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本文以我国沪深股市2007—2011年上市公司为研究对象．检验了其财务报告席号与权益资本成本之间的关系。鉴于财务报告质量的内生性质．本文使用工具变量来检验财务报告质量与权益资本成本的关系．研究结果表明．在者虑公司特征时财备报告席号的影响时．财务报告质量与权益资本成本之间没有显著联系．这表明会计信息质量在资产定价中可能是一个非系统性风险因素．