【摘 要】
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本文以中期借贷便利和中债国债收益率为研究对象,运用EGARCH模型分析2014年10月8日至2020年2月29日中期借贷便利对债券市场利率走势及波动性的影响。结果表明:中期借贷便利并
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本文以中期借贷便利和中债国债收益率为研究对象,运用EGARCH模型分析2014年10月8日至2020年2月29日中期借贷便利对债券市场利率走势及波动性的影响。结果表明:中期借贷便利并不能有效地引导债券市场利率下降,但能够显著地平抑债券市场利率波动,不同期限的中期借贷便利对不同期限的债券市场利率的影响存在异质性。这些结论为准确了解和把握中期借贷便利的政策效果提供了客观的实证证据,同时,对于提升中期借贷便利的操作效果,降低债券市场参与主体对市场流动性非正常波动的预期,维持金融市场的稳定和健康,顺应目前经济结构
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