了出口应收账款融资。A企业最大的6家欧美买家应收账款长期稳定在200万美元左右，账期一般在90天，公司将这些应收账款全部转让给了B银行，而B银行为该公司一次性核定了一年期130万美元的融资额度。只要这3家买家的应收账款全部回流到B银行，并且能够维持在200万元的规模以上，A企业就可以长期使用这130万美元的贷款。这部分贷款可以提前结汇，使企业得以规避人民币升值带来的汇率风险。A企业可以在结汇后马上将资金用于国内材料的采购，避免了原材料价格不断上涨对企业带来的影响。
假设A企业在2010年10月1日将账期90天的200万美元应收账款转让给B银行，经审查可融资额为130万美元，融资期限90天，年利率5%；10月1日当天美元现汇买入价为6.6766，A公司当天从B银行融资获得130万美元后全部结汇，结汇金额人民币867.958万元，用于材料的采购。2010年12月30日，上述应收款项收回，当日美元现汇买入价为6.5868。
A公司为该笔融资支付的利息金额为10.849万元，成功规避的汇率损失为11.674万元。A公司通过B银行提供的外向型中小企业供应链融资服务获得了生存和发展所需的资金，缓解了资金的压力；同时，成功地规避了人民币升值对企业的影响。
五、小结
外向型中小企业通过供应链融资这一方式获取所需资金，目前在实践上已经有许多可以借鉴的经验，相信随着供应链和供应链融资的不断推广，有更多的外向型中小企业可以受益。
参考文献
[1]吴敬琏．发展中小企业是中国的大战略．宏观经济研究[J]．1999（7）
[2]陈晓红．中小企业融资创新与信用担保[M]．北京：中国人民大学出版社，2003：101～120
[3]张静，梅强．解决中小企业融资难问题的思考[J]．现代经济探讨．2002（1）：68～70
[4]罗正英．中小企业融资问题研究[M]．北京：经济科学出版社，2004：156～175
[5]杨育谋．供应链金融．中小企业融资新途径．中国中小企业．2007（6）：56～57
【关键词】外向型中小企业；供应链融资
一、我国外向型中小企业融资现状
我国的外向型中小企业大多集中在沿海地区，产业链上下游完善，产业基础好，但大部分是劳动密集型企业。近年来，这些企业面临了多重压力。次贷危机使大量根基较浅的企业退出市场；人民币大幅升值不断挤压利润空间；新劳动法颁布规范了用工环境，用工成本增加；中西部地区大力发展制造业，许多企业纷纷向中西部迁移；国外采购商也将目光投向中西部地区寻找更物美价廉的供应商；周边国家相关产业逐渐成形，瓜分国际订单。但是对大部分中小企业来说，发展道路上的最主要障碍仍是融资困难的问题。
以福建省外向型经济最活跃的泉州市为例，在2009年的一次外向型企业资金需求的调查中，53家受调查企业资金需求总额高达3亿元，平均每家需求额为566万元，而这些企业能够从银行渠道取得的资金总额只有3000万元，平均每家为60万元，而且这部分资金主要依靠企业资产（如土地、厂房、机器设备等）的抵押取得。
外向型中小企业资金来源有限、融资渠道狭窄、资金成本高，大部分企业无法获得足够的资金支持，而一旦资金链断裂，企业将很难生存。福建省泉州市2009年开展外向型经济业务的企业约有1760家左右，其中中小企业的数量占到了95%以上。但是，这些企业仍主要依靠自有资本、资产抵押和少量民间借贷来维持日常的经营，很少有企业能够从其他渠道获得足够的资金。
表1 融资方式的分类
表1为按照资金来源和资金对应关系对融资方式所做的分类。对照各种融资方式，我们不难发现，我国外向型中小企业无论在内源融资还是外源融资上都存在困难。首先，内源融资来源很有限。我国大部分外向型中小企业成立时间不长，规模不大积累较少，自有资金有限，内源融资远远无法满足资金需求。其次，外源融资难以实现。上市、债券融资与吸收风险投资门槛太高；民间融资高风险高成本，目前民间借贷市场利率一般在20%以上，有些甚至达到了40%或更高；间接融资渠道单一，商业银行通常都对国有企业和大中型企业更有偏好，而对中小企业惜贷惧贷。
二、供应链融资的概念及优点
（一）供应链融资的概念
供应链融资，广义地说，就是金融机构、第三方物流和供应链上下游企业充分发挥各自优势，相互协作，从整个供应链角度考察中小企业的融资需求，为供应链中处于弱势地位的企业提供融资服务。
