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传统的国际资本流动动因分析侧重于现期"推"和"拉"的因素,往往忽视了决定推拉的深层次原因———人口年龄结构变动,因此对国际资本流动趋势把握缺乏前瞻性。文章创新性地结合生命周期理论,以日本为例进行了实证,通过对人口结构变动与投资收益变动趋势相关性的分析,厘清了人口结构变动导致国际资本流动的机制,最后结合中国实际提出了有益的建议。