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摘 要：随着国内宏观调控与金融环境的影响，红木产业周期时间长且资金投入高，在持续的低迷的经济状态下红木企业资金回笼受阻，资金链断裂使得大量企业濒临破产，融资成了企业经营可持续的发展基础与制约条件。本文通过企业分布情况、经营融资状况等综合分析，围绕企业基本情况、外部环境等多方面研究，福建省红木产业融资状况，寻求福建红木产业发展中存在的问题。结合莆田市红木企业聚集地融资情况，根据红木产业融资难的原因，围绕企业自身、金融机构、政府三方面提出对策措施。
关键词：红木产业；融资体系；金融风险；金融仓储
近年来，随着红木行业的蓬勃发展，资金不仅没有因为紧缩的货币政策而从红木行业抽离，反而愈发集中，造成成本价格不断上涨，大量企业由于资金不足求助高利贷最终仍造成资金链断而倒闭。随着房地产行业逐渐萎靡，其附属红木产业销售额再次遭遇经济瓶颈，资源限制与市场需求之间的剧烈反差是决定红木家具产业未来发展的关键因素。福建红木排名前十的企业销售额所占比例不到市场份额的1%，零散的红木企业分布数量增长速度逐渐增强。同时，2015年仙游仅仅3个月小型红木企业倒闭数量已经达到2400多家，到七月初，莆田市剩余企业不到35%，寻求融资渠道成了亟待解决的重要问题。
一、融资缺陷问题
1.融资格局的歧视性
从2013年末至今，福建省红木产业甚至是全国红木需求量急剧减少，大量木材、半成品、成品积压，国家基础设施建设投入趋于稳定，造成附属红木产业销售量大幅度缩水，资金回笼受阻，企业纷纷集资等待红木市场回暖。商业银行属于盈利机构，在资金安全性、流动性的权衡下追求利益最大化，逐渐减少对红木企业提供贷款或是减少贷款数额，逐步向大规模国有企业或者国有控股企业倾斜，2014年红木产业贷款额较2013年减少47.6%。同时，红木产业本身存在的价格波动大、周期长等特性，对于后续企业经营不善或者是市场波动造成的银行坏账，红木产业抵押品变现难度大，不同于其余产业质押品的相对灵活性，导致红木产业融资难，融资成本高。
2.融资比例失调
仙游红木行业在短短几年内在当地注册登记的红木企业已超4000家，从业人员达15万人，2013年仙游县红木产业创产值300亿元，资金融资需求超50亿元。福建红木企业大都是民营企业，财务不健全、管理制度不完善、信用等级低，加之红木价格波动幅度大、回报周期长，造成企业难以获得资金支持。个体小型企业仅能依靠商业银行小额贷款间接融资，资金来源短缺同时筹资成本高昂，造成投资风险增大和资金回笼周期长与信用等级降低的恶性循环。大中型民营企业生产规模大，难以在较短时间内进行产业规模调整，而商业银行在进行信用额度审核时针对的市场状况调整的贷款限额极大限度的压缩了市场资金融通可能。对于红木产业龙头企业着重于间接融资而忽视直接融资渠道，单一的融资结构导致企业资本金不足，全社会投资杠杆率高，存在极大的金融风险。
3.融资产品创新不足
平安银行推行的金融产品“贷贷平安卡”主要是专门针对红木企业资金流转情况制定灵活的金融融资服务，虽有300万的最高贷款金额服务、信贷服务按日算息、十年的信贷额度保值、木材质抵押贷款等特性为小型企业提供快速融资渠道，但是与传统的抵押贷款如房地产抵押贷款大同小异，仅仅是抵押物不同、审核手续简便而已。红木作为抵押品变现能力差，加之本身对附属行业的依赖程度大，在经济萎靡的金融环境下用于投资的可能性大大降低，自然市场需求量也会逐步减少，造成红木市场价格的恶性循环，银行在红木产业融资业务容易出现呆坏账，造成整体市场资金融通问题。
4.融资政策不完善
红木企业自有资本一般在35%到40%左右，银行在从单纯的资金支持转变为辅助销售，使得需要的银行融资数额增加，在金融紧缩政策环境下，相应的匹配政策并未出台无法保障企业与金融机构的合法利益，风险的剧增使得银行等金融机构银行紧缩信贷业务。现有的政策仅仅针对红木材质进行规范定位，从抵押物的品质层面保障融资的信用度，但是缺少定位红木价格的政策或者是准则，使得在对抵押品进行价值估计时的评判标准选择单一，只能依靠当下市场供求觉得价值，导致红木远期价值预期值波动程度大，风险增大。同时政府并未出台对红木融资的辅助政策，使得银行等金融机构在面临高风险的市场波动而没有后续帮扶，导致金融机构采取回避措施，各个企业的资金渠道单一，资金来源匮乏。
