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【摘 要】 现金流量管理是现代企业生存和发展的一个重要因素,在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用,居于核心地位。通过对现金流量管理的内容、意义等多方面的论述,以期引起管理者对它的高度重视,从而实现现金流量管理向着更加科学的方向转变。
【关键词】 现金流量;分析;企业;财务管理
中图分类号: F253.7
1 现金流量及其主要影响因素
1.1 现金流量是指企业某一会计期间内的现金,按收付实现制通过一定的经济活动而产生的流入和流出的数量
这里的现金不仅包括企业的库存现金和可以随时支配的银行存款,还包括现金等价物。现金流量是衡量企业经营状况、现金偿债能力、资产变现能力等非常重要的指标。销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等,形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等,形成企业的现金流出。企业现金流入与现金流出的差量形成现金净流量。
[BT(4+2*2][STFZ][WTFZ]1.2 企业日常的经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)是影响现金流量的重要因素,但并不是所有的经营业务都影响现金流量
影响或不影响现金流量的因素主要包括:(1)现金各项目之间的增减变动,不会影响现金流量净额的变动
(2)非现金各项目之间的增减变动,也不会影响现金流量净额的变动
(3)现金各项目与非现金各项目之间的增减变动,会影响现金流量净额的变动
2 对现金流量进行财务分析的方式及意义
2.1 对现金流量的分析是通过编制现金流量表来实现的
现金流量表是综合反映企业一定会计期间有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表,是在资产负债表和利润表已反映的信息基础之上,进一步提供企业现金流动信息的一张动态报表。根据企业业务活动的性质和现金流量的来源,现金流量表在结构上将企业一定期间产生的现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
2.2 现金流量信息在在企业协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用
企业经营管理活动的不稳定性决定了现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更充实,更能说明问题:
(1)通过对现金流量的分析,可以增强企业决策的时效性。在权责发生制下计算的净利润添加了诸多人为因素,以此来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况具有一定的局限性。而现金流量是以收付实现制为原则进行计量的,与企业实际资金运动相一致。
(2)通过对现金流量的有效评价来加强财务控制。目前威胁企业生存的两个基本因素是长期亏损和资不抵债。而现金净流量反映的是现金流动的效率,一旦企业因现金流量的效率低而不能按时偿还到期债务,就会使财务面临不确定的风险,这种不确定性风险有可能导致企业的破产。所以企业加强现金流量的管理,使企业的现金流动能随时置于监控之下,发现风险及早作出安排。
(3)通过对企业未来现金流量的科学预测来促进企业持续发展的能力。当一个企业的现金流动效率增大的情况下,企业资产的流动性和财务适应性就会相应增强,持续发展的力量就会加大。
3 如何对企业的现金流量进行财务分析
3.1 根据现金流量结构判断企业发展势态
企业会计核算的一个基本前提是持续经营,在这个假设下,企业的现金流量由经营活动、投资活动、筹资活动三个方面产生,企业在不同的发展阶段,采取不同的的财务战略,现金流量在这三个方面的结构也不尽相同。
(1)当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,意味着企业处于创建初期。企业的主要精力集中在筹资方面,用以配置技术装备、开拓市场,其资金来源主要有举债、融资等筹资活动。
(2)当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,表明企业处于高速发展期。这时产销两旺,经营活动中大量货币资金回笼,同时为了满足市场需求,占领更多的市场份额,企业需要继续大量追加投资,为了保障生产流动资金也就是经营活动的现金流畅,企业势必还需从外部筹集资金。
