随着香港与内地在经济和金融方面不断融合，人民币最终取代港币几乎是必然的
　　11月27日，央行公布的美元对人民币汇率中间价为7．8402，首次进入香港金管局规定的美元兑港元交易区间(7．75～7．85)。港元与人民币的最新兑换水平(12月19日)已降至1．00680，而去年7月汇改之初是1．0500。换言之，拿100港元兑换人民币，一年半中缩水了4元多。
　　
　　尽管人民币与港元之间尚未达到港人所说的“一算”，但中国银行的100港币现钞买人价目前已跌至99．6元左右。据媒体报道，在与香港毗邻的深圳，一些商铺和的士司机近来已不愿再以一比一的兑换价接受港元。
　　自去年内地启动汇改之日起，人民币与港元兑换水平的变化就已开始，这其实也是两地汇率制度安排上“一国两制”的结果：内地实行的是有管理的浮动汇率制度，香港实行的则是联系汇率——一种与美元挂钩的、稳定于7．80港元兑1美元水平左右的固定汇率制度。只要人民币继续保持升值趋势，这一动一静的结果，便是总有一天人民币会贵过港元。
　　若从近两月人民币汇率中间价走势看，人民币与港元实现按一比一兑换也许就在今年底或明年初。“那些打赌人民币短期内会达到‘一算’的朋友，可能快要胜出了!”香港金管局总裁任志刚最近说。
　　
　　对香港意味着什么
　　
　　一些人认为人民币变得更坚挺可能给港元带来危机，意味着香港自内地进口成本的提高，会助长香港的通胀，而港人到内地消费的购买力会下降。但更多的人相信，人民币升值会吸引更多内地游客来港消费，给香港零售业和旅游业带来利好，惠及服务业与香港整体竞争力。有人甚至预计，即将到来的这个圣诞节会因此出现内地游客访港的热络景象。
　　而近段时间香港报章上讨论更热烈的问题是，在人民币越来越强的情况下，香港是否需要对联系汇率制度做出某种改变——提高港元与美元的兑换水平，或是放弃美元转而与人民币挂钩。
　　有专家认为，短期内一动不如一静，因为动会带来不确定性，对香港经济的繁荣而言，保持稳定是更重要的事情。英国《经济学人》更直截了当地说，港币近期不可能与美元脱钩，而且它现在与人民币挂钩可能是非常糟糕的。
　　任志刚已作出保证：人民币贵过港币这件事会带来很多变化，但有一点不会改变，就是香港的货币政策。实施了23年的联系汇率制度，至今仍是香港金融稳定的支柱。他指出，不能排除人民币汇率达到7．80时，会对香港市场造成一些心理影响，但特区政府会坚守联系汇率制度，人民币升值并不会促使这方面有任何改变。
　　当然，这并不是说港币永远不会与人民币挂钩，随着香港与内地在经济和金融方面不断融合，人民币最终取代港币几乎是必然的。但当下的条件和气候还远不具备。其中的主要原因之一是，人民币尚未实现完全自由兑换，成为“硬通货”还有很长的路要走。
　　
　　新汇率机制市场化特征越来越强
　　
　　从人民币汇率改革的角度来看人民币贵过港币这—事件，它意味着人民币升值已达到一个新的水平，进入了“港元敏感区”，人民币走强与美元持续走弱存在明显的联动关系，也显示出中国新的汇率机制有了越来越强的市场化特征。
　　今年以来，人民币的浮动弹性不断扩大，在一些日子里已非常接近央行规定的千分之三的日波幅。近期突破这一临界点并不会让人感到意外。
　　外汇专家认为，人民币兑美元在7．85～7．75区间波动的时候对港元是一个痛苦的过程，那时不确定性最多，人民币穿过这个区间的速度愈快愈好，而这取决于人民币汇率在2007年升值的速率。
　　不过，预测人民币汇率走势似应突破必定升值的线性思维。从最终决定汇率水平的经济基本面看，在GDP高速增长的同时，中国经济的结构问题很严重，目前投资和出口仍然很热，而消费相对较弱，这并不支持人民币持续大幅升值。短期看，人民币有升值压力，但从中长期看，考虑到中国经济存在的结构问题或风险，人民币贬值的可能性也存在。
　　笔者认为，明年中国在人民币汇率问题上仍会坚持“渐进式”改革思维，继续提高汇率形成机制中的市场化力量，而汇率走势可能是在更大的双向波动中有所升值。其升值幅度的大小，可以将人民币何时走出“港元敏感区”拿来作为一个参照。