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近段时间，多家私募基金有违规行为，频频被证监局警示处罚。为遏制利益输送、老鼠仓等行为，有业内人士建议，要继续加大对私募管理人违法违规的处罚力度。这令私募行业如履薄冰，那么这次整风对市场有何启示？
不靠谱私募增多
今年以来，证监会对私募市场违规行为的执法力度依然延续高压态势。《证券期货投资者适当性管理办法》自2017年7月1日起正式实施，明确了风险等级、风险评级模式、投资者的划分等，给整个投资行业包括私募基金带来了较大的影响。此次整风也是该管理办法出台的后续手段。
格上理财研究员雷蕾对《经济》记者称，近期，监管层对私募公司的处罚主要是针对市场中的一些违法、违规行为进行整治，如“老鼠仓”事件，同时也加大了对不合规行为的监控力度，防患于未然。
私募市场乱象确实越来越“丰富”。除了账户对倒、“老鼠仓”这些“老大难”，还有私募拿新客戶的钱给老客户当本金和收益。浙江证监局对杭州厚德载富财富、浙江亿方博投资两家公司采取责令改正的行政监督管理措施，具体原因是私募用新基金财产兑付给老基金投资者、挪用基金财产给关联自然人使用、不公平地对待所管理的不同基金财产等。
有很多机构虽说是在卖基金，但可能并没有取得私募基金的资质，有的机构也没有基金销售的牌照。盈灿资产财富管理总监刘忠鹏告诉《经济》记者，一般私募基金对合格投资人的认定，正常是要求100万元的门槛，年收入必须达到50万元，金融资产不低于300万元，“一些私募基金公司可能对这方面的判定不准确，或者直接向还没有资质的投资人销售私募基金产品，甚至有些会变相地承诺私募基金产品的收益”。
种种问题使得监管部门不得不在全国范围内开展排查。根据证监会2017年私募基金专项检查的统一部署，各地证监局对辖区内的私募机构进行了抽查，仅7月份就已经有吉林、厦门、湖南、广东等地证监局向辖区内超30家私募机构发出责令改正通知或出具警示函。
国仕资本研究协会特约研究员、北京诚守投资管理有限公司董事长田锶对《经济》记者表示，总体来看，近期多家私募基金公司被罚，主要集中在公开募集资金、违反投资者适当性要求、投资者人数超过规定、产品未备案登记、投资标的不合规和基金管理人挪用资金等问题
其中，以湖南地区为例，湖南湘商资本存在的问题主要为投资者适当性管理不到位。该公司发行的私募基金产品实际有7名投资者，其中3名投资者的投资金额低于100万元。此外，公司私募基金投资运作也不规范。湖南汉坤股权投资存在的问题则是该公司仅在2013年发行了1只基金产品，对该基金产品未进行投后管理，亦未进行到期偿付等流动性风险评估；公司未遵循专业化经营原则，主要从事区域股权市场挂牌推荐业务。
在8月2日，湖南证监局还公布对湖南天盈投资顾问采取出具警示函措施的决定，天盈投资存在的问题首先是向不特定对象宣传推介私募资管产品，宣传夸大产品预期收益；其次是公司发行私募基金产品的程序不规范，投资者风险承担能力问卷为销售人员代填；第三是未遵循专业化经营原则，公司目前经营代理推介销售信托产品等业务。
对相关违规行为的罚款措施也有所体现。7月21日的证监会周五例行发布会上，发言人常德鹏表示，中大创业自行销售旗下萌芽投资基金和中创崔毅基金过程中，未采取问卷调查等方式对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，也未要求投资者书面承诺符合合格投资者条件。勒令该私募进行整改，并对中大创业罚款3万元，对主要负责人总裁郑贵辉、执行总裁耿雪辉各罚款2万元。
在中国民生银行首席研究员、发展规划部总经理助理温彬看来，从金融业的现状来看，加强金融监管应该是当前以及今后的主要工作内容，包括银行、证券、保险等行业的监管部门，也在针对所管辖的机构和业务，陆续出台相关的政策要求和新的规定，“核心还是去杠杆，防止业务风险的监管套利”。
温彬向《经济》记者表示，政策范围已经确定，各家机构肯定要按要求进行整改，今后相关业务不能打破监管底线。
整风后价值凸显
近几年，私募基金规模发展迅猛，随之而来的是局部发展不规范的问题，引起行业的重视，监管层也加强了整改力度。田锶表示，整风旨在建立常态化的监督检查机制，督促私募机构不断提高合规意识，规范业务行为。
雷蕾也认为，监管层对整个行业治理主要也是希望整肃行业纪律、规范行业行为、保护投资者权益，为行业的长期发展提供一个更为健康、稳定的发展环境。
