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摘 要：隨着我国经济发展速度的不断加快，近年来我国航空行业发展效率正逐渐提升。经历了开始阶段对航空事业的探索时期，现阶段我国已经顺利进入航空事业的成长期，但是在融资方面相比于西方发达国家仍存在不小的差距。本文以A航空集团公司为主要研究对象，结合年报数据整理近年来A航空集团公司融资管理现状，分析数据找出A航空集团公司在融资方面存在的问题，并提出针对性解决对策，希望能够通过对A航空集团公司的分析与建议，为我国航空公司的融资发展提供一定程度的参考价值。
关键词： A航空集团公司 债务融资 股权融资 并购融资
前言
资金的充足性是众多航空运输业能否持续经营的重要前提，其主要原因在于航空运输业属于一类具有资本型和密集型特征的运输产业。公司较为健全的融资结构能为企业未来发展带来一定的优势，表现在维持较高的业绩水平，对企业行为进行市场规范，同时完善企业具有的治理结构，最终影响该行业发展。换言之，降成本应用于融资资金的获取过程，对航空运输业来讲十分必要，因此，管理层计划并决策出适合航空公司未来发展的融资策略十分重要。以当前航空运输业市场的有利条件为基础，采用多种融资方式，面对机遇，勇于挑战，提高企业的经济效益，最终通过适合企业发展的融资策略为企业未来的发展提供参考价值。
一、理论基础
（一）融资的概念及分类
1.融资的概念
从学者角度上讲，企业融资指的是一种行为，这种行为具有累积性，其主要表现在企业进行资金的筹集。在另一方面，企业融资和金融是具有一定的关系的，在学术范围内，相关学者认为金融和融资并无差异性。因此，企业融资过程可以简要地归结为，企业的管理者通过不同方式的资金筹集，不断地壮大公司未来发展规模，提升公司综合实力，增强企业的盈利能力。
2.融资的分类
根据相关文献综合分析得出，大部分公司的融资方式主要可分为五种：银行贷款融资方式、股票筹资融资方式、债券融资方式、租赁融资方式以及典当融资方式等。
公司的融资过程大致包括资产融资、政府支持、风险基金、直接融资等方式。
（二）融资理论简述
融资理论最基础的是MM理论，无税MM理论不考虑所得税的影响，认为公司的资本结构，它与公司的价值没有关系，但是有税MM理论考虑公司所得税，认为公司存在负债的情况下，它的价值等于公司不存在负债的价值再加上债务利息抵税收益的折现值，同时这个公司要具有相同的风险等级。
其他的融资理论还有权衡理论、代理理论、有序融资理论等。
二、A航空集团融资现状分析
（一）公司简介
A航空集团有限公司（后文简称“A航空集团公司”），是一家成立于1993年的航空公司，根据A航空集团公司年报中数据显示，截至2020年，公司的总资产为164，576，000元人民币，旗下参控股航空公司14家，参与管理机场13家，机队规模近900架;开通国内外航线约2000条，通航城市200余个，年旅客运输量逾1.2亿人次，是我国较具规模的典型代表航空公司之一。
（二）A航空集团债务融资现状分析
1.债券到期日集中
目前我国多数航空公司面临的融资风险，主要来源为债务融资，如果航空公司没有对债务融资资金进行合理的运营与管理，那么引发的债务融资风险将会不可估量，如降低航空公司的盈利数额，甚至会导致航空公司被迫面临破产危机等。截至2020年末，A航空集团公司债券基本情况如下表1所示：
通过上表可以得出2021年是发行债券到期日最多的时间段，当债券发行量和发行额存在数值大且集中的现象时，最终将会导致本金或利息偿还较多的可能性。因此，企业债券出现债券到期未能出售是在于缺少相关金融制度的规范，当企业同时出现流动性的资金缺乏的情况，就会导致偿债风险，从上表1中数据可以看出，A航空集团公司近年来发售大量债券，依靠这种方式获得融资。不仅A航空集团的母公司尝试债券发行，A航空集团旗下的A航空集团商业控股、三亚凤凰国际机场都曾发行过短期的债券以获取企业融资，债券种类多元化且数额规模各不相同，通过数据分析可得，A航空集团公司的资产负债率较高，是因为A公司出现抛售资产的情况，从2018年A航空集团公司相关财务披露数据情况可知，对于债券发行业务已经停止，在2019年12月份最后一次发行债券，并且发行债券金额也处于低的水平。这一切都源自A航空集团公司没有合理的资产规划方案和管控意识，最终导致债券出现到期无法售卖的情况。
