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据证监会相关人士近日表示,在金融期货推出前夕,期货市场进一步加强实名制工作,不仅能够达到事半功倍的效果,大大降低推行的阻力和难度,而且对于夯实市场基础,迎接期货市场大发展是非常必要的。
按照《关于进一步加强期货公司开户环节实名制工作的通知》,新的实名制本月起开始实施。对于实施前已经开户的投资者,规定了6个月的过渡期满足新的规定,否则期货公司应当限制其开新仓。按照《通知》要求,期货公司在开户环节加强实名制工作。
股指期货准备工作基本完成
在中期协、深交所、深圳市政府共同主办的“第三届中国(深圳)国际期货大会”上,姜洋指出,今后一个时期,期货市场要深入贯彻落实科学发展观,坚持全面、协调、可持续发展;坚持从中国实际出发,加快期货市场发展和监管创新,推动期货市场又好又快发展,提高在国民经济中的服务水平;针对国际市场的次级债危机情况,深入研究衍生品市场出现的新问题,避害趋利,构建坚固的市场风险防范体系。
姜洋说,股指期货各项准备工作进展顺利,制度和技术准备已基本完成,中介机构参与金融期货相关的行政许可审批工作有序推进,投资者教育和培育工作深入开展,相应的风险预警、处置体系以及监管安排正在紧张进行之中。审批工作和风险监管还在进行,近期推出的概率不大。
而在期货实名制开户实施之后,期货公司担心股指期货推出时出现大量集中开户,也开始有意识地引导投资者为股指期货预开户。
据一家大型期货公司客服工作人员介绍,自从我们获得了中金所会员资格之后,每日大约有20人来咨询股指期货的开户事情或者来预约开户。较大一部分是为股指期货而来。从这些投资者所咨询的问题就可以判断客户开户的目的。
投资者开户主要的针对性问题包括咨询股指期货交易规则的细节性问题,比如:交易过程中的出入金的具体细节应该怎样;如果发生纠纷,纠纷解决的办法到底是什么等等。
对现货市场的影响
国泰君安行业分析师蒋瑛琨认为,(一)、境外市场研究:期货推出对标的指数以及标的股相对于非标的股的变化的影响。沪深300 指数期货推出渐进,市场各方非常关注期货推出对现货市场两个层面的影响:对现货市场本身的影响以及指数成分股相对于非标的股的不同影响。针对第一个问题,我们在过去一年时间内进行了充分研究,并保持一贯观点。在此基础上,我们针对第二个问题进行了深入研究,实证样本包括境外成熟与新兴市场的综合类市场指数、行业类指数期货。实证结果表明,期货推出事件对现货市场的影响主要体现在短期,长期影响趋于消失。
(二)、我国市场预测:沪深300 指数期货推出对市场的相关影响,我们秉承一贯观点。
(1)短期看,沪深300 指数期货推出作为事件影响,其推出前后,指数自身波动性取决于市场因素及期货推出的综合影响。如果现货市场本身处于正常阶段,可能会触发标的指数短期波动及价格异动。另一方面,就相对表现而言,相对于非标的股而言,标的股相出现波动性、价格走势异动的概率较大。
(2)中长期,权重股享受合理溢价,期货推出并不会显著加剧标的股相对波动性,期货推出后的起步和发展阶段,标的股相对非标的股的流动性会有一定程度提升。长期看,市场本身、以及标的股相对于非标的股的表现取决于市场本身。
(三)、机构策略建议:基于期货对标的指数本身以及标的股相对于非标的股影响的角度期货推出前,适时购买估值合理的沪深300 权重股及其他成分股,享受向上波动的成分股溢价。期货推出初期,如果市场估值合理或低估,则现货市场上涨可能性很大,此时成分股(权重股)可继续持有、直至达到合理估值上限。如果届时高估,则宜减持成分股(权重股)。
