【摘 要】
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本研究主要对人民币香港离岸市场(简称CNH)和人民币在岸市场(简称CNY)汇率的相关性进行实证研究。第一,本研究旨在通过建立协整模型来探讨两者间是否存在相关性,研究发现两者
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本研究主要对人民币香港离岸市场(简称CNH)和人民币在岸市场(简称CNY)汇率的相关性进行实证研究。第一,本研究旨在通过建立协整模型来探讨两者间是否存在相关性,研究发现两者之间存在长期均衡关系。第二,研究发现,香港人民币远期汇率处于信息优势的地位,它引导着在岸人民币汇率的变化,但是它也会受到来自在岸市场的信息扰动。第三,研究该种相关性存在的形式,在此基础上提出有关发展并完善在岸与离岸人民币市场,拓宽投资渠道等建议,有助于利用在岸和离岸人民币汇率的相关性等信息全面统一地调控金融市场。
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