自由现金流量假说的新证据:权益筹资与债券筹资

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对中国A股上市公司2001~2004年之间202家权益融资事件以及102家债券融资事件的经验分析表明,与国外的资本市场一样,中国权益融资和债券融资也存在”公告效应”。我们的检验结果表明自由现金流量存在代理成本、负债具有“控制机制”而且管理者以往的经营行为也会影响自由现金流量的代理成本。
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