IPO新政下的A股“打新”与“炒新”——桂林三金、万马电缆首发上市分析与启示

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在充分有效的资本市场中,股票的收益率应该是随机游走的,但纵观各国证券市场,首次公开发行新股上市后的收益率却并不服从随机游走假设,而是上市首日涨幅很高并在短期内超出市场平均收益。我国的A股市场也不例外。1998~2008年,我国共有920家公司 In a fully effective capital market, the rate of return of the stock should be random walk, but looking at the securities markets in various countries, the return rate after the initial public offering of new shares does not follow the random walk hypothesis, but the first day of listing High and outperform the market in the short term. China’s A-share market is no exception. From 1998 to 2008, there were 920 companies in our country
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