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[摘要]过去我国企业一味追求经济增长，造成了今天经济结构失衡，能源、资源日趋紧张，环境恶化等恶果。在学习实践科学发展观的春风下，企业越发意识到可持续发展能力的重要性。故研究影响企业持续发展的因素是有意义的。本文拟从财务角度对其进行研究。
[关键词]持续发展 财务风险 大股东资金占用
一、企业走持续发展道路的必然性
从宏观上讲。这是由企业承担的经济责任决定的。经济责任是企业的首要责任。企业是国民经济的细胞，它是促进国民经济发展最活跃的因索，也是最主要最重要的推动力。作为创造社会财富的生产单位，企业只有可持续的发展，才能源源不断地向社会提供产品和服务，才能满足人民物质文化需求和社会发展的需要。
从微观上讲，这是由股东财富最大化目标决定的。按照本金理论，增值是本金内在的本质要求，流动性是本金的生命，本金只有流动才能增值。本金从货币资金垫支开始，历经储备资金，生产资金，产品资金，结算资金几个阶段后又回到货币资金形态，并在这一过程中带来资金增值。故只有在企业存续的情况下，股东投入的资金才能周而复始不间断的循环流动，实现增值，实现财富的增加。
二、企业可持续发展要重点关注的财务因素
企业要可持续发展，笔者认为，需要重点从以下几点着手：
(一)协调长远利益与眼前利益
企业内部业绩考核常依据各财务指标。这样易引发经理短期行为。现实中常有经理为了提高任期内利润谋取私利，有意降低研发和人才培训方面的资金投入。殊不知这样会严重损害企业未来的主营业务盈利能力，给企业未来的持续经营能力留下了隐患。在新经济时代下，企业需要保持一定比例的科研投入来提升核心竞争力。同时，企业需要具备高素质的员工来使科研方面的投入真正转化为能带来效益的生产力。蒋琰，茅宁(2008)以江苏、浙江等地的企业为分析样本的实证研究结果表明，智力资本(含人力资本)对于企业绩效的可持续增长，获取长期战略绩效具有重要意义。同时，蒋琰，茅宁(2008)的实证研究结果还表明，企业要保持可持续增长的能力，需要多关注企业智力资本(含人力资本)等知识要素的积累和投资。
除了削减科研和员工培训费用外，有的企业还采用有意延长固定资产使用寿命减少计提折旧金额的方式来降低当期费用。当固定资产价值比较大的情况下，此种方式对当期利润影响重大。对于航空公司来说，飞机折旧在每年的运营成本中占着较大比例，是诸多成本费用中最高的支出之一。厦门建发、南方航空对厦门航空(厦门建发与南方航空的合资企业)2002年净利润的描述分别为0.78亿元、4.36亿元，存在2，58亿元的巨大差异，主要就是由于双方对厦门航空飞机的折旧年限存在差异。
(二)控制财务风险
从根本上讲，财务风险是源于企业所处的经营环境的不确定性及决策者的有限理性。按照企业理财活动的基本内容划分，财务风险包括以下内容：
1.筹资风险。筹资风险的产生主要是由于资金调度的复杂性。合理的资金调度使资金不但能满足企业日常生产经营需要，且相对减少资金占用，时间上衔接不脱节，形式上相协调。资金调度合理需要财务人员统揽全局，反应敏锐。企业筹资渠道和筹资方式多样化，使不同的资金具有不同的成本和偿还期限，我们可以采取控制借款规模，借款比重，分散借款到期日等办法控制筹资风险。
2.投资风险。由于投资项目不同及投资回收期、投资报酬不同，在资金投放过程中存在着风险。对一般企业来说，应以实体投资为主，证券投资为辅。实体投资是企业主要利润的来源，所创造的利润是正常和稳定得。相反，企业进行证券投资一般只是为了分散风险，提高闲置资金的盈利能力，其所创造的收益是偶然且不稳定。企业应建立科学规范的投资决策机制和程序，建立如重大投资决策集体审议联签的责任制度。
3.资金回收风险。对于工商企业来说，资金回收的过程就是产品销售实现的过程。这个过程中时间和金额的不确定性就是资金回收风险。资金回收风险的控制主要在于应收账款的管理。为了扩大销售，防止产品积压，企业常采用信用购销方式。为加快资金回笼，减少坏账损失，企业事前要充分了解买方财务状况，事中采取合理的信用政策，事后加强应收账款催收工作。
4.收益分配风险。合理有效地收益分配需要在企业利益和投资者利益之间找到最佳的平衡点，即企业再生产资金充足，又能在公众面前树立企业良好形象，增强投资者信心。
(三)完善公司治理，减少大股东资金占用
在被ST的上市公司中，有相当一部分公司的亏损是由大股东侵占公司巨额资金所造成的。目前，在我国大股东侵占上市公司资金的行为愈演愈烈，甚至危及企业持续发展能力。上市公司大股东侵占上市公司资金的手段常为通过关联交易，以高价向上市公司出售劣质资产或以赊账方式低价购买上市公司产品，使上市公司产生大量应收账款，长期挂账；操控上市公司，迫使为其银行贷款提供巨额担保等c要抑制其大股东“掏空”行为须重点完善股东大会制度，董事会组织规则和监事会的治理，且采取有力措施使这些制度得到有效地实施。
