和仁科技:大客户集中风险突出

来源 :证券市场周刊 | 被引量 : 0次 | 上传用户:jioowewi
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  过去三年,单一大客户收入贡献占比最高接近60%,远超行业水平,为和仁科技上市后业绩变脸埋下巨大的隐患。
  上市前收入主要依靠大客户,上市后失去大客户支持并导致业绩大变脸的事件在A股举不胜举,已经完成预披露的浙江和仁科技股份有限公司(下称“和仁科技”)也存在这样的风险。
  和仁科技是一家医疗软件公司,以电子病历系统及其延伸应用为核心、以临床诊疗信息集成平台为纽带、以医疗机构管理信息系统为延伸应用、以数字化场景应用为补充、以信息安全与系统运维服务为保障,形成了基于医疗机构信息应用需求的数字化医院整体解决方案,并不断完善和拓展相关业务领域,其下游客户主要是医院。
  此次IPO,和仁科技拟募集不超过2000万股,用于医疗信息化产品生产基地建设、企业研究院建设等项目。
  2013-2015年,和仁科技来自前五名客户的销售额占营业收入比重分别为 53.67%、85.19%和58.22%。招股书显示,公司致力于围绕临床诊疗信息应用,构建基于医疗机构信息应用需求的数字化医院整体解决方案,并不断满足医疗机构的信息应用需求。因此,发行人最终客户以大中型医疗机构为主,集中度较高。
  对此,和仁科技的解释是,公司的技术路线立足于大型医疗机构的临床医疗信息应用需求,作为发行人终端客户的医疗机构如果决定终止与发行人的合作关系,不仅意味着发行人失去了当前的业务机会,更会导致发行人基于医疗信息平台实现业务延伸的经营策略失去基础,对发行人的可持续发展产生重大不利影响。
  和仁科技的解释与行业公司的数据形成鲜明的反差。在A股中,与和仁科技同行业的有东华软件(002065.SZ)、卫宁健康(300253.SZ),其中后者在规模和业务上与和仁科技更相似。
  东华软件2013年、2014年年报显示,其前五大客户占其营业收入的比重分别为16.79%和18.3%。
  卫宁健康前五大客户的集中度更小,公司尚未披露2015年年报,2013年其营业收入是3.48亿元,对前五大客户合计销售总额的占比为13.6%;2014年销售收入4.91亿元,前五大客户合计销售总额占比为13.82%。
  更确切地说,和仁科技的第一大客户占比较高。
  招股书显示,2013年和仁科技第一大客户是中控信息,销售收入为3379万元,占比为24.16%;2014年和仁科技第一大客户为解放军总医院,销售收入为1.32亿元,占比为58.25%;2015年第一大客户依然为解放军总医院,销售收入为0.89亿元,占比为39.37%。从过去三年的数据看,公司主要的收入来源来自军队。
  2013年至2015年,和仁科技的应收账款净额分别为0.59亿元、1.04亿元和1.21亿元,占当期营业收入的比例分别为42.39%、45.76%和53.82%,占当期期末资产总额的比例分别为35.37%、36.12%和32.16%。
  与收入高度集中相匹配的是应收账款的高度集中。
  招股书显示,公司2013年至2015年各期末应收账款前五大客户占比分别为55.03%、59.78%和62.43%,集中度较高。发行人存在应收账款集中度较高的风险。
  此外,除了应收账款的增速较快之外,公司应收账款的坏账准备计提也比可比上市公司要宽松,公司应收账款主要以一年期为主,坏账准备的计提比例为3%,而卫宁健康的计提比例为5%。
  和仁科技解释称,公司报告期内应收账款账龄构成主要为1年以内及1-2年,2013年至2015年末两年以内账龄账款合计占比分别为100.00%、93.18%和91.29%。公司1年以内账龄的计提比例略低于可比上市公司水平,如1年以内应收账款坏账准备计提比例为5%,则报告期各期末坏账准备将较现有坏账准备分别增加107.13万元、160.58万元和204.34万元。
  事实上,即便行业向好,和仁科技的新签合同金额也在持续萎缩。招股书显示,公司2013年、2014年及2015年新签合同金额分别为2.4亿元、2.9亿元和2亿元,其中2015年新增合同金额大幅下降,值得警惕。
其他文献
两年内两次冲击IPO,但还未上市业绩却已变脸,在营业收入和净利润相较2013年大幅放缓的同时,应收账款却大幅增加。  3月4日,深圳丝路数字视觉股份有限公司(下称“丝路视觉”)发布最新的IPO申报稿,计划募集2.44亿元,用于数字视觉制作基地项目、数字视觉运营中心建设项目、研发中心建设项目和信息技术平台建设项目。  丝路视觉是以提供计算机图像技术(CG)为基础的数字视觉综合服务,主要业务为设计和制
2016年开始我国实施不良资产证券化,这项工作得到多方重视.本文以不良资产证券化作为研究对象,结合其特点进行分析,探究不良资产证券化中存在的问题,并提出有效解决对策,以供
2011年6月,巴塞尔委员会正式发布了《巴塞尔协议Ⅲ》,并于2013年1月起正式实施.当前,世界各国均制定了自身实施巴塞尔协议Ⅲ的规则框架,并按照时间表逐步落实.本文通过分析美
期刊
目的:讨论药物引起的剥脱性皮炎的诊断和治疗的临床经验与进展.方法:选取50名因药物引起的剥脱性皮炎的患者作为受试者,分为抗结核药物致剥脱性皮炎患者为观察组(n=25)和阿司
摘 要:通过例句,教师可以从多方面对学生进行认知和思想教育,激发学生的学习兴趣,激活沉闷的课堂,提高有限的课堂时间内的效率,实现教学效果和学习效率的双赢。本文通过总结教学实践,阐述精选英语例句的原则和注意事项。  关键词:例句;高中;课堂效率  中图分类号:G427 文献标识码:A 文章编号:1992-7711(2012)21-032-2  一、紧扣课本,加强记忆  在讲例句的时候,我们教
【教学】二年级上学期【教学目标】1、有感情地演唱《小乌鸦爱妈妈》(人教版教材小学音乐二年级上册第一单元)。让学生知道爱不仅仅是索取,更重要的是付出和奉献,教育学生懂
本文通过对荣华二采区10
一 开关类动态电路rn由于开关的断开与闭合常引起电路连接方式的改变,进而导致电路中电流表、电压表示数发生变化.解决此类问题的方法是:(1)画出开关变化前后的电路图,明确开
期刊
目的:分析莱芜市农村妇女两癌筛查结果,提出预防措施.方法:对2015-2017年莱芜市农村妇女两癌筛查资料进行分析研究.结果:莱芜市宫颈癌和乳腺癌发病率分别为17.88/10万、34.23