二、建立多元融资体系
经过上述分析，红木企业融资渠道单一、融资产品创新不足，为了减缓红木产业资金短缺的状况，需要建立多元化的融资体系，减少信贷风险与资金短缺成了亟待解决的问题所在。合理调整融资比例、拓宽融资渠道，引入战略投资者，实现市场开放与融资业务的创新，从而解决中小型红木企业融资难问题，维持企业资金链稳固。
1.优化股本-负债结构
通过国家扶持机制，有针对性的对红木企业进行债转股的“优化资本结构”工作。红木市场现处于发展转型升级阶段，大量龙头企业由于资金回笼出现问题造成企业濒临破产。对于龙头企业而言，其生产规模、经营模式、信用等级情况大都是良好，金融资产管理公司的介入将使红木龙头企业通过将贷款转成资本金、减免本息、核销不良贷款等方式鼓励红木优势企业兼并资产负债率高、财务负担重的企业，或者对部分企业实施破产挺过淡季资金回笼危机从而重获新生，同时使商业银行等金融机构将资金提供给其余亟待帮扶的成长型产业，刺激金融市场平稳发展。
2.拓宽融资渠道，建立场内、场外市场
借鉴发达国家与地区多渠道融资，开辟直接融资渠道，增加在有发展前景与成长性新兴产业上的投资，为新兴行业提供资金支持，改变单一银行信贷融资格局，同时支持高科技和风险投资，催生并完善融资机制。红木产业属于依赖性强的附属产业，在销售淡季进行的产业规模缩减调整时，可以设置企业投资项目或是将企业盈余资金投放市场，用于新兴产业股份购买实现红木需求旺季资金闲置下的额外收益，加强股份转让机制与市场监管，同时可以改进股份转让程序，通过企业信用凭证与运转情况为依据保证实现转股便捷性、资金来源及时性。 3.逐步放开资本市场
伴随着红木行业周期性长、投入金额大的特性，同时受到国内宏观调控与国际金融环境的影响，纵然是滞留大量红木库存的龙头企业仍旧无法获得足够的资金支持，资金回笼将严重影响到红木家具企业的生产经营以及可持续发展的资本。鼓励红木上市企业从国际市场融资，吸收国际资本，发行有价证券。制定与修改相关的法律法规，结合红木产业特性，采取中外合资或者中外投资基金，逐步开放资本市场。同时仍需要努力提升企业形象，改善营销模式，提高企业效益，打造红木知名度，在完善信用检测体制下才能获取资金支持。
4.创新金融产品
中国银行、招商银行等金融机构与仙游县的联信汇业家更美仓储公司合作制订了“金融仓储”新型融资模式，推出了“金融仓储”红木动产质押贷款业务，通过盘活企业红木原材或红木家具库存，将资产变为资本。企业总的贷款成本大约在11%左右，这一成本其实远低于中小企业的社会融资成本。同时，质押的动产还能出售，具有良好的流通变现能力。一方面，不少中小企业既无厂房土地抵押，又难以提供优质的机器设备作为抵押物，银行贷款可能性低；另一方面，企业却有大量的原材料、半成品、成品等存货，占用大量资源。金融仓储公司的出现，解决了中小企业的抵押难和担保难的问题。
作为一种新兴的融资方式，仓储融资服务通过整合金融资源和各主体，为众多中小企业的发展引来了急需的资金，进一步拓展了中小企业融资渠道，具有良好的发展前景。目前，仙游县还有多家红木企业向中国银行提出金融仓储贷款申请。而联信汇业将与更多的银行合作，争取在2年内实现4亿元的银行贷款额度，扶持30～40家中小红木企业。
三、小结
红木产业伴随着金融环境转变呈现出低迷，企业内部经营管理不善以及红木本身特性导致企业融资难，同时信用等级低。在红木标准修订计划启动后，面对红木在市场价格的不断飙升，同时销售量逐渐下降，融资成了企业可持续发展的制约条件与发展基础，只有企业、银行、金融环境三位一体的完美结合才能为行业带来期待和希望，也让行业在规矩中走得更直、走得更好。
参考文献：
[1]韩伟.胡振兵.冯波.融资体系多元化与金融风险的防范[J].金融研究，2005（6）.
[2]官冬玲.福建红木家具产业发展研究[J].佳木斯教育学院学报，2012（12）.