(3)当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,预示着企业日臻成熟,企业开始进入投资回收期,为了维护企业良好的信誉和信用,企业从外部筹集的资金需要偿还。
(4)当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,企业开始进入低谷,逐渐走向衰退。具体表现在市场份额萎缩,经营活动现金流状况欠佳,不能满足偿债的需要,企业只得不断收回投资用以应对债务危机。
3.2 根据据企业现金流量与净利润的比较分析企业现金盈利能力
(1)经营活动现金流量净利润率
以 “净利润”与“经营活动产生的现金净增加额”相比,可以反映企业年度内每1 元经营活动现金净流量所产生的净利润,这个比率可以反映企业经营活动所产生现金净流量的获利能力。
(2)经营现金流出净利率
以“净利润”与“经营活动现金流出总额”相比,可以反映企业的经营活动的现金投入产出率的水平,用以衡量企业的现金盈利能力。
(3)现金流量净利率
以“净利润”与“现金及现金等价物净增加额”相比,可以反映企业每实现1 元现金净流量所获得的净利润额,用以衡量企业总体现金流量的盈利能力。
3.3 根据现金流量分析规避企业的债务风险
(1)现金比率
“现金及现金等价物期末余额”与“流动负债”的比率,它能够准确真实地反映出企业现金及现金等价物对流动负债的保障程度。它比资产负债率、流动比率、速动比率等指标应用更广泛、直接。
(2)经营现金流量负债率
“经营活动产生的现金净流量”与“负债总额”的比率,反映企业在一定会计期间,每1 元负债有多少经营现金净流量所保障。
(3)到期债务偿付率
“经营活动产生的现金净流量”与“期末到期应付的长、短期借款本息”的比率,它能分析企业用经营活动现金流入净额支付到期债务本息的能力。
3.4 依据销售现金流量率预测企业发展前景
“经营活动产生的现金净流量”与“当期主营业务收入净额”的比值,可以表明企业在某一会计期间每实现1 元营业收入能获得多少现金净流量。该比值若大于销售净利润率,那么就表明企业的发展前景广阔。
4 结语
总而言之,企业的兴衰,直接原因不仅仅在于利润,更在于现金流量。对现金流量从不同的方面、利用不同的手段进行财务分析,可以使企业投资者和企业管理者得到多方面的信息,对于企业进行科学决策、保证企业财务行为的最优化有着积极的作用,是加强企业财务管理的关键。
参考文献:
石伟红“浅论企业现金流量的财务分析”石伟红.
陈富永“企业现金及流量管理问题研究”2007年第4期 《财会通讯(学术版)》 2007年第4期
【关键词】 现金流量;分析;企业;财务管理
中图分类号: F253.7
1 现金流量及其主要影响因素
1.1 现金流量是指企业某一会计期间内的现金,按收付实现制通过一定的经济活动而产生的流入和流出的数量
这里的现金不仅包括企业的库存现金和可以随时支配的银行存款,还包括现金等价物。现金流量是衡量企业经营状况、现金偿债能力、资产变现能力等非常重要的指标。销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等,形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等,形成企业的现金流出。企业现金流入与现金流出的差量形成现金净流量。
[BT(4+2*2][STFZ][WTFZ]1.2 企业日常的经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)是影响现金流量的重要因素,但并不是所有的经营业务都影响现金流量
影响或不影响现金流量的因素主要包括:(1)现金各项目之间的增减变动,不会影响现金流量净额的变动
(2)非现金各项目之间的增减变动,也不会影响现金流量净额的变动
(3)现金各项目与非现金各项目之间的增减变动,会影响现金流量净额的变动
2 对现金流量进行财务分析的方式及意义
2.1 对现金流量的分析是通过编制现金流量表来实现的
现金流量表是综合反映企业一定会计期间有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表,是在资产负债表和利润表已反映的信息基础之上,进一步提供企业现金流动信息的一张动态报表。根据企业业务活动的性质和现金流量的来源,现金流量表在结构上将企业一定期间产生的现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
2.2 现金流量信息在在企业协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用
