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文章分析了股指期货与其标的物之间相关结构的趋势时变特征,提出＂趋势权变相关套期保值＂假说。然后,选用5种不同风格投资组合作为标的物,用沪深300指数与其仿真交易期货进行套期保值,以方差改善率指标为有效性评价标准,实证检验该假说的有效性及适用性。研究结果表明,趋势权变相关套期保值可以大幅度提高保值效率。