【摘 要】
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本文利用1975年1月2日至2012年7月27日国际黄金市场日收益率时间序列，研究黄金投资的风险特征，以及利用GARCH-EVT模型刻画黄金投资风险的适用性。研究发现，黄金投资日收益率时间
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本文利用1975年1月2日至2012年7月27日国际黄金市场日收益率时间序列，研究黄金投资的风险特征，以及利用GARCH-EVT模型刻画黄金投资风险的适用性。研究发现，黄金投资日收益率时间序列呈高峰厚尾分布，具有显著的波动集群性。返回检验证明，利用GARCH-EVT模型计量出的黄金投资动态VaR通过Kupiec检验，能够较好地覆盖黄金投资的实际损失，预测黄金投资风险的能力较高。
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