[3]于乐.融资结构视觉下的中小企业融资机制问题研究[J].金融经济，2013，02：57-59.
作者简介：陈丽贞（1993- ），女，汉族，福建莆田人，安徽财经大学金融学院，2013级本科生，金融学专业
关键词：红木产业；融资体系；金融风险；金融仓储
近年来，随着红木行业的蓬勃发展，资金不仅没有因为紧缩的货币政策而从红木行业抽离，反而愈发集中，造成成本价格不断上涨，大量企业由于资金不足求助高利贷最终仍造成资金链断而倒闭。随着房地产行业逐渐萎靡，其附属红木产业销售额再次遭遇经济瓶颈，资源限制与市场需求之间的剧烈反差是决定红木家具产业未来发展的关键因素。福建红木排名前十的企业销售额所占比例不到市场份额的1%，零散的红木企业分布数量增长速度逐渐增强。同时，2015年仙游仅仅3个月小型红木企业倒闭数量已经达到2400多家，到七月初，莆田市剩余企业不到35%，寻求融资渠道成了亟待解决的重要问题。
一、融资缺陷问题
1.融资格局的歧视性
从2013年末至今，福建省红木产业甚至是全国红木需求量急剧减少，大量木材、半成品、成品积压，国家基础设施建设投入趋于稳定，造成附属红木产业销售量大幅度缩水，资金回笼受阻，企业纷纷集资等待红木市场回暖。商业银行属于盈利机构，在资金安全性、流动性的权衡下追求利益最大化，逐渐减少对红木企业提供贷款或是减少贷款数额，逐步向大规模国有企业或者国有控股企业倾斜，2014年红木产业贷款额较2013年减少47.6%。同时，红木产业本身存在的价格波动大、周期长等特性，对于后续企业经营不善或者是市场波动造成的银行坏账，红木产业抵押品变现难度大，不同于其余产业质押品的相对灵活性，导致红木产业融资难，融资成本高。
2.融资比例失调
仙游红木行业在短短几年内在当地注册登记的红木企业已超4000家，从业人员达15万人，2013年仙游县红木产业创产值300亿元，资金融资需求超50亿元。福建红木企业大都是民营企业，财务不健全、管理制度不完善、信用等级低，加之红木价格波动幅度大、回报周期长，造成企业难以获得资金支持。个体小型企业仅能依靠商业银行小额贷款间接融资，资金来源短缺同时筹资成本高昂，造成投资风险增大和资金回笼周期长与信用等级降低的恶性循环。大中型民营企业生产规模大，难以在较短时间内进行产业规模调整，而商业银行在进行信用额度审核时针对的市场状况调整的贷款限额极大限度的压缩了市场资金融通可能。对于红木产业龙头企业着重于间接融资而忽视直接融资渠道，单一的融资结构导致企业资本金不足，全社会投资杠杆率高，存在极大的金融风险。
3.融资产品创新不足
平安银行推行的金融产品“贷贷平安卡”主要是专门针对红木企业资金流转情况制定灵活的金融融资服务，虽有300万的最高贷款金额服务、信贷服务按日算息、十年的信贷额度保值、木材质抵押贷款等特性为小型企业提供快速融资渠道，但是与传统的抵押贷款如房地产抵押贷款大同小异，仅仅是抵押物不同、审核手续简便而已。红木作为抵押品变现能力差，加之本身对附属行业的依赖程度大，在经济萎靡的金融环境下用于投资的可能性大大降低，自然市场需求量也会逐步减少，造成红木市场价格的恶性循环，银行在红木产业融资业务容易出现呆坏账，造成整体市场资金融通问题。
4.融资政策不完善
红木企业自有资本一般在35%到40%左右，银行在从单纯的资金支持转变为辅助销售，使得需要的银行融资数额增加，在金融紧缩政策环境下，相应的匹配政策并未出台无法保障企业与金融机构的合法利益，风险的剧增使得银行等金融机构银行紧缩信贷业务。现有的政策仅仅针对红木材质进行规范定位，从抵押物的品质层面保障融资的信用度，但是缺少定位红木价格的政策或者是准则，使得在对抵押品进行价值估计时的评判标准选择单一，只能依靠当下市场供求觉得价值，导致红木远期价值预期值波动程度大，风险增大。同时政府并未出台对红木融资的辅助政策，使得银行等金融机构在面临高风险的市场波动而没有后续帮扶，导致金融机构采取回避措施，各个企业的资金渠道单一，资金来源匮乏。
二、建立多元融资体系