2.债务融资比例过高增加财务风险
除了债券融资之外，近年来A航空集团公司还曾通过借款融资的方式获得融资金额，从2018年-2020年A航空集团公司财务年报中披露数据就可以看出，近3年A航空集团公司筹资活动现金流金额及分类如下表2所示：
从上表2中数据可以看出，近3年A航空集团公司通过借款筹资的数额较大，2018年是近3年中借款筹资数额最高的一年，多达396亿元人民币，2019年-2020年借款筹资数额相对降低，2020年借款筹资数额骤降至65亿元人民币，同比下降了84.34%。通过上表分析可知，A航空集团存在的筹资问题主要源自于缺乏资金融资渠道，由于缺乏资金融资渠道导致企业在进行筹资活动的过程中，需要以当前通过筹资募集到的资金进行之前筹资资金对产生的利息进行偿还，如果当前企业存在经营风险，企业将会面临高额负债或增加经营风险管控成本，最后可能导致企业发生经营风险或并购或破产的现象。在上表中可以分析得出其他相关的筹资活动也一并发生降低的趋势，从2017年末开始，A航空集团就试图通过处置资产来缓解债务危机，然而在 2018年A集团的资产负债率高达0.71，流动比率也只有1.1，2020年的流动比率也是持平。2021年3月 15日，海南省高级法院公告称A集团已进入实质性破产合并重整阶段，足以显示A航空集团筹资问题。 3.盲目筹资引发的规模扩张致使企业资金链断裂
自1993年A航空集团公司注册并完成股份公司的转换后，27年来A航空集团公司完成了多次规模各异的并购过程，整个并购流程如下图1所示：
通过对图1分析可得，在1993年，公司在性质上变更为股份制，在2012年发生并购现象，其获得法国蓝鹰航空全部股权的48%;在三年后，也就是2015年对TIP和NH集团进行并购，并购股权为20%，由于当前盲目的扩张，致使企业发生经营业绩下滑的现象，基于此现象，A集团管理层又采取收缩重组的方式，对企业业务和经营商店进修撤销和关闭，对200多家企业进行闭店关停;2016年发生对德银股份的并购，在上述流程图中可以看出，在两年内A集团主要集中在资产方面的扩张，其资产的规模就已经高达上万亿元，在2017年企业筹集的资金显示已经达到22.1亿美元，超过其他类型企业。因此，通过分析可得，当前A集团资金主要存在盲目扩张，这是导致企业发生资金链断裂的主要方式，其资金断链也体现在税务过高等方面。
三、A航空集团融资所存在的问题
（一）缺乏相关金融财务制度
通过总结整理近年来A航空集团公司融资发展历程，可以发现，在公司融资的内部经营管理方面，A航空集团公司存在内部经营管理风险，缺乏相关的金融财务制度，或者说金融财务内部管理模式上亟待优化。A航空集团公司的经营决策需要通过集团董事、各大小股东以及集团现任管理层人员共同探讨商议后付诸行动。根据学术界中“信息不对称”理论，可以了解到，A航空集团公司拟制定金融财务制度以及决策的参与者之间掌握的信息是不对称的，例如集团董事与小股东之间掌握的公司金融财务制度信息是不对等的，这就直接导致一部分参与者拥有与其他参与者没有掌握的信息，这也是A航空集团公司作为我国较具规模的航空代表集团，在涉猎多样化股权激励模式的前提下，很多管理者对股权激励模式的理解能力存在差异，撼动了相关金融财务制度制定者们的利益，现阶段A航空集团公司遵循的金融财务制度不完善，公司内部存在财务经营管理风险。
（二）航空公司的融资渠道狭窄
与大多数同类型企业相同，当企业规模达到一定程度时，融资风险适时产生，在现今多种融资渠道并存的经济环境当中，A航空集团公司能够接触到的融资渠道选择性较多，然而近年来A航空集团公司选择的多数融资方式为债务融资以及股权融资，这同时也是我国多数大企业普遍更愿意选择的融资渠道，单一的融资渠道一方面会导致资金利用率逐渐降低，影响公司股价，另一方面，大量的股权融资也会稀释公司的控制权，致使公司股东利益降低。
（三）相关税务过高竞争力不足
