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文章选取了截止到2005年底在上交所上市的企业债券39支，一共79个公司／年度样本，计算债券年度持有收益率，进而根据面板数据估计了一个横截面回归模型。经验证据表明，债券持有人对会计盈余的两个组成部分都作出正面的估价，并且估价的方式有些类似。这表明会计数字在中国企业债券市场中是有用的，但是应当继续加强发债主体财务信息披露。