【摘 要】
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本研究利用中国A股1737组家族上市公司数据进行实证分析,对家族股权涉入与现金股利政策的关联性进行研究,并考察家族管理权涉入情境与公司运营能力的调节作用。实证结果表明:
【基金项目】
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山东省社会科学基金项目(17CGLJ24);山东大学青年学术团队项目(IFYT17038);山东大学本科综合改革重点项目(10000075188802)
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本研究利用中国A股1737组家族上市公司数据进行实证分析,对家族股权涉入与现金股利政策的关联性进行研究,并考察家族管理权涉入情境与公司运营能力的调节作用。实证结果表明:家族股权涉入对上市公司现金股利政策有显著正向影响;家族管理权涉入在股权涉入与现金股利分配政策的关系中具有调节作用,具体表现为家族管理权涉入情境下,股权涉入对上市公司现金股利政策的正向影响更强;运营能力在股权涉入与现金股利分配政策的关系中具有调节作用,具体表现为运营能力越强的家族上市公司,股权涉入对现金股利分配政策的正向作用越强;家族管理权涉入情境的差异化会影响运营能力对股权涉入与现金股利分配政策关系的调节作用,具体表现为:相较于家族成员涉入管理权的家族上市公司,未涉入管理权的家族上市公司运营能力对家族股权涉入与现金股利分配政策关系的正向调节作用更强。
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