【摘 要】
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基于远期LIBOR利率的随机波动与无限跳跃特征,针对标准化LIBOR市场模型(LMM)和随机波动率LIBOR市场模型(SV-LMM)应用局限,进一步引入Levy无限跳跃过程,建立多因子非标准化Lev
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(71271190);教育部人文社会科学研究项目(15YJA630037)
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基于远期LIBOR利率的随机波动与无限跳跃特征,针对标准化LIBOR市场模型(LMM)和随机波动率LIBOR市场模型(SV-LMM)应用局限,进一步引入Levy无限跳跃过程,建立多因子非标准化Levy跳跃随机波动率LIBOR市场模型(SVLEVY-LMM)。在此基础上,基于非参数化相关矩阵假设,运用互换期权(Swaption)、利率上限(Cap)等主要市场校准工具和蒙特卡罗模拟技术,对模型局部波动率和瞬间相关系数等参数进行有效市场校准;应用自适应马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(A-MCMC)对Levy跳跃与随机波动参数进行有效理论估计。实证认为,对远期利率波动率校准,分段固定波动率结构较为符合市场实际情况;对远期利率相关系数矩阵校准,非参数化相关系数矩阵具有最小估计误差和最佳的市场适应性;SVLEVY-LMM能够最好拟合远期LIBOR利率。
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