摘 要：企业偿债能力是企业将其资产用于资产偿还债务（包括长期债务和短期债务）的能力，是反映企业的财务状况以及經营能力的重要标志。企业生存和发展的关键包括是否具有支付现金的能力和偿还的债务能力。企业偿债能力的分析是企业财务分析的关键部分。企业偿债能力分析应从企业偿债能力指标出发，从盈利能力、运营能力以及现金流量等方面深深析问题，进而提出完善指标的方法，使得企业偿债能力的分析更加可信。
　　关键词：偿债能力；分析指标；盈利能力
　　一、长期偿债能力
　　1、长期偿债能力定义
　　是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。
　　2、长期偿债能力的衡量指标
　　（1）资产负债率（负债比率）
　　资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%。表示资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。
　　该公司2015年的资产负债率为34.68%；2016年的资产负债率为27.80%。
　　（2）股东权益比率
　　股东权益比率=股东权益/资产总额×100%
　　股东权益比率+资产负债率=股东权益/资产总额+负债/资产总额=1
　　该公司2015年该指标为0.65；2016年为0.72。
　　（3）权益总资产率（权益乘数）
　　权益总资产率=资产平均总额÷所有者权益。说明企业资产总额是所有者权益的多少倍，反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度.权益总资产率与股东权益比率互为倒数。比率越低，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越大，表明企业长期偿债能力越强，债权人风险越小。
　　（4）利息保障倍数（已获利息倍数）
　　利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（利润总额+利息费用） ÷利息费用。指企业息税前利润与利息费的比率，用以衡量偿付债务利息的能力。倍数越大，偿付债务利息的能力越强。
　　（5）产权比率
　　产权比率=负债总额÷股东权益。是负债总额与股东权益总额的比率，该指标反映了债权资本和股权资本的相对比率关系。
　　该公司2015年的产权比率为0.53；2016年该指标为0.38。
　　3、长期偿债能力分析
　　（1）长期偿债能力同业比较
　　以2015年度飞科电器、超人集团、奔腾集团的有关数据为例。
　　2015年度飞科电器、超人集团、奔腾集团的资产负债率分别为36.68%、37.01%、43.43%；产权比率分别为0.53、0.59、0.77。与奔腾集团和超人集团相比，飞科电器的资产负债率、产权比率最低，说明飞科电器偿还债务的能力强。飞科电器企业长期财务状况良好，债权人贷款的安全性越有保障，企业的财务风险越小。
　　（2）长期偿债能力历史比较
　　取飞科电器近五年相关数据进行比较后得出，2012-2016年飞科电器长期偿债能力的变化情况。资产负债率在27%～45%之间上下浮动，2012年资产负债率最高为44.16%，此时企业偿还债务能力最差，财务风险也就最大；2013年后资产负债率总体趋于稳定且较2012年相比明显变小，说明企业偿还债务的能力在逐年增强，财务风险逐年减小。
　　二、短期偿债能力
　　1、短期偿债能力
　　指的是企业将流动资产用于偿还流动负债的能力，反映了企业偿还日常到期债务的能力。对债权人而言，企业必须具有足够的偿还能力才可以保证债权的安全，按期获得利息，到期收回本金；对投资者而言，若企业的短期偿债能力出现问题，会导致企业经营人员耗费大量的精力筹集资金，用以应付还债，还将增加筹资的难度，或加大紧急筹资的成本，影响盈利能力。
　　2、短期偿债能力的衡量指标
　　（1）流动比率
　　流动比率=流动资产÷流动负债。比率越高，企业短期偿债能力越强，流动负债得以偿还的保障越高。但流动比率过高也并不是好现象。流动比率越高，也可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。一般来讲，2：1的流动比率较为合适。
　　该公司2015年的流动比率为1.76；2016年该指标为2.79。
　　（2）速动比率
　　速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债。通常来讲正常的速动比率等于1，小于1时说明短期偿债的能力偏低。
　　（3）现金比率
　　现金比率=现金类资产÷流动负债 =（速动资产—应收账款）÷流动负债
　　现金比率反映出企业直接偿还流动负债的能力，比率越高，企业偿债的能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在30%左右为宜。
　　该公司2015年的现金比率为0.96；2016年该指标为2.11。
　　3、短期偿债能力分析方法
　　（1）短期偿债能力的同业比较
　　以2015年度飞科电器、超人集团、奔腾集团的有关数据为例。
　　2015年度飞科电器、超人集团、奔腾集团的流动比率分别为1.76、2.17、1.44；速动比率分别为1.11、1.78、1.20。通过对比得出飞科电器在同行业中流动比率和速动比率都处于中间水平，且速动比率最接近1，因此可以看出飞科电器在同行业中的短期偿债能力较强。
　　（2）短期偿债能力历史比较
　　近五年来，飞科电器的流动比率呈现出先上升后下降再上升的状态，2012～2013年流动比率逐渐增高，说明此时企业偿还流动负债的能力逐渐增强；2013～2014年流动比率逐渐下降，说明企业偿还流动负债的能力逐渐减弱；2014 ～2016年的流动比率又呈上升趋势，说明企业偿还流动负债能力得到改善。2012～2013年飞科电器的速动比率呈稳定状态；2013～2014年速动比率有所下降；2014年时，速动比率为0.99，最接近1，说明此时企业短期偿债能力最强。2015～2016年速动比率增长幅度较大，企业短期偿债能力较强。
　　四、飞科电器指标分析结论及建议
　　在企业的日常经营过程中，飞科电器应该加强对所持资产的管理，并加以合理的运用，从而使得企业各项资产的流动速度加快；适当加快存货周转率从而提升企业存货变现率；同时在筹集资金时也应选取适当的方式，将企业财务杠杆的作用发挥到最大值。总而言之，企业应结合市场变化，认清企业所处位置，充分发挥企业优势，合理利用各项资产，加快周转速度，促使企业在生产经营中能够形成良性循环。
　　参考文献：
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　　[2]常雪梅.偿债能力分析的局限性及其改进方法初探[J].会计之友，2014（ 21） ： 105-106.
　　[3]王 巍.浅谈短期偿债能力指标的局限性和改进措施[J].北方经贸，2016（ 11） ： 118-119.
　　作者简介：
　　卢卓（1996.03-），女，汉族，吉林磐石人，大学本科学生 。