通过查阅国内外相关参考文献可以了解到，当前多数航空公司面临的融资风险类型可以归结为共6种，分别为环境风险、技术风险、运营风险、金融风险、税务风险以及残值风险，中国作为近年来发展速度飞快的大国，在航空公司税务风险方面面临的问题与西方发达国家越发类似——融资租赁产业链正饱受税收的影响，相关的固定资产租赁行业受到了比以前更大的局限性，这与国家制定的税收政策关联较大，在一定程度上会打压航空公司进行融资租赁产业的积极性。对于A航空集团公司，该公司在航空运输产业规模较大，高额的税务会在一定程度上影响公司通过这一产业融资的积极性，正常税费除外的预提所得税相加，税务繁重，影响A航空集团公司的国际竞争力。
（四）专业的债务管理人才短缺
在技术风险方面，A航空集团公司缺乏专业的债务管理人才。由于当前A航空集团公司选择的多数融资方式为债务融资以及股权融资，其中债务融资在近年来的占比较高，因此从可持续发展角度考虑，公司应该注重债务管理人才。A航空集团公司的规模庞大，飞行员以及机务人员的技术素质提升模式已经成为完善体系，但是债务管理人才短缺，这是目前A航空集团公司在技术风险方面亟待优化的问题。
四、A航空集团融资发展对策研究
（一）加强航空公司金融财务方面的立法工作
针对A航空集团公司现阶段存在的金融财务制度缺乏问题，建议A航空集团公司加强金融财务方面的立法工作，首先需要规避“信息不对称”理论带给公司的财务内部经营管理风险，权衡制定金融财务制度的各层级人员的利益，增强集团董事、大小股东以及公司管理层人员金融立法工作的积极性，进而降低A航空集团公司潜在的财务、融资内部经营管理风险。其次需要A航空集团公司金融立法人员站在公司可持续发展角度考虑，对公司的股权融资计划进行充分考量，尤其是规避股权融资计划制定后对各级利益的不平衡问题，近年来A航空集团公司股权融资方面的负面新闻频繁出现在大众视野中，其内在原因均是在于A航空集团公司金融财务立法工作不完善，“信息不对称”现状明显，管理者们在金融财务制度不完善的环境下难以商讨出一致的立法结果。
（二）扩大航空公司的渠道融资
针对A航空集团公司现阶段存在的融资渠道单一问题，建议A航空集团公司扩宽公司的融资渠道。现阶段A航空集团公司的融资渠道多数为负债融资以及股权融资，一方面，这些单一的融资方式会导致资金利用率逐渐降低，影响公司股价，另一方面，大量的股权融资也会稀释公司的控制权，致使公司股东利益降低。因此，A航空集团公司不妨将融资渠道放在并购方向上，改善A航空集团公司的并购融资结构，并完善并购融资模式，适当减少A航空集团公司过高的股权融资，这样既可以在一定程度上解决A航空集团公司股权稀释的问题，同时还能让A航空集团公司的融资模式更加多元化，降低A航空集团公司的融资风险。
（三）降低相关税费，提升航空公司市场竞争力
通过对A航空集团公司存在的税务过高引发的其市场竞争力减弱的问题，我国政府和相关财政部门应当建立健全税务征收法律法规，通过对国外相关的税务征收法律法规的研究和分析，制订一套属于自己的税务法规。例如：航空公司所能够支付的进口税更低主要体现在法国、德国等发达国家或地区，对于美国，其在政策上也进行了税务调整，以1%作为临界点，不断调低。同时，对于A航空集团公司需要负担和面临的其他税务，例如关税、增值税、预提税等税务，由于存在高税负的现象，将对公司进行产业融资的积极性造成影响，除企业需要负担的正常税费外，再加上之前需要负担的关税、增值税和预提税等税务，其税务繁重，最终都是影响A航空集团公司未来发展，提高企业国际竞争力的主要因素。因此，國家政府需要对现有的税务政策进行一定程度的完善，以此提高我国航空产业在国际航空领域的竞争力。
（四）努力培养专业的债务管理人才
针对A航空集团公司债务管理人才的缺失问题，建议A航空集团公司加强债务管理人才的培养，一方面，对已经在职的债务管理员工进行定期培训，形成人员到人才的转变，另一方面，A航空集团公司还应该注重债务管理人才的应聘流程，完善面试计划，扩大招聘规模，为A航空集团公司注入更多的债务管理方面的新鲜血液，提升A航空集团公司整体债务管理复合型人才的基数，以应对A航空集团公司现存的技术风险。
参考文献：
[1]刘磊.企业并购融资方式的现状及存在的风险与应对措施[J].中国集体经济，2021（20）：74-75.
[2]汪有生. W公司私募股权融资产生的问题及对策研究[D].华东师范大学，2021.