综上所述，企业唯有持续发展，才能担起社会赋予的经济责任；也唯有持续发展，才能实现股东财富最大化。企业要在激烈的竞争中长久存续下去，从财务角度上讲，重点需要协调长短期利益，控制财务风险和完善公司治理，抑制大股东资金占用。
[关键词]持续发展 财务风险 大股东资金占用
一、企业走持续发展道路的必然性
从宏观上讲。这是由企业承担的经济责任决定的。经济责任是企业的首要责任。企业是国民经济的细胞，它是促进国民经济发展最活跃的因索，也是最主要最重要的推动力。作为创造社会财富的生产单位，企业只有可持续的发展，才能源源不断地向社会提供产品和服务，才能满足人民物质文化需求和社会发展的需要。
从微观上讲，这是由股东财富最大化目标决定的。按照本金理论，增值是本金内在的本质要求，流动性是本金的生命，本金只有流动才能增值。本金从货币资金垫支开始，历经储备资金，生产资金，产品资金，结算资金几个阶段后又回到货币资金形态，并在这一过程中带来资金增值。故只有在企业存续的情况下，股东投入的资金才能周而复始不间断的循环流动，实现增值，实现财富的增加。
二、企业可持续发展要重点关注的财务因素
企业要可持续发展，笔者认为，需要重点从以下几点着手：
(一)协调长远利益与眼前利益
企业内部业绩考核常依据各财务指标。这样易引发经理短期行为。现实中常有经理为了提高任期内利润谋取私利，有意降低研发和人才培训方面的资金投入。殊不知这样会严重损害企业未来的主营业务盈利能力，给企业未来的持续经营能力留下了隐患。在新经济时代下，企业需要保持一定比例的科研投入来提升核心竞争力。同时，企业需要具备高素质的员工来使科研方面的投入真正转化为能带来效益的生产力。蒋琰，茅宁(2008)以江苏、浙江等地的企业为分析样本的实证研究结果表明，智力资本(含人力资本)对于企业绩效的可持续增长，获取长期战略绩效具有重要意义。同时，蒋琰，茅宁(2008)的实证研究结果还表明，企业要保持可持续增长的能力，需要多关注企业智力资本(含人力资本)等知识要素的积累和投资。
除了削减科研和员工培训费用外，有的企业还采用有意延长固定资产使用寿命减少计提折旧金额的方式来降低当期费用。当固定资产价值比较大的情况下，此种方式对当期利润影响重大。对于航空公司来说，飞机折旧在每年的运营成本中占着较大比例，是诸多成本费用中最高的支出之一。厦门建发、南方航空对厦门航空(厦门建发与南方航空的合资企业)2002年净利润的描述分别为0.78亿元、4.36亿元，存在2，58亿元的巨大差异，主要就是由于双方对厦门航空飞机的折旧年限存在差异。
(二)控制财务风险
从根本上讲，财务风险是源于企业所处的经营环境的不确定性及决策者的有限理性。按照企业理财活动的基本内容划分，财务风险包括以下内容：
1.筹资风险。筹资风险的产生主要是由于资金调度的复杂性。合理的资金调度使资金不但能满足企业日常生产经营需要，且相对减少资金占用，时间上衔接不脱节，形式上相协调。资金调度合理需要财务人员统揽全局，反应敏锐。企业筹资渠道和筹资方式多样化，使不同的资金具有不同的成本和偿还期限，我们可以采取控制借款规模，借款比重，分散借款到期日等办法控制筹资风险。
2.投资风险。由于投资项目不同及投资回收期、投资报酬不同，在资金投放过程中存在着风险。对一般企业来说，应以实体投资为主，证券投资为辅。实体投资是企业主要利润的来源，所创造的利润是正常和稳定得。相反，企业进行证券投资一般只是为了分散风险，提高闲置资金的盈利能力，其所创造的收益是偶然且不稳定。企业应建立科学规范的投资决策机制和程序，建立如重大投资决策集体审议联签的责任制度。
3.资金回收风险。对于工商企业来说，资金回收的过程就是产品销售实现的过程。这个过程中时间和金额的不确定性就是资金回收风险。资金回收风险的控制主要在于应收账款的管理。为了扩大销售，防止产品积压，企业常采用信用购销方式。为加快资金回笼，减少坏账损失，企业事前要充分了解买方财务状况，事中采取合理的信用政策，事后加强应收账款催收工作。
4.收益分配风险。合理有效地收益分配需要在企业利益和投资者利益之间找到最佳的平衡点，即企业再生产资金充足，又能在公众面前树立企业良好形象，增强投资者信心。
(三)完善公司治理，减少大股东资金占用
在被ST的上市公司中，有相当一部分公司的亏损是由大股东侵占公司巨额资金所造成的。目前，在我国大股东侵占上市公司资金的行为愈演愈烈，甚至危及企业持续发展能力。上市公司大股东侵占上市公司资金的手段常为通过关联交易，以高价向上市公司出售劣质资产或以赊账方式低价购买上市公司产品，使上市公司产生大量应收账款，长期挂账；操控上市公司，迫使为其银行贷款提供巨额担保等c要抑制其大股东“掏空”行为须重点完善股东大会制度，董事会组织规则和监事会的治理，且采取有力措施使这些制度得到有效地实施。
综上所述，企业唯有持续发展，才能担起社会赋予的经济责任；也唯有持续发展，才能实现股东财富最大化。企业要在激烈的竞争中长久存续下去，从财务角度上讲，重点需要协调长短期利益，控制财务风险和完善公司治理，抑制大股东资金占用。