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国有企业与民营企业的代理成本的表现形式是不同的，不同的代理成本造成了两类公司不同的控制权收益，进而影响了并购效率。国有企业主导的并购，管理费用增加较多，降低了并购效率；而民营企业主导的并购，通常伴随着大股东通过关联交易转移资产，也降低了并购效率。为提高我国企业并购的效率，应针对不同类型的公司采取不同的监管策略。