[3]张芷若. 科技金融与区域经济发展的耦合关系研究[D].东北师范大学，2019.
作者简介：
曹麟睿（1999.8.17），女，汉族，籍贯浙江绍兴，本科在读，财务管理 辽宁对外经贸学院
关键词： A航空集团公司 债务融资 股权融资 并购融资
前言
资金的充足性是众多航空运输业能否持续经营的重要前提，其主要原因在于航空运输业属于一类具有资本型和密集型特征的运输产业。公司较为健全的融资结构能为企业未来发展带来一定的优势，表现在维持较高的业绩水平，对企业行为进行市场规范，同时完善企业具有的治理结构，最终影响该行业发展。换言之，降成本应用于融资资金的获取过程，对航空运输业来讲十分必要，因此，管理层计划并决策出适合航空公司未来发展的融资策略十分重要。以当前航空运输业市场的有利条件为基础，采用多种融资方式，面对机遇，勇于挑战，提高企业的经济效益，最终通过适合企业发展的融资策略为企业未来的发展提供参考价值。
一、理论基础
（一）融资的概念及分类
1.融资的概念
从学者角度上讲，企业融资指的是一种行为，这种行为具有累积性，其主要表现在企业进行资金的筹集。在另一方面，企业融资和金融是具有一定的关系的，在学术范围内，相关学者认为金融和融资并无差异性。因此，企业融资过程可以简要地归结为，企业的管理者通过不同方式的资金筹集，不断地壮大公司未来发展规模，提升公司综合实力，增强企业的盈利能力。
2.融资的分类
根据相关文献综合分析得出，大部分公司的融资方式主要可分为五种：银行贷款融资方式、股票筹资融资方式、债券融资方式、租赁融资方式以及典当融资方式等。
公司的融资过程大致包括资产融资、政府支持、风险基金、直接融资等方式。
（二）融资理论简述
融资理论最基础的是MM理论，无税MM理论不考虑所得税的影响，认为公司的资本结构，它与公司的价值没有关系，但是有税MM理论考虑公司所得税，认为公司存在负债的情况下，它的价值等于公司不存在负债的价值再加上债务利息抵税收益的折现值，同时这个公司要具有相同的风险等级。
其他的融资理论还有权衡理论、代理理论、有序融资理论等。
二、A航空集团融资现状分析
（一）公司简介
A航空集团有限公司（后文简称“A航空集团公司”），是一家成立于1993年的航空公司，根据A航空集团公司年报中数据显示，截至2020年，公司的总资产为164，576，000元人民币，旗下参控股航空公司14家，参与管理机场13家，机队规模近900架;开通国内外航线约2000条，通航城市200余个，年旅客运输量逾1.2亿人次，是我国较具规模的典型代表航空公司之一。
（二）A航空集团债务融资现状分析
1.债券到期日集中
目前我国多数航空公司面临的融资风险，主要来源为债务融资，如果航空公司没有对债务融资资金进行合理的运营与管理，那么引发的债务融资风险将会不可估量，如降低航空公司的盈利数额，甚至会导致航空公司被迫面临破产危机等。截至2020年末，A航空集团公司债券基本情况如下表1所示：
通过上表可以得出2021年是发行债券到期日最多的时间段，当债券发行量和发行额存在数值大且集中的现象时，最终将会导致本金或利息偿还较多的可能性。因此，企业债券出现债券到期未能出售是在于缺少相关金融制度的规范，当企业同时出现流动性的资金缺乏的情况，就会导致偿债风险，从上表1中数据可以看出，A航空集团公司近年来发售大量债券，依靠这种方式获得融资。不仅A航空集团的母公司尝试债券发行，A航空集团旗下的A航空集团商业控股、三亚凤凰国际机场都曾发行过短期的债券以获取企业融资，债券种类多元化且数额规模各不相同，通过数据分析可得，A航空集团公司的资产负债率较高，是因为A公司出现抛售资产的情况，从2018年A航空集团公司相关财务披露数据情况可知，对于债券发行业务已经停止，在2019年12月份最后一次发行债券，并且发行债券金额也处于低的水平。这一切都源自A航空集团公司没有合理的资产规划方案和管控意识，最终导致债券出现到期无法售卖的情况。
2.债务融资比例过高增加财务风险
除了债券融资之外，近年来A航空集团公司还曾通过借款融资的方式获得融资金额，从2018年-2020年A航空集团公司财务年报中披露数据就可以看出，近3年A航空集团公司筹资活动现金流金额及分类如下表2所示：