供应链融资是基于供应链而开展的融资活动，既包括企业从银行等金融机构获得的供应链融资服务，也包括企业从供应链上下游获得的金融支持。通过企业与企业，企业与银行之间的合作，可以优化外向型中小企业所处金融生态环境，促进金融生态的良性调节，促使企业、银行共同发展。
（二）供应链融资的优点
1．弱化银行对中小企业本身的限制。银行在为中小企业提供融资服务时不再单独评估单个企业的状况，而是更加关注该企业所处的供应链是否稳固、健康，该企业在供应链中地位和作用，交易对象和合作伙伴的综合实力以及整个供应链的管理水平。
2．有利于改善银企关系。在供应链的模式下，银行与企业成为合作伙伴，银行由静态审核企业财务状况转变为全面了解企业及企业所处的供应链，由单纯的资金提供商变成了企业的战略合作伙伴。
3．有利于缓解信息不对称带来的影响。供应链中的中小企业拥有稳定的上下游合作企业，银行的信息来源变得更为丰富和畅通，可以掌握更多的信息资源，更好地控制潜在的风险，降低企业的逆向选择风险和道德风险。
三、供应链融资主要模式及其在外向型经济中的应用
目前主要的供应链融资模式有应收账款融资、保兑仓融资、融通仓融资和商业信用融资。前三种融资模式主要由商业银行提供，商业信用则由供应链中的企业之间相互提供。如表2：
表2 主要供应链融资模式
自2001年以来，国内大批银行都开始尝试为中小企业供应链融资服务，同时许多银行还针对我国外向型中小企业的特点推出了多种为外向型中小企业服务的供应链融资产品，探索外向型中小企业供应链融资在我国的发展之路。现将国内主要银行提供的外向型中小企业供应链融资方案及内容整理如下：
表3 外向型中小企业供应链融资方案
四、外向型中小企业供应链融资实例
A公司是福建省泉州市一家生产童装的出口工贸企业，职工人数100人，年销售额6000万，是典型的外向型中小企业。近年来，劳动密集型产品出口盈利越来越薄，而且国外赊销大量占用资金，加大了企业的资金压力；随着人民币不断升值，公司还得承受汇率风险带来的损失。
A企业所面临的问题在外向型中小企业中具有普遍性。外向型中小企业面临越来越苛刻的收款条件，赊销（OA/）代替L/C成为主要的出口结算方式，账龄多在60到120天之间，这几个月中间对企业资金的占用以及人民币升值“蒸发”的利润，已经很难简单地通过向下游提价来弥补。在赊销方式盛行情况下，外向型中小企业需要既能解决融资问题又能兼顾汇率风险的金融产品，出口应收账款融资业务能够解决这个问题。
A企业向B银行申请了出口应收账款融资。A企业最大的6家欧美买家应收账款长期稳定在200万美元左右，账期一般在90天，公司将这些应收账款全部转让给了B银行，而B银行为该公司一次性核定了一年期130万美元的融资额度。只要这3家买家的应收账款全部回流到B银行，并且能够维持在200万元的规模以上，A企业就可以长期使用这130万美元的贷款。这部分贷款可以提前结汇，使企业得以规避人民币升值带来的汇率风险。A企业可以在结汇后马上将资金用于国内材料的采购，避免了原材料价格不断上涨对企业带来的影响。
假设A企业在2010年10月1日将账期90天的200万美元应收账款转让给B银行，经审查可融资额为130万美元，融资期限90天，年利率5%；10月1日当天美元现汇买入价为6.6766，A公司当天从B银行融资获得130万美元后全部结汇，结汇金额人民币867.958万元，用于材料的采购。2010年12月30日，上述应收款项收回，当日美元现汇买入价为6.5868。
A公司为该笔融资支付的利息金额为10.849万元，成功规避的汇率损失为11.674万元。A公司通过B银行提供的外向型中小企业供应链融资服务获得了生存和发展所需的资金，缓解了资金的压力；同时，成功地规避了人民币升值对企业的影响。
五、小结
外向型中小企业通过供应链融资这一方式获取所需资金，目前在实践上已经有许多可以借鉴的经验，相信随着供应链和供应链融资的不断推广，有更多的外向型中小企业可以受益。
参考文献
[1]吴敬琏．发展中小企业是中国的大战略．宏观经济研究[J]．1999（7）
[2]陈晓红．中小企业融资创新与信用担保[M]．北京：中国人民大学出版社，2003：101～120
[3]张静，梅强．解决中小企业融资难问题的思考[J]．现代经济探讨．2002（1）：68～70
[4]罗正英．中小企业融资问题研究[M]．北京：经济科学出版社，2004：156～175
[5]杨育谋．供应链金融．中小企业融资新途径．中国中小企业．2007（6）：56～57