以金融创新推动知识产权融资

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当前,知识产权融资面临知识产权价值评估难、定价难、处置难三大难题,已有探索难以满足创新创业型企业的知识产权融资需求.国际经验与中国实践显示,精准和集成的金融创新是突破知识产权融资约束的关键.突破企业融资瓶颈,建设知识产权强国,需加强政府引导和金融机构合作创新,在培育知识产权交易平台、拓宽直接融资渠道、运用金融科技等方面协同发力.
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本文基于实物期权理论,以2008年《劳动合同法》实施的准自然实验,研究劳动力成本对企业清算期权价值的影响.发现《劳动合同法》实施因企业调整成本的增加,显著降低了企业清算期权价值,且在劳动密集型行业中的企业更显著.进一步检验还发现,《劳动合同法》的实施显著增加劳动密集型行业企业出现僵尸企业的概率,且在国有企业中更为明显.本文从解雇成本角度揭示了《劳动合同法》影响实体企业投资行为的具体传导机制.
基于实体企业金融化和经济去杠杆两大热点问题,从商业银行股债双持视角研究非金融企业金融化发现,商业银行同时持有企业股权和债权显著抑制了企业金融化水平.股债双持对金融化的抑制作用通过降低财务风险(风险效应)和代理成本(治理效应)两种渠道实现.相对于非国有企业,双持对国有企业金融化的抑制作用更为明显,全国性银行的持股比例与双持企业金融化水平呈显著负相关.本文对抑制过度金融化和“脱实向虚”提出针对性建议.
全球气候政策加速调整将明显加大俄减排压力rn截至2021年4月,已有包括欧盟27国在内的72个国家/经济体提交了更新的国家减碳目标自主贡献计划.欧盟、中国、日本等俄主要贸易伙伴先后宣布了“碳中和”目标,采取包括确立煤电退出时间表、逐步推广碳税制度、广泛布局清洁能源产业等减排措施,这加大了俄罗斯的减排压力.
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利用CHFS数据,采用PSM和CMP等方法实证检验了农地确权和土地流转对农村金融包容性发展的影响.研究发现:(1)农地确权通过促进经营权抵押贷款提高了农户的金融资产可得性,促进了农村金融包容性发展.(2)土地确权促进了土地流转,其中土地转入对农户家庭金融包容指数有显著正向影响,且在农地确权对家庭金融包容指数的影响中具有中介效应;土地转出对农户家庭金融包容指数的影响不显著,且不具有中介效应.(3)家庭总资产、规模化生产和专业化经营的新型农业经营主体、家庭人口教育年限等对农户家庭金融包容指数具有正向影响,但家
当前,我国人口老龄化趋势日益严重,迫切需要建立更加有效和多元的养老产品、工具和手段,个人养老金制度是其中的一个重要政策储备和选项.我国建设个人养老金制度面临的核心挑战,是如何有效激发居民积极性以便在较短时间内动员起充足的养老专项储蓄,形成雄厚的养老财富储备.美国在这方面的经验教训能够为我国优化个人养老金制度设计提供参考.
期刊
本文采用事件研究法探究了股票市场、债券市场以及公司收益率对股利变动公告的反应,并基于《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》(下文称《监管指引》)政策检验了信号传递假说、自由现金流假说和财富转移假说的解释力.研究发现,在《监管指引》实施前,现金股利变动存在财富转移效应.在《监管指引》实施后,现金股利变动还存在信号传递效应;但当股利减少时,《监管指引》政策的信号作用会强于股利公告本身.
本文在经典Fama-French三因子模型的基础上,基于2006年1月至2020年12月间的中国A股上市公司样本,研究了协偏度效应并构建了协偏度因子,从而对于协偏度这一高阶协矩进行了实证检验.研究发现协偏度与个股的预期收益率之间存在着显著为负的相关关系.基于协偏度进行分组的结果显示协偏度较低的股票组合预期收益显著高于协偏度较高的股票组合,由此证实了协偏度效应的存在.本研究进一步检验了协偏度因子与Fama-French三因子的相关性.实证结果表明协偏度因子相对于其他因子存在显著的新增信息.将协偏度因子加入到
本文研究了2015-2020年期间政府监管部门“口头式”干预对市场危机情绪的影响.研究发现政府“口头式”干预有助于缓解市场的危机情绪,其中对于金融组和价值组的影响具有及时性,对于问题组的影响具有滞后性.不同特征组反应敏感性不同,规模大、系统重要性高、财务综合水平更好的银行以及高ROE的价值组更容易受到影响;接受处罚性监管和被证监会立案调查的问题组反应最敏感.本文的研究揭示了危机时期政府“口头式”干预催生了“政府担保”、“监管放松”以及“鼓励投机”等心理,为科学引导市场提供理论证据与数据基础.
国际直接投资格局与全球经济格局密切相关,在一定程度上反映了不同国家和地区之间的经济实力对比.传统的国际直接投资格局下,以北美和西欧为代表的发达经济体长期居于主导地位.近年来,这种格局正在发生变化,欧洲国家占比有所下降,发展中国家占比正在上升,特别是中国成为发展中国家的“领头羊”.展望未来,新一轮科技革命将深刻影响国际直接投资的格局,我国应抓住这一机遇,优化投资环境,逐步构建自主可控的全球生产体系,推动经济高质量发展.
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利用CGSS2010-2015年的数据计算出我国31个省市的社会信任水平,收集我国深交所发布的2010-2016年信息披露考评数据,依据上市公司的注册地将两者匹配,以研究我国社会信任与上市公司会计信息质量的关系,并划分东部、中部、西部等不同地区,以检验经济发展水平的影响,最后加入地区法治化水平作为调节变量进行实证检验.实证研究发现(1)社会信任与上市公司会计信息质量显著正相关.(2)法治化水平在社会信任与会计信息质量关系中起到正向的调节作用.(3)在东部地区,社会信任对上市公司会计信息质量影响最显著,中部