虽说这段时间对私募基金的处罚较为集中，但其实已经预热很久，从2016年年初到今年证监会和中国证券投资基金业协会陆续发布了一系列监管新规，构建出“7+2”的自律体系，从募集、登记备案、信息披露、从事投顾、托管、外包业务等各方面进行了全方位的监管。不管是证监局还是工商局等，其实早就开始摸底排查，刘忠鹏表示，即使如此，有些机构可能还在打一些擦边球。
此次私募基金的整风对于整个市场是有利的。过去私募基金行业鱼龙混杂，业内许多私募公司有大量违规行为，例如有的公司高管和投资经理没有基金从业资格，采取“行业挂靠”，有的公司挪用基金财产，有的公司通过关联方向投资金额小于100万元的非合格投资者进行募集，再将资金汇集至员工个人账户，以员工的名义购买公司发行私募基金产品。
在田锶看来，这些乱象给整个市场带来极其负面的影响。这次整风之后，证监会将持续加强私募监管力度，对存在违规行为及违反诚信原则的机构及人员强化责任追究，可能会逐步加速行业的洗牌，进而完善行业的合规性建设，提升整个行业的风险控制，最终实现保护投资者合法权益。
随着行业监管制度的逐步完善以及监管措施的趋严，私募行业的各个参与方在合规运营上将更为重视，整个行业将会愈发规范。随着监管层对整个行业监管的趋严，私募在合规运营上可能需要耗费更多的精力，这将在一定程度上增加私募机构的运营成本。“但长期来看，监管的日趋全面有助于整个行业健康、稳定、持续的发展。”雷蕾对记者称。
不仅如此，对于私募机构来说，要想得到长远发展，合规问题需要放在公司运营的首要地位，若触及监管红线，即使业绩做得非常优秀也难以得到市场的认可。
田锶表示，从今年全国金融工作会议释放的信息来看，这次整风需要长期、持续的过程，不可一蹴而就。未来，私募基金行业的监管将更细化、更严格。不仅相关企业和产品会更安全，对投资人的资金也更有保障。
“私募机构野蛮生长时代，很多人都是抱着尝试的心态去设立公司，但是并没有搭建投研团队，也没有开展任何投资项目，最终沦为空壳私募，占用社会资源。”国华汇金总经理蔄崇瑜向《经济》表示，未来私募机构还将加速洗牌，没有合格资质、未展业的私募机构终将被淘汰，最终像信托公司一样在市场上形成固定的规模数量。
刘忠鹏也表示，以前的资金监管可能会有漏洞，资金有被挪用的风险，现在备案产品和拿牌照就比之前难度高很多，必须由律所开法律意见书，办备案产品要有托管，银行的监管协议也要有，以后有些不合规或实力不强的私募基金公司可能就会被淘汰。参照信托公司，从以前的上千家到现在的68家，也是经历了这个过程。
不靠谱私募增多
今年以来，证监会对私募市场违规行为的执法力度依然延续高压态势。《证券期货投资者适当性管理办法》自2017年7月1日起正式实施，明确了风险等级、风险评级模式、投资者的划分等，给整个投资行业包括私募基金带来了较大的影响。此次整风也是该管理办法出台的后续手段。
格上理财研究员雷蕾对《经济》记者称，近期，监管层对私募公司的处罚主要是针对市场中的一些违法、违规行为进行整治，如“老鼠仓”事件，同时也加大了对不合规行为的监控力度，防患于未然。
私募市场乱象确实越来越“丰富”。除了账户对倒、“老鼠仓”这些“老大难”，还有私募拿新客戶的钱给老客户当本金和收益。浙江证监局对杭州厚德载富财富、浙江亿方博投资两家公司采取责令改正的行政监督管理措施，具体原因是私募用新基金财产兑付给老基金投资者、挪用基金财产给关联自然人使用、不公平地对待所管理的不同基金财产等。
有很多机构虽说是在卖基金，但可能并没有取得私募基金的资质，有的机构也没有基金销售的牌照。盈灿资产财富管理总监刘忠鹏告诉《经济》记者，一般私募基金对合格投资人的认定，正常是要求100万元的门槛，年收入必须达到50万元，金融资产不低于300万元，“一些私募基金公司可能对这方面的判定不准确，或者直接向还没有资质的投资人销售私募基金产品，甚至有些会变相地承诺私募基金产品的收益”。
种种问题使得监管部门不得不在全国范围内开展排查。根据证监会2017年私募基金专项检查的统一部署，各地证监局对辖区内的私募机构进行了抽查，仅7月份就已经有吉林、厦门、湖南、广东等地证监局向辖区内超30家私募机构发出责令改正通知或出具警示函。
国仕资本研究协会特约研究员、北京诚守投资管理有限公司董事长田锶对《经济》记者表示，总体来看，近期多家私募基金公司被罚，主要集中在公开募集资金、违反投资者适当性要求、投资者人数超过规定、产品未备案登记、投资标的不合规和基金管理人挪用资金等问题
