据DSCC研究数据显示，2019年我国显示面板产能占比为46%，预计2022年我国显示面板产能占比达61%，至2025年我国显示面板产能占比达62%。未来随着我国显示面板产能持续增加以及全球显示面板产能向我国转移趋势未变，国内平板显示器件生产设备制造厂商将获得更大的成长空间。
　　 深科达（688328，SH）聚焦于平板显示领域，经过多年的发展，公司积累了深厚的技术储备和丰富的项目经验，目前已拥有天马微电子、华为、京东方等优质客户，并具备将客户需求快速转化为设计方案和产品的业务能力。此次上市后，公司将依托资本市场迎来更好的发展机遇。
　　

归母净利年复合增速约19%稳健的基本面助力深科达再上台阶

　　 作为一家智能装备制造商，深科达主要从事平板显示器件生产设备的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于平板显示器件中显示模组、触控模组、指纹识别模组等相关组件的自动化组装和智能化检测，并向半导体封测、摄像头微组装和智能装备关键零部件等领域延伸。
　　 近几年，公司经营较为稳健，业绩持续向好。数据显示，2017年—2019年，公司分别实现营收3.09亿元、4.55亿元、4.72亿元，年复合增速约为23.6%;分别实现归母净利润0.36亿元、0.44亿元、0.51亿元，年复合增长率约为19%。分产品条线来看，报告期内，平板显示模组设备为公司营收的主要来源，占公司各期主营业务收入的比例的算数平均值为84.44%，半导体设备收入为公司新的业绩增长点，且占各期主营业务收入的比重分别为2.58%、4.77%、8.48%，呈现出连续上升的趋势。除了良好的业绩成长性之外，公司在二级市场上的表现同样值得投资者关注：此次深科达以16.49元/股的发行价上市，所对应市盈率为32倍，而截至2021年3月5日收盘，深科达同行业可比上市公司联得装备、易天股份的滚动市盈率算数平均值为40.45倍，对比来看，深科达登陆科创板后具备一定的估值提升空间。
　　

重视研发创新核心技术产业化成果显著

　　 作为国家级高新技术企业，公司高度重视技术研发。一方面，报告期内，公司研发费用处于连续上升通道，分别为0.34亿元、0.43亿元、0.48亿元，且核心技术人员数量占研发人员总数的比例也由2017年的1.67%上升至2019年的1.92%，研發人员数量也由240人增加至260人。另一方面，报告期内，公司应用核心技术产生的营业收入分别为2.99亿元、4.43亿元、4.51亿元，呈现出持续增加的趋势，且占同期营业收入的比例分别为96.94%、97.36%、95.62%。经过多年的行业深耕，公司突破并掌握了精准对位、图像处理、运动控制、精密压合贴附等方面的关键核心技术，已具备提供涵盖OLED和LCD显示器件后段制程主要工序和工艺适用设备的能力，可为客户提供一站式解决方案。以OCA全贴合自动化生产线为例，该自动化生产线整合了CG自动上料、自动清洁、精度自动检测、自动下料等功能模块，具备高精度、高良率、高效率、高兼容性等优点。
　　 此外，值得一提的是，截至2021年2月10日，公司拥有已授权专利217项，软件著作权35项，有效注册商标12项，并已通过ISO9001：2015质量管理体系、信息化和工业化融合管理体系（GB/T23001-2017）等权威认证。
　　

下游应用前景广阔募资打开成长空间

　　 深科达下游客户多为大型显示面板和模组生产厂商，所生产产品的市场需求主要来源于上述厂商的新增产线设备投资需求以及现有产线设备的升级改造需求。据CINNO Research预测，未来两年中国大陆平板显示产业设备投资将维持在1000—1500亿元的规模，初步推算，未来两年中国大陆平板显示器件后段制程设备新增市场需求将维持在150—450亿元的规模。依托于确定性较强的需求前景，公司拟将此次募集资金用于智能制造创新示范基地的建设，具体为平板显示器件自动化专业设备生产建设项目、研发中心建设项目，剩余部分用于补充流动资金。
　　 上述项目落地投产后，公司产品种类、产品应用领域将得到大幅拓展，并为实现对下游客户的精准化、系统化服务奠定重要的产品创新和研发基础，同时抢占国内大量扩建的AMOLED市场，研发适应大屏显示市场发展趋势的贴合设备，实现可持续发展。顺应我国智能制造的发展趋势，深科达以在科创板上市为契机，将持续深耕平板显示领域，开拓智能装备行业，保持公司在国内平板显示器件生产设备领域的优势地位，以期获得长足发展。