【摘 要】
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以华夏基金的前10支股票为例,建立了AR(1)-TARCH-t(1,1)模型。分别采用正态Copula函数、t-Copula函数完成单个资产收益的边缘分布到资产组合联合分布的过渡。并结合Monte-Car
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以华夏基金的前10支股票为例,建立了AR(1)-TARCH-t(1,1)模型。分别采用正态Copula函数、t-Copula函数完成单个资产收益的边缘分布到资产组合联合分布的过渡。并结合Monte-Carlo模拟技术计算基金组合的VaR。比较实证结果得出Copula函数的选取影响投资组合风险值;由t-Copula函数仿真得到的VaR更保守。
Taking the first 10 stocks of Huaxia Fund as an example, an AR (1) -TARCH-t (1,1) model is established. We use the normal Copula function and t-Copula function to complete the transition from the edge distribution of individual asset returns to the joint portfolio distribution. Combined with Monte-Carlo simulation technology to calculate the VaR of fund portfolio. The empirical results show that the selection of the Copula function affects the portfolio risk value. The VaR obtained from the t-Copula function is more conservative.
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