企业经营管理活动的不稳定性决定了现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更充实,更能说明问题:
(1)通过对现金流量的分析,可以增强企业决策的时效性。在权责发生制下计算的净利润添加了诸多人为因素,以此来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况具有一定的局限性。而现金流量是以收付实现制为原则进行计量的,与企业实际资金运动相一致。
(2)通过对现金流量的有效评价来加强财务控制。目前威胁企业生存的两个基本因素是长期亏损和资不抵债。而现金净流量反映的是现金流动的效率,一旦企业因现金流量的效率低而不能按时偿还到期债务,就会使财务面临不确定的风险,这种不确定性风险有可能导致企业的破产。所以企业加强现金流量的管理,使企业的现金流动能随时置于监控之下,发现风险及早作出安排。
(3)通过对企业未来现金流量的科学预测来促进企业持续发展的能力。当一个企业的现金流动效率增大的情况下,企业资产的流动性和财务适应性就会相应增强,持续发展的力量就会加大。
3 如何对企业的现金流量进行财务分析
3.1 根据现金流量结构判断企业发展势态
企业会计核算的一个基本前提是持续经营,在这个假设下,企业的现金流量由经营活动、投资活动、筹资活动三个方面产生,企业在不同的发展阶段,采取不同的的财务战略,现金流量在这三个方面的结构也不尽相同。
(1)当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,意味着企业处于创建初期。企业的主要精力集中在筹资方面,用以配置技术装备、开拓市场,其资金来源主要有举债、融资等筹资活动。
(2)当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,表明企业处于高速发展期。这时产销两旺,经营活动中大量货币资金回笼,同时为了满足市场需求,占领更多的市场份额,企业需要继续大量追加投资,为了保障生产流动资金也就是经营活动的现金流畅,企业势必还需从外部筹集资金。
(3)当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,预示着企业日臻成熟,企业开始进入投资回收期,为了维护企业良好的信誉和信用,企业从外部筹集的资金需要偿还。
(4)当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,企业开始进入低谷,逐渐走向衰退。具体表现在市场份额萎缩,经营活动现金流状况欠佳,不能满足偿债的需要,企业只得不断收回投资用以应对债务危机。
3.2 根据据企业现金流量与净利润的比较分析企业现金盈利能力
(1)经营活动现金流量净利润率
以 “净利润”与“经营活动产生的现金净增加额”相比,可以反映企业年度内每1 元经营活动现金净流量所产生的净利润,这个比率可以反映企业经营活动所产生现金净流量的获利能力。
(2)经营现金流出净利率
以“净利润”与“经营活动现金流出总额”相比,可以反映企业的经营活动的现金投入产出率的水平,用以衡量企业的现金盈利能力。
(3)现金流量净利率
以“净利润”与“现金及现金等价物净增加额”相比,可以反映企业每实现1 元现金净流量所获得的净利润额,用以衡量企业总体现金流量的盈利能力。
3.3 根据现金流量分析规避企业的债务风险
(1)现金比率
“现金及现金等价物期末余额”与“流动负债”的比率,它能够准确真实地反映出企业现金及现金等价物对流动负债的保障程度。它比资产负债率、流动比率、速动比率等指标应用更广泛、直接。
(2)经营现金流量负债率
“经营活动产生的现金净流量”与“负债总额”的比率,反映企业在一定会计期间,每1 元负债有多少经营现金净流量所保障。
(3)到期债务偿付率
“经营活动产生的现金净流量”与“期末到期应付的长、短期借款本息”的比率,它能分析企业用经营活动现金流入净额支付到期债务本息的能力。
3.4 依据销售现金流量率预测企业发展前景
“经营活动产生的现金净流量”与“当期主营业务收入净额”的比值,可以表明企业在某一会计期间每实现1 元营业收入能获得多少现金净流量。该比值若大于销售净利润率,那么就表明企业的发展前景广阔。
4 结语
总而言之,企业的兴衰,直接原因不仅仅在于利润,更在于现金流量。对现金流量从不同的方面、利用不同的手段进行财务分析,可以使企业投资者和企业管理者得到多方面的信息,对于企业进行科学决策、保证企业财务行为的最优化有着积极的作用,是加强企业财务管理的关键。
参考文献:
石伟红“浅论企业现金流量的财务分析”石伟红.
陈富永“企业现金及流量管理问题研究”2007年第4期 《财会通讯(学术版)》 2007年第4期