【摘 要】
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随着股权分置改革的深入，中国股市从“散户化”逐步向“机构化”迈进，且监管当局意图引入机构投资者来稳定市场，但暴涨暴跌现象依然普遍。本文采用上证2005第一季度至2014第三季
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随着股权分置改革的深入，中国股市从“散户化”逐步向“机构化”迈进，且监管当局意图引入机构投资者来稳定市场，但暴涨暴跌现象依然普遍。本文采用上证2005第一季度至2014第三季度共39个季度的面板数据，运用固定效应模型，研究机构投资者能否能真正起到稳定股市的作用。并将实证研究结论应用于现实情况，解释2014年12月9日和2015年1月19日股市“黑天鹅”事件，使本研究在时间上达到“点、面结合”。最终研究表明：机构投资者由于羊群效应、短视缺陷会加剧股市波动，通过超常规发展机构投资者来稳定市场并不可行。
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