论文部分内容阅读
O2O作为一种融合了线上与线下经济的全新商业模式，是传统零售和服务企业转型发展的一个方向，而整个转型都离不开大量的、充足的投资。本文分析了传统企业在O2O转型过程中应采用的筹资战略，探讨企业转中科学合理的筹资战略。
一、O2O概述研究背景
（一）O2O模式概述。O2O（Online To Offline）是指這样一种商业模式，即将线上的虚拟经济与线下的实体经济结合在一起，商品和服务的筛选、下单、线上结算等一系列流程在开放的网络环境下完成，所购买的商品和服务，则由消费者在线下根据线上取得的凭证自行获得。O2O这种商业模式具备良好的发展前景和强大的竞争力，体现了未来电子商务的发展新方向。
（二）研究意义。互联网能够释放中国经济的活力、推动中国经济的转型和改革，这已经是显著的事实。在2015年的政府工作报告中，李克强总理提出制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。2016年1月8日，他在国家科学技术奖励大会上的讲话中又提到，要改造提升传统动能，在传统产业广泛开展“互联网+”行动，推动制造业增强核心竞争力。O2O作为一种融合了线上与线下经济的全新商业模式，是传统零售和服务企业转型发展的一个方向，为传统行业抓住了互联网的机会。
二、传统企业转型O2O的筹资战略
传统企业转型O2O，是企业为了生存和发展所做出的战略选择。相较于线上互联网高科技企业的高风险、高收益，线下的传统企业一般要经过较长时间的发展，才能逐渐积累起资金和经验，并拥有相对稳定的市场。而大部分传统企业也拥有自己的实体店或是销售渠道，向O2O转型所要做的是电子商务平台的建设或选择，以及产品或服务的结构调整，这需要技术、人力资源和财务等多方面的支持，其中财务是贯穿始终的一环。即使一个企业没有发展战略，但是企业若要寻求外来资金发展和扩张，仍然有必要制定切实可行的融资战略。
（一）留存收益融资。考虑到动用留存收益没有额外的筹资费用，所以企业在转型时应该优先考虑利用这一部分资金，尤其是在企业没有更好的投资项目时。这种筹资方式的效率最高，企业也不用改变目前的资本结构，对于转型过渡期来说能够保持稳健的财务状况，不会提高财务风险。不过，仅仅利用留存收益并不足以支持企业完成转型，还需要进行外部融资。
（二）负债融资。负债筹资是企业资金的重要来源之一，几乎没有哪个企业不使用负债就能够满足资金需要，使用负债进行筹资可以降低融资的成本，防止企业的控制权被稀释。按照资金使用时间的长短，负债筹资可以分为短期负债和长期负债。
短期负债筹资速度快，容易取得，筹资成本较低，是一种高效的筹资资金的形式。其中被企业使用较广泛的是商业信用，这种方式不需要办理正式的手续，是在日常经营活动中自发形成的，不但容易取得，而且具有持续性。不过，企业使用短期负债筹资会加剧企业的财务风险，对于进行O2O转型的企业来说，前期要投入大量资金进行技术和产品的升级，但是这些投入在一段时间内却不一定会给企业带来足够的客流和资金流。所以，如果企业使用大量的短期负债，需要考虑提高银行信用或采取其他方式降低风险。
相比之下，长期负债可以为企业在较长时间内提供资金支持，而且由于长期负债的归还其长，企业可以对债务的归还做长期安排，还款的压力或风险相对较小。在借款期间，如果企业情况发生了变化，也可与金融机构进行协商，修改借款合同，甚至延期归还。
（三）股权融资。普通股不需要归还本金且没有固定的股利负担，不会给企业造成过大的现金流压力，而且普通股没有固定的到期日，是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。公司要使用负债，普通股本与留存收益是必不可少的基础，因为具备较多的自有资金才可能为债权人提供一定的损失保障。但股权融资有很大的可能会稀释企业的控制权和每股收益，而且融资成本较高，还这也是企业在筹资时需要考虑的。
要保证转型的顺利进行，企业需要募集足够多的资金，并且将股权资本和债权资本的比例结构维持在一个合理的区间范围之内。这样有利于企业利用财务杠杆的作用，在合理的风险下增加股权收益。
三、结语
传统企业向O2O模式转型并非易事，“互联网+”不仅仅要求具备大型的综合性网络平台，更要企业完成从观念到技术的线下与线上的对接，而这整个战略布局都离不开大量的、充足的投资。因此，制定科学合理的筹资计划就成为了企业成功转型的重要保证。企业需要在总体战略的指导下对内外环境进行预测和分析，规划未来一段时间的筹资规模、结构和方式。对于想要进行转型的传统企业来说，可考虑以下两点建议：
（一）确定合理的筹资规模和融资结构。企业若要向O2O模式转型，需要考虑自身的财务状况能否承受融资压力，以筹备足够的资金支持线上电商平台的推广和线下实体店的建设。在筹资过程中实施负债融资与股权融资相结合的方式，优化融资结构，降低财务风险。
（二）注意经济政策带来的机遇。当前，银行存贷利率的下降和货币流动性的释放为融资提供了良好的环境，而从长远的角度来看，借助互联网释放经济活力也是我国未来经济的发展方向。因此，传统企业要抓住良好的融资机遇，做好发展战略的调整。（作者单位为山西财经大学会计学院）
