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科技项目是一个随着时间推移不断积累的过程，一般来说，为了规避投资风险，投资者往往分阶段进行投资，比如分为初期实验、中试期和投产期等，每一阶段都隐含多种期权，各个期权之间的价值往往是相互作用的，故应视为复合期权。本文在分析科技项目多阶段性和其所隐含的实物期权价值基础上，建立了基于复合期权模型的分阶段科技项目评价方法。