其中，以湖南地区为例，湖南湘商资本存在的问题主要为投资者适当性管理不到位。该公司发行的私募基金产品实际有7名投资者，其中3名投资者的投资金额低于100万元。此外，公司私募基金投资运作也不规范。湖南汉坤股权投资存在的问题则是该公司仅在2013年发行了1只基金产品，对该基金产品未进行投后管理，亦未进行到期偿付等流动性风险评估；公司未遵循专业化经营原则，主要从事区域股权市场挂牌推荐业务。
在8月2日，湖南证监局还公布对湖南天盈投资顾问采取出具警示函措施的决定，天盈投资存在的问题首先是向不特定对象宣传推介私募资管产品，宣传夸大产品预期收益；其次是公司发行私募基金产品的程序不规范，投资者风险承担能力问卷为销售人员代填；第三是未遵循专业化经营原则，公司目前经营代理推介销售信托产品等业务。
对相关违规行为的罚款措施也有所体现。7月21日的证监会周五例行发布会上，发言人常德鹏表示，中大创业自行销售旗下萌芽投资基金和中创崔毅基金过程中，未采取问卷调查等方式对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，也未要求投资者书面承诺符合合格投资者条件。勒令该私募进行整改，并对中大创业罚款3万元，对主要负责人总裁郑贵辉、执行总裁耿雪辉各罚款2万元。
在中国民生银行首席研究员、发展规划部总经理助理温彬看来，从金融业的现状来看，加强金融监管应该是当前以及今后的主要工作内容，包括银行、证券、保险等行业的监管部门，也在针对所管辖的机构和业务，陆续出台相关的政策要求和新的规定，“核心还是去杠杆，防止业务风险的监管套利”。
温彬向《经济》记者表示，政策范围已经确定，各家机构肯定要按要求进行整改，今后相关业务不能打破监管底线。
整风后价值凸显
近几年，私募基金规模发展迅猛，随之而来的是局部发展不规范的问题，引起行业的重视，监管层也加强了整改力度。田锶表示，整风旨在建立常态化的监督检查机制，督促私募机构不断提高合规意识，规范业务行为。
雷蕾也认为，监管层对整个行业治理主要也是希望整肃行业纪律、规范行业行为、保护投资者权益，为行业的长期发展提供一个更为健康、稳定的发展环境。
虽说这段时间对私募基金的处罚较为集中，但其实已经预热很久，从2016年年初到今年证监会和中国证券投资基金业协会陆续发布了一系列监管新规，构建出“7+2”的自律体系，从募集、登记备案、信息披露、从事投顾、托管、外包业务等各方面进行了全方位的监管。不管是证监局还是工商局等，其实早就开始摸底排查，刘忠鹏表示，即使如此，有些机构可能还在打一些擦边球。
此次私募基金的整风对于整个市场是有利的。过去私募基金行业鱼龙混杂，业内许多私募公司有大量违规行为，例如有的公司高管和投资经理没有基金从业资格，采取“行业挂靠”，有的公司挪用基金财产，有的公司通过关联方向投资金额小于100万元的非合格投资者进行募集，再将资金汇集至员工个人账户，以员工的名义购买公司发行私募基金产品。
在田锶看来，这些乱象给整个市场带来极其负面的影响。这次整风之后，证监会将持续加强私募监管力度，对存在违规行为及违反诚信原则的机构及人员强化责任追究，可能会逐步加速行业的洗牌，进而完善行业的合规性建设，提升整个行业的风险控制，最终实现保护投资者合法权益。
随着行业监管制度的逐步完善以及监管措施的趋严，私募行业的各个参与方在合规运营上将更为重视，整个行业将会愈发规范。随着监管层对整个行业监管的趋严，私募在合规运营上可能需要耗费更多的精力，这将在一定程度上增加私募机构的运营成本。“但长期来看，监管的日趋全面有助于整个行业健康、稳定、持续的发展。”雷蕾对记者称。
不仅如此，对于私募机构来说，要想得到长远发展，合规问题需要放在公司运营的首要地位，若触及监管红线，即使业绩做得非常优秀也难以得到市场的认可。
田锶表示，从今年全国金融工作会议释放的信息来看，这次整风需要长期、持续的过程，不可一蹴而就。未来，私募基金行业的监管将更细化、更严格。不仅相关企业和产品会更安全，对投资人的资金也更有保障。
“私募机构野蛮生长时代，很多人都是抱着尝试的心态去设立公司，但是并没有搭建投研团队，也没有开展任何投资项目，最终沦为空壳私募，占用社会资源。”国华汇金总经理蔄崇瑜向《经济》表示，未来私募机构还将加速洗牌，没有合格资质、未展业的私募机构终将被淘汰，最终像信托公司一样在市场上形成固定的规模数量。
刘忠鹏也表示，以前的资金监管可能会有漏洞，资金有被挪用的风险，现在备案产品和拿牌照就比之前难度高很多，必须由律所开法律意见书，办备案产品要有托管，银行的监管协议也要有，以后有些不合规或实力不强的私募基金公司可能就会被淘汰。参照信托公司，从以前的上千家到现在的68家，也是经历了这个过程。