【摘 要】
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近日,方大特钢(600507.SH)推出股权激励计划,激励金额总市值接近18亿元,而激励对象仅需支付9亿元左右的成本,但激励的考核门槛却并不高.即便净利润不增长,本次激励也可以顺利达标,与此同时股东还要承担股本被永久性摊薄10%的代价.
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近日,方大特钢(600507.SH)推出股权激励计划,激励金额总市值接近18亿元,而激励对象仅需支付9亿元左右的成本,但激励的考核门槛却并不高.即便净利润不增长,本次激励也可以顺利达标,与此同时股东还要承担股本被永久性摊薄10%的代价.
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大多数投资者在买证券投资基金的时候,都会第一时间想到去查看基金上年的收益率,潜意识里总觉得过去收益率不错的基金未来更有可能赚钱.特别是过去一两年收益率高、同业排名好的基金,更容易受追捧.也有部分专业一点的投资者比较看中基金中长期业绩,认为中长期业绩具有很大说服力.然而理想与现实差距甚大.本文基于中国公募证券投资基金的公开数据,实证分析基金过去业绩与未来业绩的相关性,并简要讨论相应基金选择和投资的对策要点.
从复盘经验来看,市场回调期间北上资金逆势买入的赛道,往往在市场回暖后实现超额收益.rn换言之,北上资金对赛道的选择具备一定的前瞻性.rn历史上A股调整而陆股通加仓的时间主要有两段:2018年2月-2018年12月、2021年2月-2021年3月.在这两段时间内,美债收益率基本都是上升的.rn在这两段时间内,北上资金逆势加仓的赛道不少在市场回暖后有良好的表现.
2月14日,东财转3大跌带动可转债指数创近2年最大跌幅,但东财转3从2月15日的117元续跌到22日的108元,可转债指数却已经企稳反弹4个交易日.rn2022年的调整来得比往年更晚一些rn前文提及,因东财转3强赎的两个细节:一是存续规模大超百亿,二是时间窗口仅有十余交易日,给正股及转债带来极大压力.
1月美国的CPI季调同比达到了7.5%,创下1982年以来的新高,通胀压力下美联储态度已明显偏鹰,近期市场预期美联储在3月议息会议上加息的概率已达100%,往后看,美联储加息后续将带来哪些影响?rn回顾历史,美联储最近的三次加息周期分别发生在 1999/06-2000/05、2004/06-2006/06、2015/12-2018/12,近三次加息周期内美国经济整体均处在增长动能不断强化同时通胀持续上行的阶段,即经济周期中的过热阶段.
2022年以来,原油价格一路攀升.据预测,原油供给仍然偏紧,OPEC+维持谨慎扩产,美国页岩油增产缓慢.因此,至少二季度以前原油供需仍然较为紧张,支撑原油价格维持在一个较高水平.石油作为工业之母,产业链相对较长,其价格变动也会通过产业链传导给相关行业,不过传导过程存在差异.
盲目扩张是北约欧盟由盛而衰的转折rn欧共体本是共同市场,以北约军事安全体系,欧洲法院和行政管理系统支撑,目标是欧洲联邦,这只是一部分欧洲思想家政治家的“欧洲梦”.rn苏联瓦解是欧盟和北约的意外之喜,大肆扩张.先是实行德国统一,至2004年5月欧盟第五次扩张,吸收前苏联卫星国,斯洛文尼亚、捷克、爱沙尼亚、匈牙利、拉脱维亚、塞浦路斯、马耳他、立陶宛、波兰、斯洛伐克10国加入,将欧盟由15国扩张为25国.
近年来,量化投资方兴未艾,随着大数据、人工智能这些新技术的快速进步和普及,不少媒体惊呼,未来证券市场计算机量化投资会不会一统天下?应该说,证券投资领域,量化投资和计算机技术的应用进一步加大是大势所趋,但是如果担心未来在市场上人脑完全被电脑取代,应该说是杞人忧天.因为人脑研究和投资决策,相对冷冰冰的计算机而言具有几乎不可替代的优势之处:深度基本面研究、前瞻性长期视角、对不同市场环境和投资规律的学习适应能力等.
2005年以来,9段地产股行情可归结为三种模式,行业景气是地产股行情的最核心的支撑因素.9段行情中5段行情为“景气显著改善叠加调控政策边际放松”(模式1);2段行情为“高景气叠加调控政策收紧”(模式2);另外还有2段行情为“政策边际放松但景气没有变化”,但这两段行情的持续时间较短(模式3).总体来看,9段行情中有7段行情都由景气提升驱动,只有2轮行情是纯政策边际缓和驱动,而且高景气或景气显著改善行情持续时间要明显长于政策边际缓和带来的行情.可见,行业景气是决定地产股行情最关键的因素.
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新冠肺炎疫情发生后,中国快速控制住疫情,率先实现经济复苏.但2021年下半年开始,在房地产和局部疫情的拖累下,中国经济出现了较大下行压力,三、四季度GDP的两年平均增长率分别为4.9%、5.2%,明显低于二季度的5.5%.年底中央经济工作会议认为经济面临“需求收缩、供给冲击、预期减弱”三重压力.