一、O2O概述研究背景
（一）O2O模式概述。O2O（Online To Offline）是指這样一种商业模式，即将线上的虚拟经济与线下的实体经济结合在一起，商品和服务的筛选、下单、线上结算等一系列流程在开放的网络环境下完成，所购买的商品和服务，则由消费者在线下根据线上取得的凭证自行获得。O2O这种商业模式具备良好的发展前景和强大的竞争力，体现了未来电子商务的发展新方向。
（二）研究意义。互联网能够释放中国经济的活力、推动中国经济的转型和改革，这已经是显著的事实。在2015年的政府工作报告中，李克强总理提出制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。2016年1月8日，他在国家科学技术奖励大会上的讲话中又提到，要改造提升传统动能，在传统产业广泛开展“互联网+”行动，推动制造业增强核心竞争力。O2O作为一种融合了线上与线下经济的全新商业模式，是传统零售和服务企业转型发展的一个方向，为传统行业抓住了互联网的机会。
二、传统企业转型O2O的筹资战略
传统企业转型O2O，是企业为了生存和发展所做出的战略选择。相较于线上互联网高科技企业的高风险、高收益，线下的传统企业一般要经过较长时间的发展，才能逐渐积累起资金和经验，并拥有相对稳定的市场。而大部分传统企业也拥有自己的实体店或是销售渠道，向O2O转型所要做的是电子商务平台的建设或选择，以及产品或服务的结构调整，这需要技术、人力资源和财务等多方面的支持，其中财务是贯穿始终的一环。即使一个企业没有发展战略，但是企业若要寻求外来资金发展和扩张，仍然有必要制定切实可行的融资战略。
（一）留存收益融资。考虑到动用留存收益没有额外的筹资费用，所以企业在转型时应该优先考虑利用这一部分资金，尤其是在企业没有更好的投资项目时。这种筹资方式的效率最高，企业也不用改变目前的资本结构，对于转型过渡期来说能够保持稳健的财务状况，不会提高财务风险。不过，仅仅利用留存收益并不足以支持企业完成转型，还需要进行外部融资。
（二）负债融资。负债筹资是企业资金的重要来源之一，几乎没有哪个企业不使用负债就能够满足资金需要，使用负债进行筹资可以降低融资的成本，防止企业的控制权被稀释。按照资金使用时间的长短，负债筹资可以分为短期负债和长期负债。
短期负债筹资速度快，容易取得，筹资成本较低，是一种高效的筹资资金的形式。其中被企业使用较广泛的是商业信用，这种方式不需要办理正式的手续，是在日常经营活动中自发形成的，不但容易取得，而且具有持续性。不过，企业使用短期负债筹资会加剧企业的财务风险，对于进行O2O转型的企业来说，前期要投入大量资金进行技术和产品的升级，但是这些投入在一段时间内却不一定会给企业带来足够的客流和资金流。所以，如果企业使用大量的短期负债，需要考虑提高银行信用或采取其他方式降低风险。
相比之下，长期负债可以为企业在较长时间内提供资金支持，而且由于长期负债的归还其长，企业可以对债务的归还做长期安排，还款的压力或风险相对较小。在借款期间，如果企业情况发生了变化，也可与金融机构进行协商，修改借款合同，甚至延期归还。
（三）股权融资。普通股不需要归还本金且没有固定的股利负担，不会给企业造成过大的现金流压力，而且普通股没有固定的到期日，是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。公司要使用负债，普通股本与留存收益是必不可少的基础，因为具备较多的自有资金才可能为债权人提供一定的损失保障。但股权融资有很大的可能会稀释企业的控制权和每股收益，而且融资成本较高，还这也是企业在筹资时需要考虑的。
要保证转型的顺利进行，企业需要募集足够多的资金，并且将股权资本和债权资本的比例结构维持在一个合理的区间范围之内。这样有利于企业利用财务杠杆的作用，在合理的风险下增加股权收益。
三、结语
传统企业向O2O模式转型并非易事，“互联网+”不仅仅要求具备大型的综合性网络平台，更要企业完成从观念到技术的线下与线上的对接，而这整个战略布局都离不开大量的、充足的投资。因此，制定科学合理的筹资计划就成为了企业成功转型的重要保证。企业需要在总体战略的指导下对内外环境进行预测和分析，规划未来一段时间的筹资规模、结构和方式。对于想要进行转型的传统企业来说，可考虑以下两点建议：
（一）确定合理的筹资规模和融资结构。企业若要向O2O模式转型，需要考虑自身的财务状况能否承受融资压力，以筹备足够的资金支持线上电商平台的推广和线下实体店的建设。在筹资过程中实施负债融资与股权融资相结合的方式，优化融资结构，降低财务风险。
（二）注意经济政策带来的机遇。当前，银行存贷利率的下降和货币流动性的释放为融资提供了良好的环境，而从长远的角度来看，借助互联网释放经济活力也是我国未来经济的发展方向。因此，传统企业要抓住良好的融资机遇，做好发展战略的调整。（作者单位为山西财经大学会计学院）