【摘 要】
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本文从会计业绩和市场价值双重视角,利用我国系族企业集团2006—2012年的面板数据,考察了隶属于同一企业集团上市公司之间的绩效传染效应。研究发现,由于内部资本市场的存在,
【机 构】
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山西财经大学财政金融学院,山西大学管理与决策研究所,密苏里大学圣路易斯分校,天津财经大学经济学院,
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本文从会计业绩和市场价值双重视角,利用我国系族企业集团2006—2012年的面板数据,考察了隶属于同一企业集团上市公司之间的绩效传染效应。研究发现,由于内部资本市场的存在,企业集团下属企业之间存在业绩关联,即当企业集团内某一企业的会计业绩或市场价值发生变化时,其他成员企业的会计业绩或市场价值也随之发生变化;当成员企业处于同一行业或企业集团被中央政府控制时,成员企业之间的会计业绩和市场价值传染效应会显著增强;成员企业绩效上升时的会计业绩传染效应更为明显,而成员企业绩效上升和下跌时的市场价值传染效应无显著差异。进一步地,企业业绩传染受基本经济因素和投资者预期等作用的共同影响,而且基础传染和纯传染在企业绩效传染中的作用机制明显不同。
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