招商证券分析师王晶晶认为,股指期货并不能改变股市的长期运行趋势,只是短期有加剧波动的可能。管理层希望投资者可以加深对股指期货的进一步认识。
按照《关于进一步加强期货公司开户环节实名制工作的通知》,新的实名制本月起开始实施。对于实施前已经开户的投资者,规定了6个月的过渡期满足新的规定,否则期货公司应当限制其开新仓。按照《通知》要求,期货公司在开户环节加强实名制工作。
股指期货准备工作基本完成
在中期协、深交所、深圳市政府共同主办的“第三届中国(深圳)国际期货大会”上,姜洋指出,今后一个时期,期货市场要深入贯彻落实科学发展观,坚持全面、协调、可持续发展;坚持从中国实际出发,加快期货市场发展和监管创新,推动期货市场又好又快发展,提高在国民经济中的服务水平;针对国际市场的次级债危机情况,深入研究衍生品市场出现的新问题,避害趋利,构建坚固的市场风险防范体系。
姜洋说,股指期货各项准备工作进展顺利,制度和技术准备已基本完成,中介机构参与金融期货相关的行政许可审批工作有序推进,投资者教育和培育工作深入开展,相应的风险预警、处置体系以及监管安排正在紧张进行之中。审批工作和风险监管还在进行,近期推出的概率不大。
而在期货实名制开户实施之后,期货公司担心股指期货推出时出现大量集中开户,也开始有意识地引导投资者为股指期货预开户。
据一家大型期货公司客服工作人员介绍,自从我们获得了中金所会员资格之后,每日大约有20人来咨询股指期货的开户事情或者来预约开户。较大一部分是为股指期货而来。从这些投资者所咨询的问题就可以判断客户开户的目的。
投资者开户主要的针对性问题包括咨询股指期货交易规则的细节性问题,比如:交易过程中的出入金的具体细节应该怎样;如果发生纠纷,纠纷解决的办法到底是什么等等。
对现货市场的影响
国泰君安行业分析师蒋瑛琨认为,(一)、境外市场研究:期货推出对标的指数以及标的股相对于非标的股的变化的影响。沪深300 指数期货推出渐进,市场各方非常关注期货推出对现货市场两个层面的影响:对现货市场本身的影响以及指数成分股相对于非标的股的不同影响。针对第一个问题,我们在过去一年时间内进行了充分研究,并保持一贯观点。在此基础上,我们针对第二个问题进行了深入研究,实证样本包括境外成熟与新兴市场的综合类市场指数、行业类指数期货。实证结果表明,期货推出事件对现货市场的影响主要体现在短期,长期影响趋于消失。
(二)、我国市场预测:沪深300 指数期货推出对市场的相关影响,我们秉承一贯观点。
(1)短期看,沪深300 指数期货推出作为事件影响,其推出前后,指数自身波动性取决于市场因素及期货推出的综合影响。如果现货市场本身处于正常阶段,可能会触发标的指数短期波动及价格异动。另一方面,就相对表现而言,相对于非标的股而言,标的股相出现波动性、价格走势异动的概率较大。
(2)中长期,权重股享受合理溢价,期货推出并不会显著加剧标的股相对波动性,期货推出后的起步和发展阶段,标的股相对非标的股的流动性会有一定程度提升。长期看,市场本身、以及标的股相对于非标的股的表现取决于市场本身。
(三)、机构策略建议:基于期货对标的指数本身以及标的股相对于非标的股影响的角度期货推出前,适时购买估值合理的沪深300 权重股及其他成分股,享受向上波动的成分股溢价。期货推出初期,如果市场估值合理或低估,则现货市场上涨可能性很大,此时成分股(权重股)可继续持有、直至达到合理估值上限。如果届时高估,则宜减持成分股(权重股)。
招商证券分析师王晶晶认为,股指期货并不能改变股市的长期运行趋势,只是短期有加剧波动的可能。管理层希望投资者可以加深对股指期货的进一步认识。