从上表2中数据可以看出，近3年A航空集团公司通过借款筹资的数额较大，2018年是近3年中借款筹资数额最高的一年，多达396亿元人民币，2019年-2020年借款筹资数额相对降低，2020年借款筹资数额骤降至65亿元人民币，同比下降了84.34%。通过上表分析可知，A航空集团存在的筹资问题主要源自于缺乏资金融资渠道，由于缺乏资金融资渠道导致企业在进行筹资活动的过程中，需要以当前通过筹资募集到的资金进行之前筹资资金对产生的利息进行偿还，如果当前企业存在经营风险，企业将会面临高额负债或增加经营风险管控成本，最后可能导致企业发生经营风险或并购或破产的现象。在上表中可以分析得出其他相关的筹资活动也一并发生降低的趋势，从2017年末开始，A航空集团就试图通过处置资产来缓解债务危机，然而在 2018年A集团的资产负债率高达0.71，流动比率也只有1.1，2020年的流动比率也是持平。2021年3月 15日，海南省高级法院公告称A集团已进入实质性破产合并重整阶段，足以显示A航空集团筹资问题。 3.盲目筹资引发的规模扩张致使企业资金链断裂
自1993年A航空集团公司注册并完成股份公司的转换后，27年来A航空集团公司完成了多次规模各异的并购过程，整个并购流程如下图1所示：
通过对图1分析可得，在1993年，公司在性质上变更为股份制，在2012年发生并购现象，其获得法国蓝鹰航空全部股权的48%;在三年后，也就是2015年对TIP和NH集团进行并购，并购股权为20%，由于当前盲目的扩张，致使企业发生经营业绩下滑的现象，基于此现象，A集团管理层又采取收缩重组的方式，对企业业务和经营商店进修撤销和关闭，对200多家企业进行闭店关停;2016年发生对德银股份的并购，在上述流程图中可以看出，在两年内A集团主要集中在资产方面的扩张，其资产的规模就已经高达上万亿元，在2017年企业筹集的资金显示已经达到22.1亿美元，超过其他类型企业。因此，通过分析可得，当前A集团资金主要存在盲目扩张，这是导致企业发生资金链断裂的主要方式，其资金断链也体现在税务过高等方面。
三、A航空集团融资所存在的问题
（一）缺乏相关金融财务制度
通过总结整理近年来A航空集团公司融资发展历程，可以发现，在公司融资的内部经营管理方面，A航空集团公司存在内部经营管理风险，缺乏相关的金融财务制度，或者说金融财务内部管理模式上亟待优化。A航空集团公司的经营决策需要通过集团董事、各大小股东以及集团现任管理层人员共同探讨商议后付诸行动。根据学术界中“信息不对称”理论，可以了解到，A航空集团公司拟制定金融财务制度以及决策的参与者之间掌握的信息是不对称的，例如集团董事与小股东之间掌握的公司金融财务制度信息是不对等的，这就直接导致一部分参与者拥有与其他参与者没有掌握的信息，这也是A航空集团公司作为我国较具规模的航空代表集团，在涉猎多样化股权激励模式的前提下，很多管理者对股权激励模式的理解能力存在差异，撼动了相关金融财务制度制定者们的利益，现阶段A航空集团公司遵循的金融财务制度不完善，公司内部存在财务经营管理风险。
（二）航空公司的融资渠道狭窄
与大多数同类型企业相同，当企业规模达到一定程度时，融资风险适时产生，在现今多种融资渠道并存的经济环境当中，A航空集团公司能够接触到的融资渠道选择性较多，然而近年来A航空集团公司选择的多数融资方式为债务融资以及股权融资，这同时也是我国多数大企业普遍更愿意选择的融资渠道，单一的融资渠道一方面会导致资金利用率逐渐降低，影响公司股价，另一方面，大量的股权融资也会稀释公司的控制权，致使公司股东利益降低。
（三）相关税务过高竞争力不足
通过查阅国内外相关参考文献可以了解到，当前多数航空公司面临的融资风险类型可以归结为共6种，分别为环境风险、技术风险、运营风险、金融风险、税务风险以及残值风险，中国作为近年来发展速度飞快的大国，在航空公司税务风险方面面临的问题与西方发达国家越发类似——融资租赁产业链正饱受税收的影响，相关的固定资产租赁行业受到了比以前更大的局限性，这与国家制定的税收政策关联较大，在一定程度上会打压航空公司进行融资租赁产业的积极性。对于A航空集团公司，该公司在航空运输产业规模较大，高额的税务会在一定程度上影响公司通过这一产业融资的积极性，正常税费除外的预提所得税相加，税务繁重，影响A航空集团公司的国际竞争力。