经过上述分析，红木企业融资渠道单一、融资产品创新不足，为了减缓红木产业资金短缺的状况，需要建立多元化的融资体系，减少信贷风险与资金短缺成了亟待解决的问题所在。合理调整融资比例、拓宽融资渠道，引入战略投资者，实现市场开放与融资业务的创新，从而解决中小型红木企业融资难问题，维持企业资金链稳固。
1.优化股本-负债结构
通过国家扶持机制，有针对性的对红木企业进行债转股的“优化资本结构”工作。红木市场现处于发展转型升级阶段，大量龙头企业由于资金回笼出现问题造成企业濒临破产。对于龙头企业而言，其生产规模、经营模式、信用等级情况大都是良好，金融资产管理公司的介入将使红木龙头企业通过将贷款转成资本金、减免本息、核销不良贷款等方式鼓励红木优势企业兼并资产负债率高、财务负担重的企业，或者对部分企业实施破产挺过淡季资金回笼危机从而重获新生，同时使商业银行等金融机构将资金提供给其余亟待帮扶的成长型产业，刺激金融市场平稳发展。
2.拓宽融资渠道，建立场内、场外市场
借鉴发达国家与地区多渠道融资，开辟直接融资渠道，增加在有发展前景与成长性新兴产业上的投资，为新兴行业提供资金支持，改变单一银行信贷融资格局，同时支持高科技和风险投资，催生并完善融资机制。红木产业属于依赖性强的附属产业，在销售淡季进行的产业规模缩减调整时，可以设置企业投资项目或是将企业盈余资金投放市场，用于新兴产业股份购买实现红木需求旺季资金闲置下的额外收益，加强股份转让机制与市场监管，同时可以改进股份转让程序，通过企业信用凭证与运转情况为依据保证实现转股便捷性、资金来源及时性。 3.逐步放开资本市场
伴随着红木行业周期性长、投入金额大的特性，同时受到国内宏观调控与国际金融环境的影响，纵然是滞留大量红木库存的龙头企业仍旧无法获得足够的资金支持，资金回笼将严重影响到红木家具企业的生产经营以及可持续发展的资本。鼓励红木上市企业从国际市场融资，吸收国际资本，发行有价证券。制定与修改相关的法律法规，结合红木产业特性，采取中外合资或者中外投资基金，逐步开放资本市场。同时仍需要努力提升企业形象，改善营销模式，提高企业效益，打造红木知名度，在完善信用检测体制下才能获取资金支持。
4.创新金融产品
中国银行、招商银行等金融机构与仙游县的联信汇业家更美仓储公司合作制订了“金融仓储”新型融资模式，推出了“金融仓储”红木动产质押贷款业务，通过盘活企业红木原材或红木家具库存，将资产变为资本。企业总的贷款成本大约在11%左右，这一成本其实远低于中小企业的社会融资成本。同时，质押的动产还能出售，具有良好的流通变现能力。一方面，不少中小企业既无厂房土地抵押，又难以提供优质的机器设备作为抵押物，银行贷款可能性低；另一方面，企业却有大量的原材料、半成品、成品等存货，占用大量资源。金融仓储公司的出现，解决了中小企业的抵押难和担保难的问题。
作为一种新兴的融资方式，仓储融资服务通过整合金融资源和各主体，为众多中小企业的发展引来了急需的资金，进一步拓展了中小企业融资渠道，具有良好的发展前景。目前，仙游县还有多家红木企业向中国银行提出金融仓储贷款申请。而联信汇业将与更多的银行合作，争取在2年内实现4亿元的银行贷款额度，扶持30～40家中小红木企业。
三、小结
红木产业伴随着金融环境转变呈现出低迷，企业内部经营管理不善以及红木本身特性导致企业融资难，同时信用等级低。在红木标准修订计划启动后，面对红木在市场价格的不断飙升，同时销售量逐渐下降，融资成了企业可持续发展的制约条件与发展基础，只有企业、银行、金融环境三位一体的完美结合才能为行业带来期待和希望，也让行业在规矩中走得更直、走得更好。
参考文献：
[1]韩伟.胡振兵.冯波.融资体系多元化与金融风险的防范[J].金融研究，2005（6）.
[2]官冬玲.福建红木家具产业发展研究[J].佳木斯教育学院学报，2012（12）.
[3]于乐.融资结构视觉下的中小企业融资机制问题研究[J].金融经济，2013，02：57-59.
作者简介：陈丽贞（1993- ），女，汉族，福建莆田人，安徽财经大学金融学院，2013级本科生，金融学专业