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投资行为是影响资本市场效率的重要因素，理性的投资行为是股票市场风险分散功能和资源配置功能充分发挥的前提性条件。因此，对投资者行为及其对资本市场影响的研究，一直是学术界研究的一个热点问题。然而，20世纪80年代以来，诸多现代金融理论无法解释的“异象”引发人们对经典金融理论的质疑。因此，以现代金融理论和行为金融学理论为理论工具来分析投资者行为对资本市场效率的影响具有重要的理论意义和实践意义。