（四）专业的债务管理人才短缺
在技术风险方面，A航空集团公司缺乏专业的债务管理人才。由于当前A航空集团公司选择的多数融资方式为债务融资以及股权融资，其中债务融资在近年来的占比较高，因此从可持续发展角度考虑，公司应该注重债务管理人才。A航空集团公司的规模庞大，飞行员以及机务人员的技术素质提升模式已经成为完善体系，但是债务管理人才短缺，这是目前A航空集团公司在技术风险方面亟待优化的问题。
四、A航空集团融资发展对策研究
（一）加强航空公司金融财务方面的立法工作
针对A航空集团公司现阶段存在的金融财务制度缺乏问题，建议A航空集团公司加强金融财务方面的立法工作，首先需要规避“信息不对称”理论带给公司的财务内部经营管理风险，权衡制定金融财务制度的各层级人员的利益，增强集团董事、大小股东以及公司管理层人员金融立法工作的积极性，进而降低A航空集团公司潜在的财务、融资内部经营管理风险。其次需要A航空集团公司金融立法人员站在公司可持续发展角度考虑，对公司的股权融资计划进行充分考量，尤其是规避股权融资计划制定后对各级利益的不平衡问题，近年来A航空集团公司股权融资方面的负面新闻频繁出现在大众视野中，其内在原因均是在于A航空集团公司金融财务立法工作不完善，“信息不对称”现状明显，管理者们在金融财务制度不完善的环境下难以商讨出一致的立法结果。
（二）扩大航空公司的渠道融资
针对A航空集团公司现阶段存在的融资渠道单一问题，建议A航空集团公司扩宽公司的融资渠道。现阶段A航空集团公司的融资渠道多数为负债融资以及股权融资，一方面，这些单一的融资方式会导致资金利用率逐渐降低，影响公司股价，另一方面，大量的股权融资也会稀释公司的控制权，致使公司股东利益降低。因此，A航空集团公司不妨将融资渠道放在并购方向上，改善A航空集团公司的并购融资结构，并完善并购融资模式，适当减少A航空集团公司过高的股权融资，这样既可以在一定程度上解决A航空集团公司股权稀释的问题，同时还能让A航空集团公司的融资模式更加多元化，降低A航空集团公司的融资风险。
（三）降低相关税费，提升航空公司市场竞争力
通过对A航空集团公司存在的税务过高引发的其市场竞争力减弱的问题，我国政府和相关财政部门应当建立健全税务征收法律法规，通过对国外相关的税务征收法律法规的研究和分析，制订一套属于自己的税务法规。例如：航空公司所能够支付的进口税更低主要体现在法国、德国等发达国家或地区，对于美国，其在政策上也进行了税务调整，以1%作为临界点，不断调低。同时，对于A航空集团公司需要负担和面临的其他税务，例如关税、增值税、预提税等税务，由于存在高税负的现象，将对公司进行产业融资的积极性造成影响，除企业需要负担的正常税费外，再加上之前需要负担的关税、增值税和预提税等税务，其税务繁重，最终都是影响A航空集团公司未来发展，提高企业国际竞争力的主要因素。因此，國家政府需要对现有的税务政策进行一定程度的完善，以此提高我国航空产业在国际航空领域的竞争力。
（四）努力培养专业的债务管理人才
针对A航空集团公司债务管理人才的缺失问题，建议A航空集团公司加强债务管理人才的培养，一方面，对已经在职的债务管理员工进行定期培训，形成人员到人才的转变，另一方面，A航空集团公司还应该注重债务管理人才的应聘流程，完善面试计划，扩大招聘规模，为A航空集团公司注入更多的债务管理方面的新鲜血液，提升A航空集团公司整体债务管理复合型人才的基数，以应对A航空集团公司现存的技术风险。
参考文献：
[1]刘磊.企业并购融资方式的现状及存在的风险与应对措施[J].中国集体经济，2021（20）：74-75.
[2]汪有生. W公司私募股权融资产生的问题及对策研究[D].华东师范大学，2021.
[3]张芷若. 科技金融与区域经济发展的耦合关系研究[D].东北师范大学，2019.
作者简介：
曹麟睿（1999.8.17），女，汉族，籍贯浙江绍兴，本科在读，财务管理 辽宁对外经贸学院